《真知灼见-温灼培》通胀偏低无碍欧央行加息

《真知灼见》欧元区１２月年通胀率与１１月维持不变于１﹒９％。虽然这通胀率低于欧央行制定之２％通胀上限水平，但相信不会影响欧央行于第一季作出加息的意向。笔者认为欧央行于第一季仍需加息主要基于三大因素。首先，德国从今年１月１日起将增加３％消费税。

消费税的增加料将使整体德国物价有所上扬。德国作为区内最大经济体系，其价格上升难免为区内通胀带来刺激。另外，踏入新的一年，欧洲工会与资方将会进行薪酬的检讨，届时又会带来工资通胀。最后，欧元区１１月货币供应急升９﹒３％，成为过去１６年来最大的增长，亦增加市场对区内通胀的忧虑。按照欧央行过去惯例，每次加息相距最少两至三个月。料欧央行下次加息最大机会于２月或３月份进行。 欧元连日兑美元汇价下跌相信与这两天油价的急跌有着一定之关系。美国作为全球最大石油入口国家，油价跌可减低其在石油入口上的支付，降低双赤所带来的压力。但经过一轮回落，笔者相信油价再跌空间有限，始终现仍为欧美的冬季，天气随时有机会再度转冷。估计欧元应在１﹒３０美元找到庞大支持。《星展环球金融市场部副总裁 温灼培》

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