金融板块：推动大盘再度上攻

　　 朱国政 汇正财经

　　 周二股指大幅攀高。股指在中国石化和宝钢股份的带领下，稳扎稳打逐波走强,最高到2809点和7095点,成交量与前一交易日相比明显放大，包括权证在内两市共成交1403亿元左右。

　　 那么在后市反弹中哪个板块能够担当急先锋呢？按照市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者应关注金融板块。为什么这样说呢？

　　首先，政策调整使金融板块价值低估。以两税合并为核心的新企业所得税 法的法律草案在06年12月24日举行的十届全国人大常委会第二十五次会议上进行了审议。两税合并的核心方案在于内外资企业均按照25%的税率征收企业所得税，其中老的外资企业享有五年的过渡期照顾。也就是说，一旦法律草案得到通过并执行，那么内资企业所得税率标准将从33%下降至25%，光凭税收改革就可以带来8%的增长幅度，此类个股主要分布在金融、钢铁、酿酒、煤炭、造纸、有色金属等相关传统产业上，一旦税率降低至25%，此类上市公司的盈利能力将进一步增长，从而意味着股东权益因此而增加。

　　其次，金融行业景气度较高。境内上市银行将受益于国内经济的快速增长、人民币升值 、利差扩大等利好因素，在贷款持续增长、非利息收入占比提高、营业费用率下降等因素的推动下，大多数银行将保持20%以上的业绩增长。尽管近期收缩银根的一系列紧缩政策出台，比如上调贷款基准利率 、定向发售大量央行票据、上调存款准备金率等，但这对银行业影响不大，有些甚至是有益的，比如上调贷款利率就是如此，而存款准备金的上调估计影响银行板块净利润2%左右，可以说影响有限。

　　最后，走势活跃，有望领涨大盘

　　金融板块在最近一段时间以来走势相当活跃，从工商银行、深发展再到中信证券都是沪深两市有名的龙头个股，也吸引了资金的积极参与，金融板块随着其业绩的不断增长，有望重新领涨大盘。金融板块由于其较好的成长性，得到了基金的不断增持，目前的市盈率水平已经具备了较大的吸引力，而在加息预期之下，银行股的业绩增长预期有望得到提升。无论是从基本面还是技术走势上，金融板块已经具备了重新走强的条件。建议投资者对其中的强势品种高度关注。

　　个股关注：工商银行（601398）：金融霸主 持续飙升

　　中国人寿上市首日创出40.20元高价，动态市盈率将近100倍，比其H股股价高出将近60％，这意味着国内金融股价值将会出现全面重估。工商银行（601398）作为我国最大的商业银行，总市值居于两市首位，将是未来股指期货行情中最重要的筹码，与中国人寿相比价值严重低估，后市有望出现猛烈补涨行情，值得投资者重点关注。

　　工商银行（601398）是我国第一大商业银行，是国内硬件实力最强的商业银行，目前拥有逾250万的客户资源和1.5亿个人银行客户，设有18038家境内分支机构和98家境外分支机构，完善的产品和服务体系，市场份额均远超其他商业银行。截至2005年底，总资产、贷款余额和存款余额分别为64572亿元、32896亿元和57369亿元，2005年的总收入达到1657亿元，净资产收益率达到14.56％。中国人寿上市首日创出40.20元高价，动态市盈率将近100倍，比其H股股价高出将近60％，而目前工商银行动态市盈率仅为35倍左右，价值低估现象极为突出，短线有望在中国人寿的影响下出现猛烈爆发行情。

　　工商银行已与高盛集团、安联集团以及美国运通建立了非排他性的战略合作关系，高盛集团、安联集团、运通集团巨资认购公司股权成为第四、第五、第六大股东。同时，公司目前拥有98家境外分行、控股机构、代表处和网点，在香港、澳门、新加坡、东京、首尔、釜山、法兰克福及卢森堡设有分行，并在纽约、莫斯科及悉尼设有代表处。更值得关注的是，公司近期成功收购印尼Halim银行90％股权，完成我国银行业首次跨国并购，这表明公司国际化战略全面提速，未来将分享全球经济的快速发展。

　　工商银行是目前两市第一大权重股，A股总股本达到2509.6亿股，总市值超过1.4万亿，是全球银行业中排名前三，占目前沪市总市值近20％，在上证指数中权重接近18％，具有举足轻重的市场地位。今年我国将适时推出股指期货，大盘蓝筹股市场作用将进一步扩大，而工商银行作为目前两市第一大权重股，自然将成为各方主力重点抢筹目标。

　　二级市场上，该股上市不久后就展开单边上扬行情，尤其在12月份更是出现了波澜壮阔的持续拉升行情，主力资金深度介入，今年初前几个交易日在利空消息的配合下主动洗盘，短线浮筹得到有效清洗，后市有望在中国人寿的刺激下展开新一轮强势攻击行情，建议投资者重点关注。

(责任编辑：吴飞)