方正科技(600601)：底部启爆 挑战新高

海顺个股：方正证券0105

方正科技（600601）：底部启爆 挑战新高

银行股全面下挫，大盘在5日均线上方宽幅振荡。考虑到前期领涨龙头品种获利回吐压力较大，而二线蓝筹和低价补涨板块无疑将成为高位获利资金以及新进场资金的新宠，成为主导后市行情发展的关键力量。

关注个股 方正科技（600601），公司作为老牌科技龙头股，日前成功介入PCB产业领域，由于PCB业务的毛利率为PC业务的6倍，且公司在未来三年将陆续投巨资用于产业升级，预计仅PCB项目和锗硅芯片两大产业在未来每年都将有望为公司带来20亿元的销售收入，发展前景十分广阔。该股目前二级市场动态市盈率偏低，投资价值被明显低估，配股除权以来，底部量能再度成倍放大，主力大举建仓迹象突出，后市加速挑战新高在即，推荐级别：强力买入。

分享行业高成长的丰厚收益

方正科技是我国个人电脑生产的龙头企业，2006年以来实现了市场占有率上的突破，达到了13％，稳居国内市场前两位。方正商用机市场份额更是高达19.3％，此外，方正笔记本实现同比增长41.8％仅次于联想，成为国内第二大笔记本品牌。由于我国的PC市场与发达国家相比仍处于成长期，PC普及率还远低于发达国家人均水平，随着落后地区信息教育的开展，无线上网技术的广泛运用以及现代电子商务的高速发展，中国PC市场仍有很大的增长空间。而公司作为老牌PC龙头，随着未来我国PC需求量爆发增长，公司也将从中分享行业高成长带来的丰厚利润。

抢占64位处理器市场先机

公司2006年前三季度实现主营业务收入53亿元，比上年同期增长6％，实现净利润1.35亿元比上年同期增长3％。在计算机行业竞争加剧，联想的净利润大幅度减少的同时，方正科技的净利润还能够实现增长是非常难能可贵的。其实，公司的PC产量自1998年以来一直呈现高速增长，最近6年复合增长率超过40%，远高于国内行业平均约25%的增长速度。同时，公司投资6亿元的苏州制造基地已经正式投产，并与AMD签署战略合作联盟，联手推广基于AMD64处理器的PC产品，可满足PC和网络游戏服务器对图像精确度及三维动画的高要求，有望成为网络游戏厂商们的新宠。此外，微软2006年已经开始逐步测试其新一带操作系统WINDOWS VISTA，预计在2007年1月附近即将上市，而VISTA作为基于64位处理器的新一代操作系统，必然为64位处理器带来巨大的市场空间。公司也将有望随即成为国内64位处理器的龙头生产厂商，占尽市场先机。

PCB项目巩固公司的IT产业核心地位

公司与子公司斥资2.38亿元收购珠海多层电路板公司，由此成功介入PCB产业领域，考虑到PCB业务的毛利率为PC业务的6倍，且公司也将在未来三年陆续投巨资用于产业升级，预计仅PCB项目和锗硅芯片两大产业在未来每年都将有望为公司带来近20亿元的销售收入，发展前景可见一斑。PCB具有“电子系统产品之母”的称誉，是所有电子信息产品不可或缺的基本构成要件，属于电子元件产业中的主要支柱产业，产值占电子元件产业总产值的比重是各个电子元件细分产业中最大的。作为IT业的上游产业，PCB产业的市场空间规模巨大：全球PCB产业的产值规模在400亿美元左右，新兴的3G手机、汽车电子、LCD、IPTV、数字电视、计算机的更新换代还将带来比现在传统市场更大的PCB市场规模。中国正在逐渐成为全球PCB产业的中心，产业产值超过60亿美元，成为全球仅次于日本的第二大生产国。而公司目前投入巨资金修建的PCB项目建成后，公司将成为国内企业中最大规模的挠性电路板生产企业，同时也将成为国内企业中掌握高端挠性电路板、软硬结合电路板生产技术的企业。这也将巩固方正在整个PCB产业以及IT产业中的核心地位，并且使公司具备突出的航天军工题材。

品牌优势成就IT王者风范

公司目前致力于提供全方位、完善的产品解决方案，专注科技应用的同时，更关注社会需求，勇于承担社会责任。其麾下的系列产品在降耗节能、控制噪音和辐射等方面下足了功夫，如文祥系列突出的“节能”效果、商祺系列突出的低噪音低辐射效果和集大成者——君逸系列的全面清洁环保。也正是这些，让方正科技成为了国内IT业界绿色营销的引领者。其次，在“电子计算机及其外部设备”产品上的“方正FOUNDER及图”，被国家工商行政管理局商标局确认为中国驰名商标。这是继方正计算机类产品获得“中国名牌产品”之后方正科技的又一殊荣。

逆市放量吸筹 加速挑战新高

二级市场上，该股自去年7月见底2.96元以来，历经一年多成功构筑多重底反攻形态，在本轮大盘上涨的过程中表现远远落后于大盘，目前的价位仍处于历史性底部区域，后市中线补涨空间十分巨大。技术上来看，该股前期受到题材性炒作放量飙升，主力资金加速介入迹象突出。该股近日除权以来，底部量能再度成倍放大，考虑该股目前二级市场动态市盈率偏低，投资价值被明显低估，短线逆大盘而动则凸现主力资金的强悍做盘手法，预计后市该股加速挑战新高行情有望随即展开，推荐级别：强力买入。（海顺咨询）

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