人民币汇率的率创新高使人民币升值题材成为近期市场最热门的题材之一，由此可见国际经济市场上的大变动都将成为A股市场上的炒作风向标。除了人民币汇率的升高，另外一项市场动态也时时受人关注，那就是石油价格。

石油价格早前曾一路高升，给不少化工企业带来了巨大的成本压力，而随着近期石油价格的回落，市场会否有会激发出一股“石油价格下跌”题材？据新华社最新消息，纽约市场原油价格16日每桶下跌2.50美元，收于56.26美元，为去年11月份以来的最低收盘价。原油价格的下跌无疑将对相关公司形成利好，000659珠海中富(行情,论坛)，中国最大、世界排名第五的PET瓶专业生产企业，沪深300中原油下跌的最大受益者。

行业寡头 垄断饮料瓶市场

根据相关数据测算，1997-2004年间我国饮料产量年均增长速度约为16%。对国内13亿人口中的大部分来说，瓶装饮料还未成为日常必须消费品。随着国内居民收入水平的普遍提高和消费升级，国内金字塔形的收入结构将使未来瓶装饮料需求继续呈现高速增长，塑料包装制品需求量将同步上升，预计未来五年国内软饮料总量增长速度在15%左右，而行业优势企业最近几年的产量增长速度均超过20%。

珠海中富是中国最大、世界排名第五的PET瓶专业生产企业，具有年产50亿支PET瓶、40亿支瓶胚、50亿张瓶用标签、3000吨LDPE、LLDPE塑料薄膜和收缩膜的生产能力，行业垄断优势相当突出。公司抢占了国内碳酸饮料市场的绝大部分份额，且持续保持着25%以上的年增长速度。目前公司与可口可乐、百事可乐、统一、康师傅、健力宝等国内外著名企业建立了长期稳定的合作关系，向这些企业提供产品包装服务，成为了可口可乐、百事可乐在东南亚最大的PET瓶和PVC标签供应商，占据“两乐”PET饮料瓶50%以上的份额，同时保持着60%以上的国内市场占有率。

珠海中富还是目前国内唯一的PET啤酒瓶生产厂家，拥有了国内乃至世界先进的PET啤酒瓶制造技术。公司的PET啤酒瓶是玻璃啤酒瓶和金属罐的全新替代产品，在国际啤酒市场上占60%以上的份额。我国作为世界上最大的啤酒生产国，玻璃啤酒瓶仍占80%以上的份额，未来PET啤酒瓶的使用将井喷增长，因此绝对的行业垄断地位将为公司带来高额的利润。

产能扩张 业绩持续大增

近年来，公司产能的快速扩张也为业绩的高速增长奠定了坚实的基??6年9月29日，公司召开董事会，审议通过收购中富（沈阳）实业有限公司100%股权的议案，同时决议合资设立河南中富瓶胚有限公司和温州中富塑料容器有限公司的议案。

中富（沈阳）成为了公司在东北地区的生产、销售中心，目前有瓶胚、吹瓶等业务，产品除供应当地客户外，还承担东北地区哈尔滨、长春等地中富企业的原、辅料供应。而尤为引人注目的是，公司通过收购沈阳中富拥有了34533平方米工的业仓储用地的土地使用权，按照沈阳开发区三级工业用地基准地价540元/平方米的评估价值为1986万元，增值率高达221.74%。珠海中富此次股权收购将满足沈阳中富增加厂房、仓库面积对土地的需求，巩固公司在东北市场的领先地位。 同时，公司还与富达投资控股合资设立河南中富瓶胚有限公司和温州中富塑料容器有限公司。因此，随着公司产能的高速增长，公司未来几年的业绩持续大增已如铁板钉钉。

毛利率上涨 受益原油价格回落

随着饮料包装行业进入新一轮的景气上升期，珠海中富饮料包装业务毛利率已经由05年全年平均的21.8%明显上升至06年上半年25.7%。假定产品销售价格和其它成本因素不变，如果年产品实物产量增长20%，则单位产品固定资产折旧下降1.7个百分点，相应产品毛利率上升1.7个百分点。塑料瓶胚及瓶产量随着饮料制品需求高速增长，珠海中富单位固定成本未来将明显下降，毛利率将继续回升。

此外，重要的是，对于PET瓶而言，其主要原材料是聚酯切片，聚酯切片约占PET瓶成本的60%、PET瓶坯的80%左右。聚酯切片的原材料为PTA（精对苯二甲酸）和乙二醇，PTA的上游为PX（对二甲苯），三者均为石油的下游产品。10月，受原油价格大幅下降的影响，PTA环比下降3.7%；PX价格环比下降8.9%；聚酯切片环比下降6.4%，成本下降将极大的提升公司毛利率，并带动公司业绩呈现几何级的增长。周四纽约市场原油一度跌破56美圆，按照目前原油价格的下跌迹象来看，受价格传导机制作用，珠海中富在06年下半年的毛利率还将会进一步提升，业绩增长预期显著提升。

QFII重仓把守 大幅上攻在即

在11月的解禁大潮中，珠海中富虽有“小非”解禁，但公司承诺的调整后最低套现价格为4.36元，相比于目前3.02元的市价，无风险利润就高达44%。公司三季度季报披露，瑞银、汇丰、美林国际、马丁可利等多家QFII机构大幅增仓该股，显示出极在国际投行中的吸引力，投资价值非常突出。原油的下跌是该股上攻的最佳催化剂，周5航空板块整体大幅攀升，从成本下降——毛利率提升——利润增长的传导效率与效应来看，PET瓶的生产企业要远高于航空类企业，公司的股价在估值提升作用下，将出现凌厉的价值发现行情，密切关注。

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