大势研判及趋势分析

沪深股市以一根长阳线结束了2006年最后一天的交易，两市指数双双创出历史新高。以节前最后一个交易日的收盘点位计算，上证综指全年上涨了130%。

2006年的最后一个交易周,两市大盘呈加速上行态势,以工商银行为首的权重股出现逼空行情,直接推动股指迭创新高。

我国强劲的经济增长和国际收支顺差持续增加的预期奠定了人民币汇率中长期渐进升值的基?Ｎ蠢吹?-5年内人民币对美元的升值倾向比较明确，我们认为，2007年人民币对美元的升值幅度和速度将可能大于2006年，达到7.35元人民币左右的水平，即在2006年基础上升值5.5%。

预计2007年A股市场的融资额将达到创记录的3350亿元，其中IPO约2500亿元，再融资约700亿元，可转债新增现金需求约150亿元。虽然2007年新股发行、再融资以及限售流通股减持的规模都很有可能再创历史新高，市场的资金需求面临较大压力，但在居民储蓄仍源源不断流向证券市场，在人民币持续维持强势以及经济体系的流动性过剩状况仍然维持的情况下，我们预期2007年A股市场的资金面仍然相对宽松，市场的活跃度和估值也有望继续获得来自资金面的支持。

作为2006年推动A股股价上涨的主要因素之一，上市公司业绩的改善和增长，仍有望在2007年对A股公司的股价构成有力支持。我们认为，一批重点上市公司的经营业绩经历了2006年的快速增长之后，在2007年仍然有望保持大约20%的增长幅度。我们建议投资者在2007年，重点关注以下几个方面的投资机会：人民币升值受惠概念股、优势行业的龙头股、消费升级股、奥运与3G概念股等。

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