西南证券 张刚

    11月初监管部门传出消息，将坚持年底之前清欠和股改工作捆绑进行，年底之前未能进入股改程序的上市公司明年起将面临股票交易机制上的限制，而未股改的大市值公司则有可能从相关成份指数中剥离。

这一消息使得11月份中旬以后的各批次股改公司家数出现了明显的上升。政策性导向将加大对未股改上市公司的压力，年底大限将促成股改加速进行。

　　截至目前，沪市完成股改或进入股改程序的公司共762家，未股改公司51家。深市主板完成股改或进入股改程序公司423家，未股改公司54家。深市未股改公司中，被计入深证成指的上市公司仅有S深发展1家。沪深两市共有1236家公司完成股改或进入股改程序，市值占比为95.88%，其中沪、深股改公司市值占比分别为96.9%和93.22%。

　　剔除已经全流通的上市公司、纯B股公司、暂停交易的12家S*ST公司、11家已经处于停牌状态的上市公司，截至目前沪深两市尚未提出董事会预案且进行正常交易的未股改公司有83家，包括曾提出预案但未获股东大会讨论通过的有7家。从所有制形式上看，含国有股的上市公司有60家，其中国有股比例超过30％的有37家，超过50％的有20家。国有控股上市公司有望在地方政府或有关部门的督促下加快完成股改工作。

　　从投资价值上看，83家上市公司中业绩好的不多。今年前三季度实现盈利的公司有31家，其中每股收益在0.20元以上的仅有S东锅、S深发展A、S济柴、S哈药、S明星电共5家。每股未分配利润在0.50元以上的仅有9家，最高的为S东锅，达2.57元。按前三季度业绩和最新收盘数据计算，市盈率低于20倍的公司仅有S哈药、S东锅和S明星电，市净率在1倍至1.5倍之间的也仅有S石纸、S*ST北亚、S莲花味、S明星电、S东北高、S狮头共6家公司。低市盈率和低市净率的上市公司具备较低的风险。

(责任编辑：郭玉明)