力压拉斯维加斯 澳门成全球最大赌场

    本报记者 张楠 综合报道

    截至2006年底,澳门终于在与拉斯维加斯的竞争中取胜,取代这一全球最著名的赌场,成为全球最大的博彩市场。

    领军地位将继续巩固

    2004年年末,澳门就已经与拉斯维加斯不相上下,但由于2005年澳门新开的赌场不多,拉斯维加斯击退了挑战。澳门接待的客流比拉斯维加斯少很多,但这方面的差距正在缩小。据瑞银集团分析师格兰特汇编的数据,2006年前往澳门的游客达1870万,拉斯维加斯为3860万。

    一系列新赌场的开业,推动了澳门博彩业的迅猛发展。其中,拥有拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)的美国亿万富翁谢尔登·阿德森(Sheldon Adelson)的澳门金沙赌场增设了270张赌桌；美国博彩业传奇大亨史蒂夫·永利(Steve Wynn)于去年9月开设了旗下首家澳门赌场永利度假酒店。

    “目前,整个蛋糕正不断变大、再变大,”拉斯维加斯金沙集团前高管普伦蒂斯·索尔特(Prentice Salter)表示,“这是空前绝后的机会,就像20世纪六、七十年代的拉斯维加斯一样。”

    澳门博彩业大亨何鸿燊之子何猷龙与澳大利亚首富詹姆斯·帕克(James Packer)共同组建的新濠博亚去年在纳斯达克首次公开发行(IPO),吸引了强劲需求,反映了澳门已出现的投资热潮。

    新濠国际熟谙澳门博彩行业的运作规则,将斥资26亿美元开发各类博彩项目,并正在向拉斯维加斯的豪华经营模式靠拢。为规避风险,新濠国际还将于2008年开设面向VIP和普通游客的City of Dreams赌场。与此同时,它的摩卡角子游乐场也将占据澳门老虎机市场收入的相当一部分。

    预计澳门今年将会扩大对拉斯维加斯的优势。许多新的大型赌场将在澳门开业,其中包括耗资23亿美元的威尼斯人澳门娱乐消闲区。这是拥有3000个房间的综合度假村,旨在将澳门变成一个重要的会展中心。随着新的酒店赌场项目陆续推出,到2010年,澳门的酒店客房数将从目前的约10000间增至35000间以上。

    巨头之间的角逐

    2002年之前,何鸿燊垄断澳门博彩业长达40年。近年,谢尔登·阿德森的拉斯维加斯金沙公司开始在澳门经营两家豪华赌场,生意非常兴旺。史蒂夫·永利斥资12亿美元在澳门兴建的永利度假酒店去年开业,使澳门赌场的竞争进一步升级。两人都希望能从澳门高档赌场的大繁荣中获利。“澳门政府希望竞争———我们就是竞争。”埃德森说。

    持有澳门博彩股份有限公司80%股份的澳门旅游娱乐有限公司由何鸿燊控股。澳博公司负责人苏树辉说：“我们在这里已经很久了,知道什么模式好,什么奏效。我们非常了解市场和客户。”

    面对这些拉斯维加斯的对手,何鸿燊仍有着无可比拟的优势,因为他至少占据澳门博彩业的半壁江山。直接或通过其香港上市公司信德集团的间接方式,何鸿燊控制着16家赌场的股权、澳门主要的渡轮公司和直升机服务、澳门的免税专卖、机场、旗舰航空公司、唯一的短途廉价航空公司和许多酒店。

    何鸿燊女儿何超琼与美国米高梅梦幻合资,将兴建一个有247张赌桌的赌场及度假村项目。儿子何猷龙已经与詹姆斯·帕克旗下“出版广播公司”联手开发价值17亿美元的3个项目。何鸿燊还投资3.85亿美元兴建新葡京赌场,这个项目有800个房间、200张赌桌。

    摩根士丹利的一份报告称,尽管客流增加、为吸引顾客而采取的竞争措施加剧,何鸿燊的贵宾厅业务目前有所下滑,澳门赌场经常出现空桌的情况。大摩称,新葡京赌场和新濠国际旗下的澳门皇冠赌场酒店,将同拥有750张赌桌的拉斯维加斯金沙旗下的威尼斯人澳门赌场及280张赌桌的永利二期展开激烈竞争。在纳斯达克上市的新濠博亚娱乐还拥有皇冠赌场酒店和新濠天地项目以及角子机连锁店Mocha Club。

    大华继显认为,随着更多赌场开业,澳门博彩市场竞争将更加激烈。

    市场担忧已经饱和

    不过,在澳门博彩业发展如火如荼之际,在澳门开展业务的博彩类股2006年大幅上扬,直接涉足澳门博彩业的香港上市公司新濠国际发展就是其中一家,另一只在香港上市的股票———银河娱乐集团有限公司去年上涨了80%。但高股价加上对今后澳门将开设过多赌场的担忧,一些分析师和投资者认为市场可能已经饱和,此类股票的股价已经过高。

    根据新加坡联昌国际研究的数据,在澳门拥有业务的所有博彩类公司中,新濠国际的估值最高。联昌国际去年11月10日的报告称,新濠国际基于2007年收益的市盈率为71倍,银河娱乐的市盈率为53倍,永利度假为38倍,拉斯维加斯金沙为44倍。

    标准人寿投资公司驻香港基金经理Bryan Yip说,确定澳门博彩类公司的合理价值并不容易,因为其股价是基于对未来的收入预期形成,类似于高成长性的公司股票。难以执行合理价值是因为公司的真实价值在赌场开张运营后的几个月里难以完全展现。

    尽管大部分基金经理看好澳门博彩业,Bryan Yip表示：“澳门博彩业整体前景广阔。澳门将成为全球旅游胜地,而这些游客有可能青睐像新濠国际赌场这种拉斯维加斯式的赌场。”一些投资者仍不愿将资金投入到该业务中。太平洋阳光投资管理公司董事总经理安迪·曼特尔说：“迄今为止我们一直规避澳门的博彩类股,我们投资于具有真正业务和收入流的现有公司。”