【回顾展望-能源股】油价放缓有利推成品油机制,石化股有望重生

《经济通记者伍逸华报道》去年油价急速上升，从事上游开采业务的石油公司盈利大幅飙升，但下游的炼油炼化行业，则受到严重打击，主要因为内地一直实施的成品油定价机制，限制成品油价格的浮动，故成品油的价格根本跟不上原油价格的上升幅度，造成炼一桶蚀一桶的情况。

虽然中央分别于０６年３月及５月将成品油出厂及零售价上调，但仍追不上油价。不过，中央在２００６年３月调高成品油价格的同时，亦推出石油综合配套改革方案，包括将成品油价由原来的与国际成品油价直接接轨，改为以国际市场原油价格为基?? 市场憧憬２００７年炼油市场的经营情况将有１８０度的转变，市场人士估计，０７年１月起，中国将可能实施新的成品油定价机制，新机制将放弃原来以纽约、新加坡和鹿特丹三地成品油价的计算办法，并改为与布兰特、杜拜及印尼米纳斯三地的原油价格接轨，此举相等于用原油成本计算成品油价。 里昂早前发表的报告指出，预期上述新方案在去年１２月上旬推出，但现时仍未见政府推出政策，故市场预期今年１月起推出，并且能改善炼油企业的毛利。 中银国际研究部执行董事刘志成对《经济通》表示，石化股０７年的表现一定较佳，两只石化股中石化（０３８６）及上石化（０３３８）刚获得政府发放的巨额补偿，能对盈利造成巨大影响。 至于久闻楼梯向的成品油价格机制何时才会出台，他指出，虽然市场憧憬会在０７年初推出，但相信政府在推出时间上会有自己的想法，年初可能不推出完整的机制，但会先公布部分消息，以避免市场作出过多猜测。 新鸿基金融策略师彭伟新对《经济通》表示，政府对石化企业作补贴不是长远做法，现时油价处于较为平稳的区域，是推出成品油机制的较佳时机，而油价较低，将成品油与原油价格挂勾，亦较易为消费者所接受。

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