微软本月底将发新系统 科技股基金或成“黑马”

　　　微软公司迄今投资额最大、投入开发人员最多的下一代操作系统———Windows Vista即将走入人们的生活，已预装Windows Vista的家用电脑将于30日全球上市。而对于投资者来说，“Windows Vista势必会刺激PC及消费性电子产业的新一轮需求，科技股基金也有望在今年一扫去年的阴霾重新振作”，香港柏斯理财(相关:证券 财经)董事总经理庄汉辉表示。

　　Vista效应一触即发

　　庄汉辉指出，Windows Vista带来的最直接的影响是对内存的需求。根据美国半导体公会（SIA）调查，未来四年市场对系统内存DRAM的需求平均每年有14%的增长，而预期会出现的硬件更换潮更令2006年～2007年的需求超出历史平均水平。另外，DRAM今年料再增加一成至2738亿美元，需求势头在2009年才可能会放缓。另一方面，Vista对硬件要求较高，双核心处理器的使用及全新影音应用能力的提升，令CPU、图像处理器、DRAM及多媒体外围装置从中受惠。

　　另据国际数据公司（IDC）统计，估计2008年底前PC用户的操作系统将全面更新，而企业用户最慢也将在三年内全面采用，2007年全球PC的出货增长将达到11.7%，连带下游产业都可从中受惠。

　　除了新窗口系统外，还有其它因素有利科技股发展。例如，手机需求占全球总芯片需求的两成，目前全球的需求（尤以亚洲）依然炽热，电话亦添加了加插记忆卡的功能；加上MP3正处于高增长期（预期今年增长达35%），因此一般电子消费品衍生对芯片及内存的需求不容少觑；再加上2008年北京奥运以及2009年数码电视的推行都可成为市场炒作的借口。

　　不过，庄汉辉也提醒投资者注意两大因素，一是美国经济能否软着陆，一旦出现意外，相关需求将进一步萎缩；另外，中国已成为韩国及日本的主要的贸易伙伴，但去年中期开始中国进口略见下跌。

　　名词解释：Windows Vista

　　Vista第一次引入了“Life Immersion”概念，即在系统中集成许多人性的因素，尽最大可能贴近用户。在各种Windows Vista版本中，可以分为Home和Business两大类，分别针对家庭用户和企业用户。刘小庆

　　今年“加码”科技股

　　德盛安联资产管理基金业务主管李汉杰指出，自2000年的科网股泡沫破灭以来，科技股的表现一直落后于其它股份。

　　事实上，自去年下半年美股频创历史新高时，此前跑输大盘的科技股也开始追涨，纳斯达克去年的表现也优于道指及标普500指数。

　　据晨星亚洲统计数据显示，截至2006年12月29日，科技传媒电讯股票基金组合去年的增长仅12.35%，跑赢升幅不足8%的MSCI环球信息科技指数。

　　受惠于全球无线通讯业务强劲增长，电讯类股票基金的表现尤其突出，回报最佳者为富达电讯基金，去年全年的收益接近40%；科技基金整个组别平均回报超过一成，过去三个月增幅也达7.57%，足见科技股票基金具趋升动力。

　　国际知名投行贝尔斯登分析师Francois Trahan上周表示，将美国科技类股投资评级调高至“加码”。该行表示，美国经济增长将重拾加速动能，有利推高科技类股股价。

　　Trahan在研究报告中指出，美国经济在接下来数月应很快开始加速增长，科技类股股价具吸引力。Trahan还于本月初调高标准普尔500指数年底预期目标，由1550点调高至1600点。

　　基金看好电信股票

　　庄汉辉认为，看好今年科技股表现的投资者还可留意亚洲科技股，将韩国、新加坡及中国台湾等，将以出口科技产品为主的股市纳入组合当中。基金选择方面，庄汉辉建议投资者可考虑JF太平洋科技基金和摩根富林明欧洲科技基金。前者除了有高增长科技股的盖念，还加入了日本和韩国的元素，这些亚洲国家或地区的GDP增长一般都高于美国，所以公司的股价有较好的升值潜力，而欧洲的经济增长强劲，企业并购活跃及欧元升值也令这些欧洲公司相对强势。

　　晋裕环球资产管理投资研究部联席董事林伟雄(林伟雄新闻,林伟雄说吧)则指出，市场预期受美国2008年大选影响，今年下半年美国经济将重拾动力，消费亦会趋升；加上北京2008奥运在即，内地3G牌照即将出台，电信设备需求将有所增加。以往投资者对3G过分看淡，目前资金正在追落后，并带动电信股股价上扬。因此，预期今年科技股票基金中，电信股基金将会有好表现。事实上，去年十大表现最佳的科技传媒电信股票基金中，专注买入电信公司股份的基金便有三只。除了富达电讯基金外，还有景顺电讯基金及锋裕环球电讯基金，同样拥有超过两成的升幅。

　　德盛全球高成长科技基金的基金经理也指出，尽管该公司看好今年科技股的表现，但也并非整体看好科技股，而是偏好于软件、互联网及科技设备制造。由于美国仍为全球科技业的龙头，因此该公司的科技基金主要投资于美国科技股，比重占到64%，其次为英国科技股，占20%，日本及亚洲比重均为8%。德盛全球高成长科技基金去年回报达14.5%，主要投资微软、Google、思科、苹果及惠普。

　　科技股带领美股迎来开门红

　　新年以来，美股捷报频传，而近期公布的数据也令股市为之振奋。上周五，美国商务部公布的零售销售创5个月来最大增幅，美股也随即创下去年9月份以来最大单周涨幅，标准普尔500指数达到2000年11月以来新高，上周上涨1.5%，收报1430.73点；道指上涨1.3%，收报12556.08点；纳斯达克综合指数上涨2.8%，收报2502.82点。

　　科技类股年初以来涨幅突出，包括美银证券看好Intel微处理器营收及市场占有率上升前景；思科系统同意收购Iron Port以进军安全软件市场；券商看好苹果电脑即将推出的iTV无线多媒体串流服务，其均成为盘面交投活跃的主流股。Intel和微软年初以来已累计上涨9.28%和4.52%。

　　展望2007年，众多国际券商及媒体调查均对美国股市2007年看法转趋乐观。

　　富兰克林证券投顾建议，诸如去年涨幅落后的资讯科技及健康医疗类股，具有景气防御特性的通信服务、媒体、与公用事业，或是具有产业整并题材的金融服务类股，都是2007年可多加留意的标的。刘小庆

(责任编辑：悲风)