35家机构建议买入四只股

　　公司所在行业是一个没有溢价的行业，公司也存在被市场忽视的现象，是一个没有溢价的企业。公司的技术、品牌、营销等优势没有得到市场的充分重视。随着“奥运年”对公司营销贡献的明确，公司价值将得到市场的认可。结合绝对估值和相对估值体系，给予公司7.5元的估值及长期推荐的评级。

　　从操作策略的角度看，年末旺季会有利于股价的正面表现。明年上半年，市场将集中消化新婚购机数量下降的不利信息，但同时也将制造长期投资者介入的最佳时机。

　　行业面临机遇。平板的技术门槛相对CRT时代有所提高，行业正迎来一次淘汰落后产能，令优秀企业脱颖而出的难得机遇。价格跌幅趋缓后，观望的消费者会逐步转变为实际购买者，而08年面板和整机价格将更为平稳，奥运年将带动行业进一步加速增长。

　　可持续的优秀企业。公司在行业内竞争优势突出，将集中分享行业机遇。公司虽然暂时缺少股权激励等长期体制保证，但公司的文化和日常待遇令管理团队稳定，前些年在电视产业艰难调整阶段取得的成绩令人满意。公司表示将采取渐进式的和尽可能轻资产形式的国际扩张策略，这样的策略意味着，公司将可以避免遭遇TCL曾经和正在面对的困扰。

　　公司管理体系运转良好，长期战略清晰，在厚重、稳健的公司文化支持下，有利于资本市场建立稳定的长期预期。公司在奥运年将进入加速增长阶段，预计2006、2007、2008年每股收益将达到0.259、0.309、0.390元。

　　关键数字：最新收盘价为6.45元；06年12月累计下跌2.12%；目前12家机构对该股作出评级：9家“增持”，3家“中性”，综合投资评级系数为2.25（增持－）。

　　广宇发展　依托鲁能提升盈利空间

　　综合考虑公司基本面情况，公司现有的项目足以支持3-5年的发展，而大股东的资产注入题材更为该股提供了巨大的想像空间。我们认为公司合理价格为6-10元，给予“强烈推荐”的评级。

　　成功转型为房地产开发公司。广宇发展自成立以来，三易其主，目前公司已经成功转型为房地产开发公司。目前，鲁能集团间接控制广宇发展，成为其第一大股东。

　　四大项目成为公司业绩持续增长的基础。公司目前的房地产项目主要为其控股子公司重庆鲁能开发集团公司在建的“鲁能星城”项目、“茶园新区”项目和德阳分公司开发建设的“南域中央”项目，以及重庆鲁能参股35%的宜宾鲁能的“山水绿城”项目。

　　资产升值及新资产注入是公司最大卖点。在西部大开发战略的推动下，重庆市经济快速发展，为地产业发展提供了良好的机遇。以主城区为例，总体看土地、楼面地价和商品房的成交价格逐年提升。以公司目前的储备项目和储备土地看，升值潜力相当可观。房地产业务是鲁能集团的四大核心业务之一，主要通过鲁能置业集团运作。鲁能置业具有国家一级房地产开发资质，开发项目分布于北京、海南、四川、重庆、济南、青岛、大连等十几个省市和地区，2006年在建房地产面积达270多万平方米。集团已经把在重庆的项目注入到注册地在天津的上市公司广宇发展中。我们认为大股东鲁能集团意欲把广宇发展作为房地产业务的资本运作平台。因此，资产注入给了广宇发展极大的想像空间。

　　关键数字：上周股价创出6.42元的三年半新高，最新收盘价为6.24元；06年12月累计上涨23.32%；目前两家机构对该股作出评级：1家“买入”，1家“增持”，综合投资评级系数为1.5（增持＋）。

　　武钢股份　未来产能将稳定持续迈进

　　对于投资一个钢铁企业，我们主要的筛选思路是：在未来把产能的供需统计到一起得出“更好的供需结构”的话，我们更偏好那些自己企业产能扩张比例大的公司。享受同一个市场，谁的扩展速度快，特别相对自己的产能基数越大，他的业绩增长的潜力越大。当然，产品结构好那是再好不过的了。横向比较，武钢未来三年产能增长80％，宝钢是25％，鞍钢是50％。显然，我们觉得武钢的优势是最好的。

　　预计06-08年业绩为0.48、0.72、0.83 元／股。投资建议：维持增持评级。

　　公司未来构建三大盈利路线。第一条盈利路线：一冷轧+一硅钢；第二条盈利路线：二冷轧+二硅钢；未来的第三条盈利路线：三冷轧+三硅钢。

　　二冷轧、二硅钢进展顺利。二冷轧、二硅钢对公司07年盈利非常重要。二冷轧06年7月份投产以来，试生产调试非常顺利，二硅钢已于9月22日正式投产，目前生产顺利，预计06年产取向硅钢5.5万吨，无取30万吨。

　　公司未来产能稳定持续的迈进。目前公司产能规模为1000万吨，07年二冷轧、二硅钢进入利润贡献期；同时，公司三热轧300万吨06年中期投产，CSP300万吨热连轧07年底投产，08年公司三冷轧、三硅钢投产。公司08年底产能规模达到1800万吨，公司未来增长性以及稳定性非常好。

　　税制改革受益明显。武钢以其31.72％的历史税率注定会在本次改革中受益，我们测算的结果显示公司是第二大受益的钢铁上市公司。

　　关键数字：上周股价创出6.48元历史新高，最新收盘价为6.36元；06年12月累计上涨39.47%；目前23家机构对该股作出评级：9家“买入”，12家“增持”，2家“中性”，综合投资评级系数为1.7（增持＋）。

　　超声电子　技术进步推动业绩增长

　　今年4季度公司量产1.2万平方米二阶HDI并取得喜人收益，基于行业分析和公司未来持续技改计划，预期公司业绩将持续成长。为此，我们改变前期一直偏于中性的谨慎看法，给予“买入”评级。

　　二阶产品是当前国际主流。HDIPCB用于手机板、数码相机、摄像机等高端消费和通讯类电子，其更新换代效应强，周期性弱，是目前PCB行业中成长最快的子行业。HDI产品本身有层次之分，其中，一、二、三阶毛利率渐次上升，二阶产品是当前国际主流，其毛利率远比一阶产品丰厚，三阶产品是未来3G等高端电子整机产品所必需。

　　公司将持续扩产二阶HDI。公司的成长重心在于超声印刷二厂，该公司今年四季度量产约1.2万平方米二阶HDIPCB并取得良好收益率，同时公司具备三阶HDI技术储备，我们认为这是基本面改善的一个重要标志。我们预期公司将持续扩产二阶HDI，扩产只需添加部分关键设备，没有技术瓶颈，已有客户市场能满足大部分扩产产能，新客户市场开拓可能耗时或杀价。

　　HDIPCB制造属资本、技术密集型行业。国内市场上批量供应企业都是外资公司，还有众多外商企业准备和有意向投资；准备上马的内资企业中，只有4家左右真正具备实力，我们预期超声之外的内资企业量产二阶产品还需时日。

　　基于HDI产能扩充的中性假设，我们预测公司2006－2008年的每股收益分别为0.22、0.36和0.45元，给予“买入”投资评级，目标价格8.00元。

　　关键数字：上周股价创出5.8元的两年半新高，最新收盘价为5.47元；06年12月累计上涨16.63%；目前4家机构对该股作出评级：1家“买入”，1家“增持”，2家“中性”，综合投资评级系数为2.25（增持－）。

(责任编辑：吴飞)