兴业证券：众和股份 从事高档棉休闲面料的印染和后整理

　　众和股份（002070）——快速成长的行业模式创新者公司从事高档棉休闲面料的印染和后整理。我国服装消费升级和休闲化态势的发展趋势，给公司业务提供了较大成长空间。同时我国中高档面料大部分依赖进口，国内印染行业极度分散，因此进口替代和行业整合给公司提供额外增长空间。

公司的“小批量差异化生产”摆脱了我国传统制造业简单加工的低效益增长模式。公司技术水平国内领先，建立了以市场为导向的新产品研发机制，每年销售额的30%来自于新产品。公司已建立覆盖国内外主要市场的营销网络和快捷高效的直销模式，已成为七匹狼、雅戈尔、LeviStrauss等国内和国际服装品牌运营商的供应商。公司未来可通过兼并收购和投资新建产能的方式来实现扩张，预计未来几年净利润可维持30%以上的增长。2006-2008年的每股收益分别为0.62元、0.62元、0.82元。

(责任编辑：吴飞)