国寿上市 保险同行追赶步伐急

    “中国人寿的成功上市,不仅填补了中国证券市场保险类上市公司的空白,而且为A股市场提供一个保险股的定价参考。”深圳一保险行业资深研究员这样评价中国人寿上市的影响,“作为补充保险公司偿付能力重要方式,中国人寿的成功上市将大大提高其他保险公司上市的热情。

    据记者了解,继平安保险高调明确今年第一季度回归A股市场后,太平洋保险集团、新华保险以及中再保险都纷纷表示了上市的意愿。业内人士表示,中国人寿成功上市为其他登陆国内A股市场的保险公司提供了借鉴,而中国人寿A股首日上佳的表现也将刺激更多的保险公司加快A股上市的脚步。

    保险上市大潮将起

    通过证券市场融资来分散经营风险和提升资产偿付能力,正在成为所有保险公司追逐的目标。保险公司偿付能力充足率是保监会监管保险公司的重点指标。近几年我国保险市场保费以30％的速度增长,远远超过了保险公司资本金的增长速度,导致了部分保险公司出现偿付不足的现象,这也成为保险公司发展的拦路虎。

    而此前,我国保险公司补充资本金的渠道非常有限,除人保股份、中国人寿股份和平安保险集团通过海外上市筹集部分资本金之外,其他公司只能通过现有股东增资、吸引外资、发行次级债等方式扩充资本金。但这些方式都遭遇操作时间长、成本高的问题,融资难已成为制约我国保险业发展的障碍。中国人寿成功登陆国内A股为其他保险公司打开了新的思路。

    深圳一保险公司的高管告诉记者,虽然中国人寿和平安保险这样的大型保险公司偿付能力很充足,“但想做大事,还需要有大量的资本金”。这位负责人所指的大事情是收购银行股权等事件。保监会规定,凡投资银行股权在5％-10％之间的保险公司,其上年末总资产不得低于1000亿元；投资银行股权在10％以上的保险公司,上年末总资产不得低于1500亿元。

    据了解,2005年中国人寿偿付能力充足率达到了253%,已经超过最低标准两倍多了。平安保险2005年偿付能力充足率也达到150%。但中国人寿和平安都想把自己建立成混业经营的金融集团、不断向外扩张,保证足够的偿付能力就需要补充其资本金。

    国内A股主导H股走势

    中国人寿打开了保险公司登陆国内证券市场的大门,“墙里开花墙外香”的局面改变了投资界对中国保险公司的认识,也给国内证券投资者提供了深入了解保险行业投资价值的机会。

    中国人寿总裁吴焰指出,中国人寿在香港纽约上市三年,深受投资者热捧,海外上市,使公司实力得到了广泛的国际认同,国际知名度和影响力大大提升,回归国内A股市场,就是为了回馈广大客户,让国内投资大众也能分享中国人寿改革发展的成果。中国人寿客户大部分在国内,登陆国内资本市场将进一步提升中国人寿的品牌。

    作为三大金融支柱的保险业一直远离国内资本市场,投资者对保险行业还很陌生。中国人寿的回归有望使得国内市场掌握保险股的定价权。在中国人寿上市定价问题上,国际投行和国内证券公司发生了严重分歧,在国际知名投行将国寿价格调低到17港元的时候,国内有证券公司发出了3年将冲击90元的报告,随着昨天国寿的高调亮相,国内A股的一举一动势必影响H股的走势。