银河基金周评:开放式新面孔领先 封闭式高位盘整

    开放式新面孔领先

    股票型基金 今年以来的平均净值增长率为5.08％,98只基金净值增长,2只基金的净值折损,这两只基金都属于同一家基金公司,而且净值损失的幅度很大。

    近期最值得关注的是景顺长城内需增长,截止到1月12日,该基金的净值已经达到了3.01元,是目前唯一一只净值超过3元的基金。

    指数型基金会 平均净值增长率为5.65％,明显超越具有完全主动型投资风格的股票型基金、偏股型基金和平衡型基金,全体基金的净值增长。在2007年度基金投资策略报告中,我们强调指数型基金值得市场重点关注,其中的主要原因在于去年的绩效情况、市场的板块轮动、大盘蓝筹股票的回归、被动型投资的特点等等。不过,由于不同的指数对应着不同的成份股票,反映着不同的市场特征,具体指数之间的强弱表现有所区分,与深市相关的指数及其指数基金的净值增长表现暂时领先于沪市指数及其基金。

    偏股型基金 平均净值增长率为4.99％,,华富竞争力、益民红利、华夏红利绩效表现领先,7个交易日的累计净值增长率均超过了8％。值得关注的是博时价值增长二号,该基金准备以1月15日为登记日向基金持有人每份基金分红0.37元。作为一只尚处于建仓期内的基金,能够在成立后不足4个月的时间里实现大额分红,无疑具有多方面的积极意义。

    平衡型基金 平均净值增长率为4.79％,全体基金的净值增长。此类基金有两个特点：具体基金之间的绩效表现差距不大,净值增长率介于3％至7％之间,说明了总体运作策略都比较平稳、谨慎。(二)天弘精选今年以来以5.72％的净值增长率在此类基金中排名第四,这又是近期绩效表现走好的基金当中的一个新面孔。鉴于该公司的基本面正在发生变化,该基金也应该得到市场的密切关注。

    货币市场基金 截至今年的前7个交易日,今年以来净值增长率较好的货币市场基金有招商现金、华富货币、长盛货币、中信现金、东方金账薄、建信货币等,其中招商现金也是一个新面孔,作为一只成立时间较早的货币市场基金,该基金的绩效表现前期曾经走过很长一段时间的弯路,经过了长时间的反省之后,今年是否会重拾往日的辉煌,还有待继续观察。

    其它基金 在其它各个小类别的基金当中,偏股型基金里的天治财富、海富通收益,债券型基金里的招商债券、中信稳定、长盛债券,保本型基金里的南方避险、万家保本等都取得了较好的绩效,估计其收益主要还是来自于股票市场,其中万家保本也属于今年以来绩效领先的新面孔。两只生命周期基金今年以来的平均净值增长率近6％,总体收益情况较好。

    封闭式高位盘整

    平均周净值增长率为5.58％,51只基金的净值增长,1只基金净值折损,总体绩效情况较好。开元、安顺表现优异,周净值增长率分别为10.28％和9.44％。从公司层面上看,银华、南方、华安、富国旗下的封闭式基金总体绩效表现情况居前,尤其是南方,旗下4只封闭式基金的周绩效排名分别位于第1、第5、第6和第7位。

    从直接原因看,基础市场行情冲高受阻,基金市场也丧失了动力。统计数据显示,第一,在周价格变动方面,两市有3/4的基金在上涨,部分基金上涨乏力,这两类基金里大盘、小盘基金皆有,市场总体呈现出一种跟随基础市场同步震荡调整的态势,同时逐步消化前期支持封基独立行情的一些题材,如分红。

    第二,从周成交量变化情况来看,由于上周与前周分别有5个交易日和2个交易日,因此从交易总量上看无法进行对比,但从日均交易情况来看,上周的日均成交量在下降,表明前期市场传说中的一些要在2007年初兑现的浮动赢利筹码已经兑现了很多,市场的平均持筹成本进一步抬高。

    第三,周换手率指标已经是连续第4周显示同样的信息：26只大盘基金中有25只排列在前25位,唯一掉队的大盘基金还是天华。这表明市场资金的主要流向仍然是大盘基金,大盘基金还将是后市行情的重点目标。

    总体来看,市场期望中的封基分红行情高潮还没有如期到来,造成这种现象的根本原因还是在于相关基金公司“边缘化”封基行为,即不分红、少分红。基金公司这种行为还在继续损害投资者的信心,但最终损害的是封闭式基金在中国的发展格局,只要封基投资者的利益得不到有效的保护,封基的未来仍然是一片黑暗。

    (中国银河证券研究中心 王群航)