广发点睛——上海金陵(行情,论坛)（600621）：被市场忽视的上海地产股

广发证券 杨敏

人民币升值 地产顺风顺水

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，23日人民币汇率中间价首次突破7．86关口，以7．8596创下汇改以来新高。

与22日相比，人民币单日升值幅度达到59个基点。这意味着按照汇率中间价计算，汇改以来人民币已累计升值接近3．186%。人民币持续升值成为地产板块走强的原动力，北辰实业(行情,论坛)、招商地产(行情,论坛)等大牛股就是一个很好的例证。而周四表现最强的上海本地股更是地产股占据了绝对的主力，陆家嘴(行情,论坛)强势封上涨停，外高桥(行情,论坛)、界龙实业(行情,论坛)、浦东金桥(行情,论坛)等涨幅也都在7个点以上。地产板块的炒作还将延续，并有向二线拓展的可能。对含有土地重估概念的上市公司我们要重点关注。上海金陵（600621）拥有大片土地，价值已经严重低估，后市有补涨的可能。

公司土地是被忽视的金矿

公司在金桥园区占地240亩，上海金陵当初购入的价格仅每亩20多万元，同时在松江工业园占地300亩，购入成本仅为每亩10万元。在第三季度内，上海已有部分工业园区大幅调高工业用地出让报价，致使全市平均工业用地报价环比快速上涨14.5%，为每平方米105.2美元。按照这个价格计算，公司这540亩土地大体估值在2.88亿人民币。相比较以前30万的投入来说，公司的两块土地真可以说是“一本万利”。更值得关注的是，预计在未来6个月内，受中央严控新增建设用地规模、工业用地出让招拍挂和最低价格机制的影响，工业用地价格将继续保持上扬趋势。

另外，公司在浦东杨高路、杨思和商城路，浦西的黄浦区、卢湾区、漕河泾、沪太路等地段，拥有总建筑面积近29万平方米的房产，坐落于市中心人民广场旁边的金陵海欣大厦，建筑面积4万平方米，造价4亿元，而今估值达10多亿元，目前出租率达到99.73％。该处房产给公司带来了稳定的收益。根据商业房地产市场报告，三季度因跨国企业扩张、国际品牌不断进入、研发中心纷纷落户，上海的甲级办公楼、中心区商铺和工业物业出租均呈上升走势，同时也为今年四季度的发展走势奠定了良好基础，因此不排除公司提高租金的可能。

今年第二季度以来，上海整体办公楼空置率呈现下降趋势，三季度下降至5.7%，整体平均租金报价上升为240.3元/平方米/月。按照平均价格计算，公司仅仅金陵海欣大厦就可以每个月为公司带来近96万的收益。每年将带来1000多万的收入。

四连阳 挡不住的激情

从周K线看，公司股性较为活跃，经常出现持续时间较长的拉升和下跌行情，具有极其良好的可参与性。今年以来该股一直没有出现过较好的上涨过程，股价整体涨幅远远落后于大盘指数涨幅，因此该股蕴含着极强的补涨要求。目前，旗形整理形态已经接近尾声，向上变盘的几率极大，向上喷发行情一触即发。从近期走势来看，该股在10月12日用连续涨停的方式展开一波凶悍拉升，但该股在创下4.15的高点后，该股再次调整到前期平台，并顺利收出4根阳线。从这4根阳线的形态上看，攻击的力度在不断加大，后市有挑战新高的可能。

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