研究1432家公司 寻找2006年报行情路线图

　　 张刚 西南证券

　　 1月12日江南高纤将出炉首份上市公司2006年年报，拉开年报行情 序幕。我们选择沪深1432家将披露年报的上市公司为研究对象，对2006年年报披露期间的市场运行节奏和可能形成的市场热点进行预测。

　　 1月份：对大盘影响微弱

　　1月份披露年报的上市公司仅有43家。其中沪深两市首份上市公司年报分别于1月12日和1月19日开始披露，分别是沪市的江南高纤和深市的S宣工。另外，沪深交易所要求上市公司业绩预告公告时间不得晚于2007年1月31日，因此仍会有上市公司在此期间发布业绩预告。

　　43家公司中，前三季度每股收益最高的前5名上市公司每股收益都在0.30元以上，但净利润同比增长在50%以上的只有中孚实业。不过，5家公司的总市值都在100亿元以下，对股指的作用微弱。从行业属性上看，绩优公司将对市场上的化肥、造纸、有色板块，会产生一定的利好刺激。43家公司中，前三季度每股收益最低的前5名上市公司全部亏损，总市值均偏小，其中S*ST九化、S*ST巨力还处于暂停交易状态，整体不会对大盘指数造成不利影响。

　　2月份：关注有色、化肥

　　2月份预约披露年报的上市公司有120家，占到预约上市公司总数的8.38%。120家公司中，前三季度每股收益最高的前10名上市公司业绩优良，每股收益都在0.50元以上。除了赤天化(10.88,0.77,7.62%)净利润同比小幅下降、海鸥卫浴、保利地产没有同期可比数据外，其余5家公司净利润同比全部实现增长，但增幅在50%以上的仅有金发科技。

　　从分配能力上看，除了海鸥卫浴相对略低以外，其余公司每股未分配利润都在0.70元以上，每股资本公积金在1元以上的有4家，整体具备高比例分配能力。从总市值上看，S山东铝、盐湖钾肥、金发科技、保利地产的总市值在100亿元以上，对股指会产生一定的影响。从行业属性上看，这些绩优公司的行业属性分别为有色、化肥，会对各自板块产生一定的影响。

　　3月份：关注高分配公司

　　3月份预约披露年报的上市公司有553家，占到预约披露的上市公司总数的38.62%，年报披露将进入高度密集的期间。以2006年前三季度的业绩看，3月份披露年报的上市公司中亏损的有43家，所占比例为7.78%，负面影响小。

　　553家中每股收益最高的前十名上市公司，按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在1.00元以上。净利润同比增长在50%以上的有6家，预计全年业绩大幅增长的有东方电机、中金岭南、江西铜业、云南铜业。从分配能力上看，10家公司每股未分配利润都在1.40元以上，每股资本公积金在1元以上的有7家，具备高比例分配能力。其中只有4家公司的总市值在100亿元以上，对股指的作用有限。从行业属性上看，这些绩优公司将对市场上的有色、电气设备板块产生一定的利好刺激。

　　4月份：关注大市值公司

　　4月份预约披露年报的上市公司有716家，占到预约披露上市公司总数的50%。仅4月26日至30日共有181家公司披露年报，披露密度相当大。以2006年前三季度的业绩看，4月份披露年报的上市公司中前三季度亏损的有150家，所占比例为20%，如此大的比例将产生较大的负面影响。

　　从前三季度每股收益最高前十名上市公司财务指标看，公司业绩优良，按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在0.70元以上。净利润同比增长在50%以上的仅有鞍钢股份，并预测全年业绩会实现大幅增长。从行业属性上看，绩优公司将对市场上的煤炭、钢铁板块，产生一定的影响，预计在影响效果方面均偏好。

　　716家公司中总市值最大的前10家都在500亿元以上，对股指的牵动作用较大。从前三季度的业绩看，除了工商银行和大唐发电没有披露前三季度业绩以外，8家公司每股收益都在0.20元以上。从行业属性上看，属于电力、银行、交运类行业的公司较多，将会对这三个板块产生引导作用，预计均为正面效应。

　　综合看，我们预计2006年1至4月份年报行情的运行特点是：1月份年报披露数量少，市场整体走势平稳，造纸、化肥、有色板块可被看好；2月份因春节长假交易日少，大盘震荡会较为剧烈，房地产 板块会表现较强；3月份披露年报的公司占近4成，房地产、航空板块 会产生一定的正面效应，主要集中在下旬；4月份披露年报的公司占5成，退市公司所暴露出的风险效应增强，部分权重股会形成一定的支撑，整体走势处于震荡整理格局。

(责任编辑：吴飞)