铁矿石定价点燃大炼钢铁热情

　　新年前后，钢铁股再度集体展露锋芒，大炼钢铁的呼声似乎再度成为市场关注焦点。即将公布的钢铁股季报、年报的出色业绩、铁矿石价格调整后的利空消息出尽、钢企再度上调产品价格的蓄势待发……已吸引了众多资金的高度关注。

　　业内人士预计，在跃过铁矿石价格上涨这一绊脚石后，随着行业业绩拐点的出现，供求关系的进一步改善，以及行业管理水平的提升、行业整合的不断深入，中国的钢铁业将持续运行在快车道上。

　　铁矿石涨价无碍钢厂盈利

　　去年12月，宝钢率先与CVRD达成2007年度国际铁矿石基准价格上涨9.5%的协议。再度涨价会否带来新的冲击？

　　分析人士表示，此次涨价对钢铁行业无伤大碍，对钢厂盈利的影响不大，钢材价格提升、人民币升值等因素将抵消铁矿石小幅涨价的影响。

　　中金报告指出，按照每吨钢消耗1.55吨铁矿石计算，吨钢成本将上升49.3元，钢材价格平均上涨1.4%可抵消矿石涨价影响，且预计2007年人民币升值幅度在5%以上，由于铁矿石价格以美元计价，并按月结算，人民币持续升值可以抵消部分涨价因素。

　　国信证券首席分析师郑东表示，此次价格上涨仅影响吨钢成本每吨60元，但对不同的产品影响程度不一样。对于高附加值的板材产品，毛利率平均在15%左右，影响微不足道，但对长材产品，影响也不可小视，目前长材产品的盈利水平相对较低，吨钢盈利仅有100至150元之间，60元的吨钢成本上涨要吃掉长材企业50%的利润，因此影响要远大于板材类企业。

　　钢材价格上涨预期加强

　　铁矿石价格的上涨，一方面显示出钢厂对2007年钢铁需求及价格形势的乐观判断，另一方面也为钢厂进一步提高钢材价格寻求到了一个合适理由。

　　早在上月，三大钢厂已分别上调了明年一季度钢材价格，以稳为主，稳中有升。郑东认为，今年经济增长速度不会有太大波动，仍将维持高速增长，今年钢铁产量增速将有所下降，供需仍将维持平衡，下游制造业需求将保持旺盛势头，高端产品价格将会继续上升，预计今年钢材价格整体将与去年平均水平相当，不排除阶段性钢材价格上涨可能。中信证券周希增认为，宝钢股份二季度钢材价格上涨的可能性较大，主要原因在于国际国内价差拉大，同时，国内钢材价格最近已经呈现了上涨态势，且比较之下，目前宝钢主要产品出厂价格与市场价格差额仍然较大，一旦钢材价格上调，将引领国内钢铁股继续走强。

　　季报年报业绩有望双增长

　　由于2006年一季度是钢铁行业的盈利低点，因此，2007年一季度钢铁上市公司盈利增长将值得期待，不少上市公司业绩有望实现同比成倍增长。与此同时，根据中国钢铁协会统计，2006年1至11月份，大中型钢铁企业实现销售收入12062亿元，同比增长9.06%，实现利润已超过前年全年796亿元的水平，主要钢铁上市公司2006年的盈利水平均有望超过去年。

　　招商证券张士宝预计今年供求关系比去年改善，将由产能过剩向需求平衡转变，下游行业需求总体比较旺盛，新增产能释放速度减缓，落后产能的淘汰速度有望加快。基于钢铁下游主导行业平均维持10%以上增速及钢铁业固定资产投资增速的下降，预计钢材生产及消费增速分别为12%、11%，同时，由于国际钢价仍高于国内，我国钢铁出口有望继续增长11%，继续保持出口第一大国地位。他表示，企业所得税并轨为25%及执行新会计准则也将带来公司盈利提升，具有技术、资源优势及具有国际竞争力的公司，如S莱钢、武钢股份、新钢钒、宝钢股份、鞍钢股份等公司值得关注。

　　天相投顾分析师聂秀欣对钢铁行业今年整体走势保持谨慎乐观，预计行业运行将呈现平稳上扬态势，利润呈温和上涨，随着行业整合步伐的加快，产品结构性调整将加剧。围绕钢铁工业结构调整和产品结构调整，聂秀欣认为，2007年钢铁投资可以关注三大类公司，即并购重组类公司、产品结构优势公司、分红收益率高的公司，太钢不锈、新钢钒、新兴铸管、宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份等都将有所表现。(记者袁小可/上海证券报)

　　钢铁行业上市公司2005年以来业绩概况(万元,%)

　　主营业务收入 主营业务利润 净利润 毛利率05年一季 1312207108 16.305年二季148323511716.2705年三季 145617576 14.9805年四季 142911130 13.2606年一季1381121449.2506年二季 1686253115 12.7306年三季 1812287135 14.07

　　资料来源:天相证券投资分析系统