泛海建设(000046):大牛股继续风光之旅

　　完成增发的泛海建设(000046)昨日复牌交易，由于增发部分全部被大股东认购并被锁定，因此该股昨日并无增发部分上市，但该股仍“享受”增发上市首日不受涨跌幅限制的待遇。在昨日交易中，该股受到市场追捧，最高涨幅一度达17.2%，成为全天最为耀眼的股票之一。

　　在2006年该股以665%的全年涨幅居两市个股第一。该股昨日以微升开盘，在9点57分时开始向上拉升，并于10点11分拉升到全天最高价21.91元，涨幅一度达17.2%，此后平稳走低，下午13点40分左右曾打低到20.00元，但迅速被拉起，其后一直保持窄幅波动，尾市收盘报20.22元，涨8.13%。总体上，昨日该股多空争夺并不激烈，全天仅在10点10分有一笔1064手的大买单，其他时间大部分的成交均有限，1.39亿的日成交额也仅比停牌前一交易日增长30%，换手率3.08%，持筹的稳定性可见一斑。

　　公司本次定向增发4亿股，发行价为4.86元/股，大股东以现金全额认购。若按昨日收盘价20.22元计算，大股东理论上获利达61.44亿元。

　　募资全部用来收购大股东北京泛海居住区1-3号地74万平米的建筑面积。市场人士认为，这将有助于保证公司未来几年的业绩增长。其中，中投证券的李少明指出，1-3号地预计将在2008-2009年销售，由于楼盘景观、品质和装修档次较高，考虑到奥运会前后北京区域房价仍处于上升趋势，因此保守预计届时1-3号地的信宅价格将超过1.8万元/平方米，有望给当年带来2.47元的每股收益。另按李少明估算，增发完成后公司资产负债率将下降到44.56%，每股净资产提高到4.17元，财务状况大大改善。

　　其实早在股改时公司就承诺：“在股东大会及监管部门批准的前提下，泛海建设以新增股份方式向第一大股东泛海建设控股有限公司收购其持有的土地资产，增加土地储备，实现长远发展。”泛海集团也表示要把泛海建设打造成地产旗舰。因此，市场预期此次定向增发实施，打开了集团整体上市的想象空间。鉴于集团雄厚的实力，泛海建设有望跃升为A股市场上一流的地产公司。

　　公司三季报显示，前十大流通股东基本上都被机构占据，有不少机构都是新进介入，而12月26日的增发后的持股情况表示广发基金、南方基金等还有加仓行为。李少明认为，随着基本面向好的逐渐明朗，公司还将获得更多机构的认同。