顺差扩大：人民币升值能解燃眉之急？

　　1999年，朱镕基总理出访美国，在丹佛买了两顶帽子，他说这有助于“消除美中贸易逆差”。那时有能力出国购物的中国人还是少数，可是现在，2万美金已经远远不够用了。日前，为配合落实2月1日即将实施的《个人外汇管理办法》,中国国家外汇管理局制定发布了《个人外汇管理办法实施细则》,明确将境内个人年度购汇总额由以前的2万美元大幅提高到5万美元。

　　幸亏朱总理当年在美国买的那顶帽子上不是贴着“Made in China”的标签。

　　巨额顺差 巨大“杀伤力”

　　鉴于中国目前民间外汇持有者所具有的高消费能力，这一政策的出台将进一步释放这类高收入群体的消费活力。

　　但现在看来，如果中国人出国买回来的尽是中国制造的东西，于国于己，都是一件再愚蠢不过的事情。

　　因为中国的巨额贸易顺差不仅让美国怀恨在心，连印度、土耳其、阿根廷这样的国家都“忍无可忍”了。他们发现，又有借口对来自中国的商品征收反倾销税了。

　　专家们找不到任何支持顺差下降趋势的理由。

　　接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的五位经济学家预计，中国去年12月份贸易顺差可能为212亿美元，低于11月份的229亿美元。这将是第四季度中单月贸易顺差的最低水平，但仍远远高于此前三个季度中的任何一个月。

　　而据中国商务部数据显示，去年1至11月份，中国贸易总额增长24.3%，至1594万亿美元。同期出口增长27.5%，至8750亿美元，进口增长20.6%，至7190亿美元。

　　按此计算，1至11月份贸易顺差为1565.2亿美元，已经远高于2005年全年贸易顺差1020亿美元。预计商务部最早将在这周公布12月份贸易顺差数据。但上述专家表示，12月份的数据很可能继续保持强劲，季节性需求为出口带来支撑，而疲软的国内消费将使进口增速保持稳定。

　　中国贸易顺差长年累月居高不下，随之而来的贸易条件也在不断恶化。据WTO统计，1995至2005年，中国已经连续11年成为世界遭受反倾销起诉最多的国家，在世贸组织成员发起的反倾销案件中，有1/6是针对中国的。

　　中国科学院预测研究中心近日在一份研究报告中预测，2007年中国贸易摩擦形势依然严峻，若干年中中国仍将是贸易摩擦的一个高发区。

　　“在未来一段时期内，中国出口仍将呈现出持续快速增长势头，发生在中国传统优势行业如彩电、服装、鞋帽等行业的贸易摩擦，仍将在中国与发达国家间的贸易摩擦中占据主导地位。”课题负责人、中国科学院预测研究中心主任汪寿阳解释说。

　　花旗集团（Citigroup）经济学家沈明高预计，2007年贸易顺差还将扩大，中国政府降低贸易顺差的企图将使人民币在今年上半年至多升值7.5%。

　　升值几时休？

　　没有一条好消息，但坏消息也有好的一面。

　　对于绝大多数中国普通百姓来说，人民币升值 仅仅只是电视、报纸、网站上的新闻而已。但可以预见的是，老百姓买进口商品更便宜了，今后可以放心大胆地去国外消费了。而这不仅是因为个人外汇持有量的大幅增加，还因为手中的人民币更值钱了。

　　已经过去的2006年，人民币汇率 经历了从缓步上行到快跑，再到“加速跑”的过程。

　　2005年7月21日晚间，央行突然宣布1美元兑8.2765元人民币改为1美元兑8.11元人民币，升值2％；放弃与美元挂钩，引入参考一篮子货币兑人民币的每日收市价，作为翌日买卖中间价，上下波幅0.3％。

　　此后，人民币升值进入加速通道。2006年5月15日，人民币汇率中间价达到7.9982，自1994年汇率并轨以来首度跌破1美元对8元人民币这一重要心理关口。2006年7月20日，人民币汇率中间价再次“破8”后一路向下，从此告别了这个关键的位置。

　　而进入“7”时代的人民币升值步伐明显加快。9月28日，人民币汇率中间价突破7.90，达到7.8998，之后一直在这一关口附近波动；10月27日和10月30日，人民币汇率中间价又突破7.89和7.88两大关口。进入11月，人民币汇率先后突破7.87、7.86、7.85、7.84四大关口，更多人开始用“跑步前进”来形容人民币汇率。接近年底，但人民币升值势头仍未减弱。12月4日，人民币汇率中间价首次突破7.83关口；

　　2006年12月14日，首次中美战略经济对话举行的当天，人民币汇率中间价首度突破了7.82的关口。第二天，人民币汇率中间价又以7.8185再创汇改后的新高。

　　12月29日，2006年最后一个交易日，人民币以7.8087的中间价再创新高，结束了这一“人民币”年。这一数字比起2006年的第一个交易日，即1月4日的中间价8.0702低了2615个基点。

　　市场人士分析认为，2006年以来，人民币汇率持续走高，特别是下半年数次出现“加速跑”态势，有其内在的因素和外在的影响。

　　一方面，美国经济动力明显减速，市场对于美联储降息的预期增强，令国际汇市美元全面走软，从而引发了人民币汇率的持续走高。另一方面，2006年10月，中国外汇储备突破了1万亿美元大关，而1～10月的贸易顺差累计已达到1336亿美元，这些都成为人民币升值的重要推动因素。

　　顺差难题如何解

　　2007年的首个交易日，人民币对美元汇率中间价7.8073元。再创汇改以来新高。近期，人民币汇率一路看涨，几个重要关口相继被突破。

　　商务部研究院世界经济贸易研究部主任梁艳芬介绍，中国汇率改革的初衷，一是为了缓解所谓人民币汇率被低估、贸易顺差过大的矛盾，二是加快人民币汇率制度的市场化进程。近一年来，中国为实现人民币汇率制度的逐步市场化，出台了一系列的改革措施。

　　但去年8月份，商务部研究院曾发布的研究报告称，近年来汇率对世界贸易格局的影响呈弱化的趋势。一年多的实践显示，借汇率升值解决我国贸易顺差并非易事。

　　人民币升值已成事实，但它到底是解决顺差扩大的锦囊妙计还是无奈之举？我们不得而知。但可以肯定的是，汇率对一国贸易的影响绝不是简单的推理题。

　　近日，中国人民银行宣布从2007年1月15日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，达到9.5%，这不失为救急的一个方法。

　　法国巴黎银行（BNP Paribas）驻北京经济学家Isaac Meng对此表示，“贸易盈余给中国注入了过多的流动性，央行需要紧缩银根，但提高利率只会增加人民币的升值压力，因而提高存款准备金率是一个更为合适和有效的办法”。

　　但更多的机构和专家相信人民币升值会超过预期。渣打银行上周一发布预测称，实际升值幅度超过预期，可能导致07年底汇价降至7.56。因为强劲的出口状况使人民银行倾向升值的立场得到了更多的支持。同时，渣打预测2007年底中国外汇储备达到1.41万亿美元。

　　而2006年经常项目顺差约为2300亿美元，占GDP 的8.8%。在2008年之前，这种状况不会有所缓解。该行认为，中国政府需要更迅速地采取行动取消对出口的激励措施，例如规模仍然不小的增值税退税。到08年，人民币升值和成本上升的影响会迫使更多的制造企业转移到境外。在此之前，预计经常项目的顺差还会继续走高。

　　解决难题的方法不是没有，沈明高和其他一些经济学家认为，中国需要采取更多措施来刺激内需，其中包括提高中低收入居民的工资，以及向医疗保健和教育等社会福利投入更多资金，通过把更多财政资源投向社会保障体系来提高居民消费的信心。

　　如果我们去美国买更多的帽子或者鞋子，并确信不是中国制造的，或许就能实现朱总理的愿望。

(责任编辑：马明超)