北半球暖冬效应成下跌动力 国际油价跌至56美元

　　　银河证券 李国洪

　　1月2日是欧洲石油市场新年后第一个交易日，受暖冬抑制石油需求影响，国际原油期货出现下跌。美国市场因悼念前总统福特继续休市，1月3日是纽约商品交易所2007年首个交易日，WTI原油期货跌破每桶60美元。

　　北半球暖冬是油价下跌的主动力

　　2006-2007年冬季北美、欧洲中部和东北亚地区气温高于往年平均水平，冬季能源需求增长减缓。由于占全美取暖油总需求80%的东北部地区冬季气温持续偏暖，2007年年初的数日内每桶原油价格跌幅已达5美元。美国气象服务局预测，1月7日-11日美国东部大部分地区气温将高于正常。美国飞马期货经纪公司风险管理高级副总裁基尔达夫说，至今为止气温高于同期正常状态，这样有很大机会跌破新的范围。气象预测机构———天气衍生品（Weather Derivatives）指出，截至1月10日占美国80%市场份额的东北部地区取暖需求比正常情况低43%。

　　另外，温暖的气候不仅会使取暖油用量下降，还会通过用电减少影响天然气消费，上周四伦敦天然气期货每吨下跌7.25美元，跌破了每吨500美元的重要支撑位。天然气价格下跌反过来又会引发国际油价下跌。

　　成品油库存上升

　　美国能源情报署的数据显示，截至12月29日当周，美国原油库存下降而汽油和馏分油库存全面上升。美国原油库存量3.197亿桶，比前一周降低了130万桶；美国汽油库存总量2.095亿桶，比前一周增加560万桶；馏分油库存量为1.356万桶，增加200万桶。原油库存比去年同期低1.2%；汽油库存比去年同期高0.7%；馏分油库存比去年同期低0.1%。原油库存高于历年同期均值范围上端；汽油库存位于历年同期平均范围中段。上周美国原油日进口量1012.6万桶，比前一周增加99.7万桶；成品油进口量299.9万桶，增加2.2万桶。装置开工率91%，比前一周增加0.1个百分点。

　　欧佩克酝酿新一轮减产

　　据欧佩克秘书处2007年1月5日发布的数据，1月4日欧佩克一揽子油价每桶53.23美元，已经连续80个交易日低于每桶60美元，为2006年以来最低价位。英国油轮跟踪机构Oil Movements统计显示，目前欧佩克船运日均出口量2440万桶，比截至12月23日四周日均增加25万桶。该机构主管梅森说：“船运量增加，我认为这是季节性变化的持续，也是基本的趋势。”他说，欧佩克12个成员国已经在12月份结束了减产，估计目前欧佩克每天减产量只有70万桶，远不到位。

　　上周四，伊朗曾表示，如果油价在最近几天持续走弱，欧佩克将考虑举行会议酝酿新一轮减产。目前，欧佩克石油部长们正在警觉地监测市场，目前欧佩克一揽子油价已经下跌到2005年6月的以来的最低点。

　　油价或在45-60美元之间徘徊

　　笔者认为，此次国际油价下跌并不偶然。首先，因北半球气温多高于以往，未能给原油及油品市场提供支持，同时市场供应充足。第二，美元持续走弱，对美国经济放缓的担忧也是原油期货下跌的主要原因。2006年三季度美国经济增长出现放缓迹象，年率计算的GDP增长仅为1．6％，是2003年第一季度以来的最低增幅。预计2007年一季度更低。第三，市场对欧佩克减产的怀疑自10月份以来一直没有间断。因此，这一本该是有利于油价上涨的消息并没有起到其应有的作用。

　　2007年初国际油价下跌，可能预示着原油价格在2007年下跌的可能性超过了上涨的可能，如果没有影响石油供应的地缘政治事件发生，油价可能会继续下探，进入新的震荡箱体，估计后市会围绕45-60美元新箱体徘徊。

(责任编辑：胡立善)