《券商精点》国泰君安:大唐发电违反环保评级影响微,维持收集

《经济通专讯》国泰君安报告表示，大唐发电（０９９１）公告国家环保总局通报该公司违反环保规定有关情况。国家环保总局早前向媒体通报了违反环保评估和「三同时」（环保设施与主体工程同时设计、同时施工、同时验收）制度的钢铁、电力、冶金等项目，其中涉及大唐发电控股子公司河北大唐国际唐山热电公司运营的５台５０兆瓦热电机组及控股子公司甘肃大唐国际连城发电公司运营的连城电厂二期工程。

该报告指出，公司将逐步关停５台５０兆瓦热电机组，但其中只有３台属公司所有，另外两台为托管机组，因此实际影响装机容量为１５０ＭＷ，涉及装机容量、发电量预计只占２００７年的０﹒６％、０﹒７％，因此不会对公司全年发电量构成重要影响。 另外，连城电厂涉及问题相对较小，脱硫工程经过验收后将不影响公司现有机组运行。报告预料大唐发电将受到此事件的直接和间接负面影响，但实质影响程度较为温和。大唐发电昨日（１１日）股价亦因此受到拖累大幅下跌６﹒４％至８﹒０１元，预期该公司股价短期内仍可能较为波动，但应不会影响公司的长期股价表现。 该报告并认为，大唐发电刚完成发行Ａ股，整体及长期影响正面，有利于公司可持续发展，公司将受益于人民币升值预期和企业所得税改革，整体基本因素仍然健康。国泰君安认为投资者仍可在股价调整时予以吸纳，投资评级维持收集，１２个月目标价由７﹒８元调高至９﹒６元，与ＮＡＶ值相比折让１０％，对应２００７、２００８年预测市盈率１６﹒９倍、１５﹒２倍。长期目标价为１０﹒７元，对应２００８年预测市盈率１７倍。（ｃｐ）

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