华泰股份(600308):基金大举进入 上涨空间大

　　华泰股份（600308）上周六公布了2006年年报。年报显示，2006年公司实现销售收入373962.91万元，同比增长31.9%；净利润为39878.14万元，同比增长19.96%；每股收益为0.83元。

　　公司主营业务为中高档新闻纸、双胶纸盒书写纸，现拥有年产120万吨新闻纸的生产能力，市场份额约为4%。此次业绩的增长，主要由于公司克服原材料上涨，纸张价格下降的不利因素，通过适时调整原料结构，适当提高草浆、废纸的配比，降低了生产成本，缓解了市场压力；同时，公司不断完善销售网络，通过多种营销方式拓宽销售市场，使得业绩保持稳步增长。

　　分析人士认为，受益于较强的竞争实力，华泰新闻纸在行业中一直获得最高的毛利率水平。从年报看，虽然随着新增新闻纸产能的增加，毛利率有所下降，但与同行业其他公司相比，华泰的毛利变化受影响最小。另外，2006年国内新闻纸行业开始供过于求，公司毛利水平与其他公司的毛利水平差距趋大，公司竞争力优势明显。

　　年报显示，公司前十大股东中，除第一大控股股东华泰集团外，其他九位股东均已发生变化，新进股东主要为机构投资者，其中包括7家基金及一家QFII。其中，南方高增长基金和富国天合稳健优选基金为新进入机构，分别持有1700.41万股和1241.95万股，分列公司第二、三大股东。因绩优成长，公司一直受到机构投资者的青睐，三季报显示，汇丰、高盛、花旗等QFII位列其中。从1月份公司股价走势看，该股高位缩量整理，机构套现的动作前不明显。

　　分析人士指出，从基本面看，华泰是较早引进新闻纸设备的公司，固定资产投资相对较低，而原料配比中大量废纸的使用降低了生产成本，此种优势后来者无法复制，造就了公司在文化纸市场的龙头地位。另外，由于近年来新闻纸出口迅速增加，公司业绩随之受益。未来公司还有较大上涨空间，建议买入。