华邦制药(002004)自成立之日起就树立了小领域、大市场的行业定位。先是通过仿制维甲酸类药品;再抢仿成功复方氨肽素(迪银);近年来又陆续推出第二代和第三代维甲酸产品;在银屑病药物方面具有了丰富的产品线和新品储备,市场份额一直保持领先。
由于皮肤科用药市场远大于银屑病药物,所以公司逐渐进军抗真菌类、抗过敏类、激素类等其他皮肤科用药领域。其中,在国内率先推出的手性药物-迪皿,有望成为公司第一个销售过亿元的单品种。预计未来3年内,维甲酸系列、抗真菌、抗过敏药物的增幅将在10%-25%不等。而迪银的销量将有所下降。华邦制药05年收购了汉江药业,期望借助其在原料药领域的优势,延伸产业链,参与到皮肤科原料药的国际竞争中去。
广发证券分析师张力认为,06年将是华邦的调整年。而07年之后,随着新产品的上市和推广的展开,随着公司的营销体系的日益完善(新成立了OTC部门),公司未来业绩总体乐观。预计公司06、07年的每股收益为0.41、0.47元,动态市盈率为20、17倍,低于国内同类医药类上市企业,给予买入评级。
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