工商银行(601398):短线反弹要求强烈

　　上周银行股出现大幅震荡行情，以工行为首的银行股波动幅度较大，而在上调存款准备金率消息出台后，我们认为，随着今日备受瞩目的中国人寿上市后，必将对相关金融股带来明显的推动作用，而工行作为其中的绝对龙头，其短线走势值得期待。

　　行业霸主地位突出

　　工行是我国第一大商业性银行，其拥有最大的资产规模，最广泛的国内分销网络，最庞大的客户基础，最先进的信息科技平台，是国内硬件实力最强的商业银行。目前拥有逾250万的客户资源和1.5亿个人银行客户，设有18038家境内分支机构和98家境外分支机构，完善的产品和服务体系，市场份额均远超其他商业银行。

　　两税合并大幅受益

　　目前企业所得税法草案已正式提交审议，草案将内外资企业所得税税率统一为25％，受益两税合并，银行业净利润增长幅度可能超过10％，是所有行业中收益最大的群体。而作为国内银行业的龙头，工行无疑将是行业中的最大受益者。从行业分析师研究报告中可以看出，工行的成长历程与花旗银行有着诸多相似之处，工行被称为中国的花旗银行，具有极大的发展潜力，理论上可赋予更高的中国成长溢价估值水平。

　　在股指期货即将启动的背景下，工行是各类机构的必备品种，随着QFII额度的不断增加，未来包括基金在内的机构资金将对工行展开激烈的筹码争夺战，需要指出的是，随着中国经济的持续高速增长，人民币升值趋势仍将延续，工行前景值得期待。

　　将获更高溢价空间

　　相比目前工行H股股价看，目前工行A股价格理应具有一定的溢价空间，此外，银行股业绩优良、股本庞大、流动性好，容易获得主力资金青睐，尤其是随着融资融券、股指期货等金融创新产品的推出在即，工行必将获得市场的进一步重估。

　　目前该股已连续震荡三个交易日，在有效消化了相关消息后，中短线很可能再次迎来一轮资金攻击波，建议投资者密切关注。

　　（浙江利捷）