一次胆战心惊的考验：天价！天量！过山车！

    新年首个交易日股民在喜收“利是”的同时经历了一次胆战心惊的考验　

　　天价！天量！过山车！

　　中国股市今年第一个交易日遭遇了过山车行情。上证综数、深证成指全天振幅分别达162点、294点。

　　当日早盘两市股指高开，沪指开盘即拿下2700点，随后一路上攻，10时54分更将2800点踩于脚下。盘中中国国航、中国石化、中国银行相继涨停。下午股指有所回落，尾盘股指急速跳水，沪指重回2600点，中行涨停被打开。市场人士分析，港股下午开盘急挫，国企指数大幅跳水，工行、中行、国寿午盘即开始振荡下跌，对A股投资者必然产生心理影响。事实上，昨日A股尾盘急跌主要是港股金融板块的牵引。

　　昨日上证综指最高上摸2847.61点；收报2715.72点，上涨40.25点，成交863.6亿。沪指盘中和收盘均创历史新高。深证成指收报6705.34点，上涨58.20点，成交355亿。两市成交量突破1200亿元，再度刷新了去年创下的900亿历史天量。当日沪市421家上涨，385家下跌；深市257家上涨，303家下跌。两市共19家个股涨停。

　　揭秘

　　尾盘15分钟缘何大跳水

　　除了创历史新高和历史天量，昨日最让市场关注的是尾盘15分钟的大跳水。

　　昨日14时37分，工行突然直线下坠，中行等权重股相继打开涨停板，股指旋即展开尾盘跳水走势，工行瞬间跌幅超过4％，中行则由涨停板直至翻绿后，才由大单略微拉起，股指亦随之止跌，最终收出一根带长上影线的“倒锤头”。

　　从14时37分至14时51分，不到15分钟时间，沪指从2816点跌至2687点，跌幅高达131点。

　　尾盘暴跌原因何在？市场人士分析认为，这与工行等“大象”近期涨幅过快积累较多获利筹码有关。

　　摩根士丹利亦警告称，A股将在未来6个月内面临回调，资金推动的银行等大盘蓝筹股将首当其冲。

　　另有观点称，由于大盘蓝筹属于期指推出后的战略必备，主力必然围绕相关品种反复运作，不排除有实力机构调整品种结构。

　　平安证券投资策略部负责人罗晓鸣认为，银行股近期持续上涨之后，市场短线资金获利回吐，是昨日A股尾市跳水的主因。目前市场权重主要由银行股掌控，银行股权重已占到沪市总市值约40％，只要银行股一旦出现大幅震荡，大盘必定出现上蹿下跳的走势。

　　民生证券张志民表示，昨日尾市大幅跳水原因有三：一是银行股跳水带动权重股下跌；二是香港股市当日盘中大幅下挫的“传导”；三是两市成交放至1200亿历史天量，引发投资者对市场资金面的担忧。市场一旦稍有风吹草动，股指就可能出现大幅震荡走势。

　　前瞻

　　后市将向何处走

　　罗晓鸣分析，昨日两市成交量突破1200亿，刷新了去年两市900亿元的成交天量。目前两市流通市值约24000亿元，这一成交量相当于市场5％换手率。历史经验表明，若市场接连出现两次5％换手率，市场出现阶段性头部的可能性较大。如去年5月15日和16日两市连续放量，股指出现了一轮持续数月的调整。也就是说，如果今天两市成交量再度突破1200亿元，两市则极可能出现阶段性头部；若两市成交量维持在1200亿元以下，甚至一直维持在1000亿元左右，两市大盘走势还将持续造好，只是股指震荡的幅度可能更高。

　　相对乐观的看法则是认为元月行情仍将延续强势特征。“强势格局仍没有改变，短线有震荡，但仅仅是技术性调整。”申银万国市场部副经理钱启敏这样认为。

　　“当宏大的浪潮已经形成奔袭之势时，没有其自身能量的衰减，或者没有相当大的外部阻力，其上涨趋势将不可逆转。显然，我们还没有看到这两种状况。因此，元月行情仍将延续强势特征。”天相投资分析师认为。

　　建议

　　投资者

　　如何操作

　　“下阶段个股将出现分化，只要大盘不暴跌，不存在系统性风险，选择性价比好的个股并持有不失为很好的选择，而风险大的股票则要减持。”长城基金一基金经理称。

　　中证投资徐辉认为，目前沪深300指数25倍至26倍的市盈率属于中等偏高水平，股指再度持续上攻面临一定风险。坚决看好后市的同时应保持一份谨慎，当前不是进场最佳时机。

　　张志民认为，投资者应留一份清醒留一份醉，在分享股指节节高的牛市成果时，近期要注意适当控制仓位，中小盘股市场机会可不参与，中线保持部分一二线蓝筹股仓位。

　　一位基金经理表示，当前市场虽然出现了资金推动的“指数幻觉”，但立足于基本面分析的主题投资并不会失效。在短期内股市处于快速上涨阶段，买入和持有大市值股票可以分享股市上涨的平均收益。

　　钱启敏认为，强势格局仍没有改变，短线有震荡，但仅仅是技术性调整，仓位重的投资者可适度减仓。而蓝筹股的行情并不会改变。

(责任编辑：郭玉明)