萧琛：2007年中国宏观经济发展形势

　　来源：中国直销专业网

　　北京大学著名经济学家萧琛教授《2007年中国宏观经济发展形势》

　　1月13日至15日上午，由北京大学环境学院、中国市场营销研究中心、中国保健协会保健品市场工作委员会联合主办的“中国直销产业发展论坛”在北京市小汤山九华山庄隆重召开。

　　有机会跟各位老总交流非常荣幸，我今天讲的题目是07年的宏观经济走势，主要是看今年的情况，具体下面讲的四个问题，屏幕上都已经打出来的。首先第一点讲一下06年中国宏观经济的走势和调控，简单的回顾一下。06年宏观调控非常成功，一个是存款利率准备金，利率调整两次，准备金也调了两次。出口退税这块是为了控制顺差，国债发行节奏，严格项目建设用地审批，还有房地产的调控，出台了很多的政策，对今后的发展影响很大。这些政策的效果非常好，将国务院、发改委的表述，就是三落一稳，经济增长速度降下来，从年初的11.3，到10.4，10.5左右。工业生产增长速度也降下来了，降了1.9%，固定资产投资增长速度已经有所控制，下降了7.7%，再就是信贷减速，我们上半年一年的指标是2.5万亿，一季度就1.3万亿，到年底的时候，我们仍然是3.3万亿，应该说还是有所回落的。但是今年其中一个重要原因是流动性的。

　　再就是效果有点问题，就是房地产控制，上海房价是回落了，北京房价还是在增长，我们国家调控还是有一定的难度的。

　　第三个是政策特点，一个是多管齐下，经济、政治的，再一个就是边看边调，这些都反映新的领导艺术在增强。再就是微调和频调，每次调整的数字很小，而且调的次数很多。中央银行不是在做科学，是在做艺术。我们的银行也在做艺术。各种调控的东西有时候需要歪打正着的。房地产，本来我们房地产是1.2亿平米，这时候你要调控的话很简单，一个是把需求压下来，把供给搞上去，这样价格就下来了，我们的政策是相反的，但是效果很好。再一个就是不让大家在房地产搞泡沫，我们的政策是两年以后，几年以后是小房型，现在是150米，130米，也鼓励买。我感觉这个政策很明智。这个我们没有时间展开，有时间了好东西有的是。

　　第四点是全年走势，增速高，这个不用讲了，质量好，前年是3.3亿财政收入，今年5亿。第三个是运行稳，去年的股市，整个是在起，从03年起证券法，公司法，股权分置的改革，再加一些海外归来在银行的上市。现在基金的数量已经达到8000亿了，将近一万亿，股市已经占到GDP的50%。这一年整个的股市应该是突飞猛进的猛上。

　　这是简单的回顾一下去年。今年的情况，首先银行信贷增长率偏快，利率是偏低的，我们定期存款一年1.2%，在国外已经是4、5，更多了。所以这个利差是大了，利差影响非常大。后面我们讲收入，你可以想想如果5%的利率，我们存款利率不到2%，这就是三倍的存款利率，这个点乘以全部存款是几千个亿。这个利差有利于我们改革，但是这样的东西能不能持续下去，是我们后面要关注的问题。再一个是货币总量，这个我们没时间讲了。

　　第二点是固定资产投资的增速仍居高不下，这是长期顽症，每个干部上来都有雄心勃勃的计划，这些雄心勃勃的计划都是和硬件相关的。这个是我们长期的体制顽症，要搞形象工程等等，这样一些投资量的冲突压制很难，现在32万的在建规模，比上年多了5万亿，这个数字要压下来。

　　第三点是国际收支仍然不平衡，去年我们是双顺差，今年要压下来。产业垂直分工低端，将世界上四台电脑是中国江苏生产的，但是生产一台电脑只能赚十个苹果的钱，这样的东西要改观，否则我们太劳累。

　　第四个，工业和服务业结构仍然失衡，工业贡献率是53.3%，而且正在增加。第五个，投资和消费的比例仍然失衡，反映在二产三产的数字都有，再就是的人口赤字，现在的青壮年比较多，劳力比较多，但是将来进入了老龄社会，2010年的时候这些问题都出来了，如果不转型，就不行了。第六个避免经济出现大起大落。第七个，由又快又好转向又好又快，现在改革速度很快，但是分享跟不上去，要想让富人把钱给穷人，这是一场政治革命。

　　另外我准备了很多图给大家看看，全国都是大工业，工业较过高，上海的房子，排队购买经济房，数量太少，这是卖高档房的，这是卖车。这是北京的沙尘暴，风沙，这是今年一场特殊的下土，3500万吨黄土落在北京市，这是渤海湾的排污情况，这是北京市的堵车，这样的景观我们可以到处看到，我用的是密云的，客气一点。再就是黄山，七年黄金假，负重的黄山。这是杭州的西湖，今年的5月，这是乔家大院，分批进去。这是发现一个新的旅游经典，大家都去了。这是海边，很好的风景，但是人太多。所以各位外宾到北京旅游的时候，千万注意时间。这是洛阳龙门石窟。这是很严重的问题，煤炭紧张，工人的情况。这个一定要解决。农民工进程要钱，这是大年夜卖菜的图片，这是和谐社会的绝佳照片，一个小孩被一个妈妈擦皮鞋，这个妈妈背后背了一个小孩。

　　这是读书情况，教育是大问题，服务要提高，教育医疗，你们保健。我很遗憾没有准备很多保健方面的。但是仍然求学的人很多，黄金假图书馆门口排队的很少。这是天津市大学生招聘场面，这是重庆，这是一张找工作的眼睛。这些问题大家都知道，我们今年任务很重，我们怎么做。

　　第三，我讲一下化解07年中国经济深层矛盾的动向，这是我个人的一些想法，首先调控基本方针是三架马车，第一个就是调投资，把公共投资，工业性的投资调下来，把附加值低的调下来，总量上有所下降。再就是促消费，一定要全体国民分享改革的成果，让大家口袋富企业，这项任务很重。大家知道去年有一个个人所得税法的调整，接下来也会有很多的调整。第三个就是促进国际收支平衡，双顺差问题解决。

　　投资两优先，第一个是服务业，各位是搞保健的，直销的，相应的物流业都是这一类。再一个是低能耗的行业要优先。

　　第三是消费这一块，首先要提高农民，城镇居民和低收入人群的收入，农民收入是有所增长，但是物价也在上去，怎么让它有效的增长上来这个很重要。北京市的公务员前两年就搞了3581，现在北京的高校在加工资，所有的大家都会加上来，因为财政收入在增长，经济在增长，你不让大家消费上来，经济就上不去。消费价值不能作用，经济模型会没有效果。蒙代尔来北京的时候就提出来，中国比较老实，要提物价，蒙代尔说要把工资提上去，工资提上去，物价肯定上去。

　　第四个就是要把握净出口，就是要控顺差，调进口，提高外资的质量，同时要走出去，走出去最大的困难是代理忠诚的问题，这样的问题很多，你自己要小心。所以这个是要改变机制的。在这一块很多，去年外交上很大胜利，非洲、东南亚、南亚、东盟、拉美，几乎我们的高层领导包括胡锦涛主席频频出访，50个非洲国家到中国开论坛，这个是前所未有的。把这些东西都搞上去，我们应该很有信心。

　　这些措施加在一起，我做了一个模型，接轨红利独享模型，一个是把收入提上去，包括工资，通过金融市场，通过对现有国有银行垄断性的压制，必须这块改革，把这些收入增上去，新农村，两年将近一千，这个拨下去。钱下去，物价会有所上升，大家看到我们的基本品粮、煤、电都会上来的。物价上去，PPP就会下降。另外一个角度就是把PPP搞下来，再一个就是保持跟美元的利率，这样我们本币升值就放在一个可控的范围内，就是软着陆，去年我们上升了将近5%，在这个升值范围，如果我们进口没有受到影响，汇率上去之后，有双重的，因为中国上市成本低，再加上其他的因素，我们有时候甚至是抵消它。我们有些其他的国家像韩元什么的，我们国家还是贬它的。我觉得国家这些方面做的非常好。

　　外汇储备这块可能还会增加，数字挺稳。这么多外汇按标准来说，3500亿多了，一万三千亿在今年年底，这个要好好用。藏汇于民，这个不说了。再就是走向知识经济，改善贸易条件，用八亿件衬衫换一架飞机的问题需要改善的。

　　最后一个问题最重要的一个问题，就是07年中国经济发展的态势与看点。第一个是实际增长低于潜在，我想给你们的一张讲课提纲上有，我就不读了。我讲讲这四点，实际增长潜在增长，GDP增长略缓，9.4%到10%左右。从潜在经济增长能力看，一个经济体的经济潜在增长水平是由自然资源、资本积累，劳动力在数量和质量上的提高以及资本和劳动力等生产要素配置和使用效率决定的。从决定潜力经济增长的几个因素看，近几年，随着投资的大幅度增加，我国资本积累的速度快速增长，资本存量的增长速度由改革开放以来年均增长11.5%提到12.8%左右，全要素生产率增长速度接近改革开放以来年均3%的水平，国内基础设施和重大工程建设得到明显加快，煤电油运等瓶颈制约明显缓解，支持经济增长的供给能力更加宽松，潜在生产能力在10.5%左右，高于改革开放28年来潜在增长率9.5%左右的平均水平。

　　美国的经济学家是很有脑袋的，现在我经济倾斜，用石油是印度，是中国，我把油价提上去首先打击你们的，其次不打中东干什么，我大量的股资在里面，谁知道这些大量的投资者有多少利润，所以国内搞直销价格要比他们低一点。我想潜在的条件不错，实际的增长情况是9.5%到10%，具体这个理由我就不想多讲了，整个经济是好的，去年增长是4.9%，连续四年来增长4.5%以上以前是没有的，而且往后还会在4.5左右，这个势头对我们是尤里的。国内从改革角度来讲，国有商业银行股份制改革也是很重要的，还有一些农村改革都是有利于明年的增长。还有就是我们国内经济增长快速的问题，可以看亚洲四小龙，看韩国，在这样一个工业经济上升的阶段，在当前这个时代经济条件下，应该说中国往后城市化，现代化，所有各方面的建设任务还是能够带动经济成长相当一段时间。有的人说30年之前中国都可以保证8%的速度。这个至少作为一种展望，作为一种信心，我不置异议，的确很好。

　　第二点，总供求关系基本平衡，物价水平小幅上涨，这个跟上面精神保持一致。但是我们的物价统计需要改进，比如说你打手机，你开车，你的房子和物业，你孩子的教育增长，这些都没反映，CPR一般反映最低生活品的变化，但是各位不要认为这个通货膨胀率就是你的通货膨胀率，所以大家一定要抬头看路，看不好找我。明年预计在0.5左右，很乐观。我刚才说的这些大家自己计算一下，自己所处的通货膨胀的阶梯。

　　第三是经济增长对就业带动作用增强，就业压力持续不减。简单的说，07年我们新的就业需求是2500万，有2500万需要找工作，包括在座的年轻人，其中包括城镇的1200万。这些口径都是上面下来的。大学生一年毕业400多万，好的工作挺少。失业率压力还是比较大的。

　　第四、外汇储备继续增加，人民币升值压力会有所加大。首先，从购买力平价看，自1994年人民币实行有管理的浮动汇率制度以来，中国经济增长速度为9.8%，是美国的2.5倍，日本的5.5倍。其次从国际收支看，国内外汇明显供大与求，外汇储备规模过大，2007年货物贸易手指顺差在2006年超过1700亿美元的基础上仍将维持在1500亿美元直接投资项目仍将保持。

　　第五消费需求平稳增长，消费结构继续升级，首先是农民收入连续三年保持较快增长，农村消费结构稳步升级，2006年全年农民人均纯收入在2004年和2005年增长6.8%和6.2%的基础上增长6%，恩农民收入较快增长，对于改变农民收入预期，扩大消费支出具有重要作用。目前农村以家用电器为主的第二次消费结构升级已由沿海扩展到越来越多的内陆地区。其次城市居民收入继续增加，中等收入阶层消费呈现增加趋势，。第三，社会保障制度的逐步完善有助于扩大即期消费。国家财政支出更加注重完善社会保障制度，对教育乱收费，看病难，看病贵等出台了较为严厉的制止措施。这是有利的因素。不利因素一是房地产价格高企和调控政策的影响，住房消费继续受到抑制，二是由于农资价格上涨，国家对种粮农民补贴增加。

　　六是投资增速平稳回落，投资结构进一步改善，这是我们今年会看到的，虽然我们投资反弹势必会出现的，首先，投资在建项目投资规模达到30多万亿，相当于当年三年的工作量，其次，投资扩张的内在机制尚未改变，有的地方继续将投资增长作为政绩考核的重要指标，个别地方把大项目与政绩考核挂钩。

　　第七，出口增速回落，贸易顺差仍然较大，原因是我们劳动力成本上升，再一个就是人民币汇率在增长，这对我们出口还是有影响的。这样一来出口和进口需要调控，这样对GDP拉动作用会略微减。

　　第八，实施稳健的财政政策 ， 调整财政政策的着力点。首先加大支持社新农村建设的力度，其次加大对义务教育、公共医疗的财政投入，再次国债项目资金和中央预算内投资主要投向十一五重点基础设施建设项目，有利于扩大城乡居民消费的城乡基础设施项目等等。

　　第九，货币政策适时微调，货币信贷要稳定增长，这个实际上是一个目标，严格的说现在我们在货币挑战是最大的，光是每年进入的外资去年700多亿美元，连续每年超过500亿美元，乘上8就是4000亿人民币的外债。2007年的货币政策基本目标是中和运用多种货币政策工具，加强流动性管理，合理控制货币信贷总量，保持价格基本稳定，缓解国际收支不平衡的矛盾。同时，进一步优化信贷结构，达到湿度控制投资增长，积极扩大消费需求，继续完善人民币汇率形成机制，增加人民币汇率弹性。2007年全年广义货币同比增速将达到16%左右，狭义货币增速将达到16%左右，新增贷款规模控制在3万亿元。这块是我们需要注意的。

　　但成绩还是很有的，去年央行回笼资金1.2万亿。

　　再一个就是央行本年度通过因所性操作回笼资金量大概对冲了外汇占款投放量的67%。

　　最后一点，体制改革速度加快，经济转轨进入关键阶段。改革是发展的动力，是实现科学发展的根本保障，我们经济增长方式粗放，结构不合理很大程度上的体制机制不完善造成的。保持经济平稳较快发展，提高经济增长质量和效益，必须加大改革力度，当前改革的主要任务是以转变政府职能为重点，着力推进行政管理体制改革。要全面推行依法行政，进一步改革行政审批制度，理论政府与其实也单位，市场中介组织的关系，切实将政府职能转到经济调节，职场监管，社会管理和公共服务上来。以理顺产权关系为重点，进一步深化企业改革。要继续推进国有经济结构和布局的战略性调整，加大国有独资企业和垄断行业的改革力度，推进投资主题和产权多元化。进一步完善国有资产监管管理体制，加快国有资本经营预算制度，以推进公共财政体系建设为重点，继续深化财税体制改革。要完善中央对地方财政转移和支付制度，理顺省级以下财政管理体制。稳步推进税制改革，统一内外资企业所得水，改革资源税制度。适时开征燃油税，为实行增值税转型和推行物业税创造条件，以完善法人治理结构和优化金融结构为重点，深化金融体制改革。要巩固和深化国有商业银行的改革成果，推行政策性银行向开发性转型，稳步发展多种所有制中小金融企业，以完善市场功能为重点，推进重要资源性产品和生产要素价格形成机制的改革，进一步理顺水、电、煤、油、土地等价格，建立反映资源西学程度和生产供求关系的价格形成机制，大力整顿和规范市场秩序。

　　我们在前一段78年，第一阶段的任务是退购，撤销人民公社，党委领导的厂长负责制，到第二阶段，82年到89年城市改革，这个城市改革主要是上硬件，股份制，承包制，各种各样的什么样期货交易所，股票交易所等等会计师制度，加了硬件以后你发现没有软件，运行不了，所以通货膨胀两位数。92到95年我们列了150条法律，其中50多条是经济方面的。中国经济增长很快，股市五年熊市，那么这个情况已经改变过来了。股份制也是一场巨大的再分配的改革，这样一来，第三个阶段，我们所要做的硬件、软件，我们实际上是在整治环境，一方面我们等待经济积累到一定的规模，一定的数字，一定的量，一定程度的时候，我们再寻找一个 切换点，把现在的模拟市场经济，变成一个真正的市场经济。在这个过程中的关键，你的收入分配到位，你的政治体制合作原则的改变，加上WTO，中国各地好多积极因素的成长，我想在未来的时间，改革的成果我们会看到更大的成就，更辉煌的业绩。

(责任编辑：魏喆)