中国人寿回归A股意义何在

　　毛晓梅 潘清

　　日是中国人寿保险股份有限公司回归A股市场上市首日，凭借“保险第一股”的特殊身份，其股价当天高开高走，每股37元开盘，终盘报收38.93元，较每股18.88元的发行价翻了一番，远高于此前市场的预期。

　　作为中国证券市场第一家保险类上市公司，中国人寿A股首次公开发行(IPO)备受关注，并创下了申购冻结资金最多(8325亿元)、发行价对应市盈率最高(92.6倍)等中国股市多个新纪录。9日的成功上市，更令其成为A股市场仅次于工商银行和中国银行的第三大权重股，成为A股市场又一支大盘蓝筹股。

　　证券界普遍认为，中国人寿海外上市三周年之后凯旋回归A股，大大增强了A股上市公司质量和行业代表性，它作为中国保险业的旗舰公司，将与工行、中行以及列队待发A股的平安保险、交行、建行等一起构成中国的金融板块，而该板块的经营绩效将直接反映中国金融业经营绩效和盈利水平，并为国内投资者提供一个分享中国经济快速增长成果的良好的投资平台。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英认为，中国人寿上市之前，银行、钢铁、石化等行业贡献利润占A股市场利润总额的六成以上，沪深股市超过一半的市值集中于工行、中行等权重指标股。中国人寿以及未来更多其它行业大盘股的陆续登陆，可以改善少数股票对利润影响较大的局面，更能改变几只股票左右股指的状况，从而增强指数的真实性。

　　还有分析人士认为，中国人寿成功上市后，在比价效应、上市公司业绩成长、人民币升值、股指期货推出以及金融创新不断深入等因素共同影响下，包括中国人寿、工行、中信证券等在内的金融股将成为行情发展的重要推动力量。

　　在业界专家看来，此番中国人寿的回归对于中国保险业改革发展更具有“里程碑”意义。

　　保险业的估值是所有行业中估值比较特殊、最专业化的一个行业。由于国内资本市场尚没有保险企业上市，因此投资者在中国人寿上市前对保险企业的估值了解较少。此次，经过中国人寿管理层及主承销商的广泛沟通，国内投资者对保险公司的估值有了较为深入的了解，并通过该公司的上市分享到中国保险业快速发展的成果。

　　事实上，中国人寿也成为列队待发A股的诸多保险机构的“领头雁”。目前，另一大保险巨头中国平安保险集团已上报了A股IPO申请，计划发行不超过11.5亿股A股，并有望于今年一季度完成“回归”。除前述H股回归外，一些中型保险公司亦在积极筹划A股首发事宜。

　　业界人士认为，保险机构一般都比较注重风险控制，公司运营较为稳健，经营业绩也处于较好水平，它们登陆A股市场无疑有助于上市公司整体质量的提高。

　　“实现境内上市是中国人寿发展史上的一个里程碑，以A股上市为新起点，中国人寿将实现增长方式的跨越，实现从单一经营向综合经营的跨越，实现从注重发展速度和规模向注重发展质量、提升内涵价值的跨越。”中国人寿董事长杨超如是说。

(责任编辑：刘雪峰)