在金融领域中寻找牛股

　　主持人：上海证券报 唐雪来 王杰

　　访谈嘉宾：南方积极配置基金经理 姜文涛

　　关注四大领域

　　主持人：您认为今年投资机会主要会出现在哪些行业？

　　嘉宾：实际上今年的投资反映的是大家对中国经济未来三年的成长预期，可分为四个领域，这四个领域的成长质量和空间是不一样的。

　　第一个领域，周期性的股票，或者叫生产无差异产品的公司。周期性行业已经在2004年结束了这一轮经济上升期的作为瓶颈产业的阶段。随着瓶颈效应消除，煤电油运包括有色金属企业的盈利是会出现回落的。

　　第二个领域，差异化制造业。中国在制造业领域的国际优势是比较强的，今后进一步发展主要是制造业的结构升级、产业升级。在产业升级过程中，会给一些完成制造升级的公司提供一些机会，今年我们会看到大型制造业公司会给大家带来惊喜。

　　第三个领域是消费品和服务领域，这应该是比制造业有更好的投资机会。因为在制造业总量增长的情况下，消费品和服务的总量增长还是非常迅速的。这就给其中的优势公司，特别是掌握品牌或者主导渠道的公司带来一个很好的发展机遇，传统的优势公司今年仍然会是牛股。

　　我最看好的是第四个领域，就是中国的金融领域。包括证券、银行、地产这三个主要的子行业。这一轮中国经济增长在制造业上是结构的增长，在消费和服务领域是总量的增长，而在虚拟经济领域，也就是金融领域应该是一个快速的增长。任何国家货币增值的过程中，虚拟经济的快速增长都是最为显著的，所以在这个领域可能会产生今年最重要的、最大的牛股。

　　远离内幕消息

　　主持人：新的会计准则将在哪些方面产生影响？

　　嘉宾：会对一些行业带来利润一次性的影响，主要是集中在商业地产领域。从长期来看，会计准则的调整既不影响企业的竞争力，也不影响基于企业竞争力的投资价值。另一方面，这个因素产生影响的时间一定是在会计准则推出之前，由于会计准则的内容已经逐渐明显，市场根据这个内容已经做了预先的反应，在会计准则实施的时候并没有增加新的信息，市场也不会有新的反应。

　　主持人：您怎么看今年上市公司中重组股的投资机会？

　　嘉宾：我个人认为在关注重组型机会的时候有三个方面要仔细思考。第一，重组是一个重要的因素，但不是全部的因素。第二，在关注重组的时候，一定要关注企业的竞争价值，而不是资产价值。第三，要远离内幕消息，一定要就已经公开的、可以使用的重组消息进行价值判断和投资决策。