《券商精点》国泰君安料中铝价值仍被低估,目标价8.3元

《经济通专讯》国泰君安发表报告表示，由于中国铝业（２６００）的股价从高位回落已反映氧化铝价格的大幅下跌及国内电解铝价格的受压，该公司已增加下游电解铝的比重，可平滑氧化铝价格下跌对盈利的冲击，未来业务将持续增长，其价值仍被低估。

报告表示，预计氧化铝价格也接近谷底，电解铝价格将维持向上，产业链的不断完整可不断提升中铝的估值水平，并重申「买入」的投资评级，１２个目标价维持８﹒３港元，与调整后的现金折流量估值相当，相当于０６年、０７年及０８年的预测市盈率８﹒２、９﹒３及７﹒５倍。 另外，中铝母公司中国铝业公司有更下游的铝型材加工业务，在Ａ股股改时也已承诺未来将注入母公司的包括但不限于氧化铝、电解铝业务，估计中铝日后也将被注入铝型材加工业务，届时公司的铝产业链进一步完整，增强抗周期性风险能力，从而提高估值水平。（ｆａ）

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