ST吉炭(000928):或成为中钢整合炭素行业平台

　　ST吉炭(000928)是我国最大的综合性炭素企业，主营各种规格的石墨电极和特炭材料。公司长期受大股东占款所困，前两年连续亏损。06年中钢集团入主，重组、清欠、股改一并完成。实力雄厚的大股东会给公司带来资金、采购、销售各方面的益处。

　　中钢集团入主，吉林炭素将受益匪浅：首先是原料采购成本有望下降。公司制造超高功率石墨电极的主要原料是针状焦，目前主要依赖进口。中钢集团鞍山热能院正在建设针状焦生产基地，如能顺利达产，将使公司原料成本下降。其次可以扩大客户源。公司的主要客户是国内钢铁企业，而中钢集团就定位于为中国钢铁企业提供综合配套，与国内各大钢铁公司都有战略协作关系。身为中钢集团的一员，公司将融入集团的供应网络，并与集团的其他钢铁配套产品形成协同作用。另外，公司的碳纤维业务利润丰厚，但扩产有较大不确定性。如果军工项目扩产成功，公司的净利润增加700－1000万元；如果民用项目成功，则增加净利润2500万元左右。因为项目尚未确定，未被纳入盈利预测。

　　申银万国分析师王世杰等预计，06～08年公司每股收益为0.040、0.145、0.316元，对应动态市盈率为142、39、18倍。目前评级中性，但考虑到各项目有可能带来巨大变化，建议风险承受能力强的投资者可适当参与。