格力电器：增发被否与负债率过高有关

　　格力电器（000651）发布公告称：公司的定向增发方案被发审委否决，通过向公司了解得知情况如下：公司增发方案被否的主要原因是发审委对公司的负债率过高表示担心。

　　格力电器的高负债来源于公司的自然融资（货款的预先收取和材料采购款的延迟支付），是公司和上下游企业一贯的财务惯例，这种惯例的形成是历史的、也是双方选择的结果！也是格力竞争力的体现！只要格力仍能保持其现有的行业地位，这种结算关系就能保持。

　　华泰证券分析师张洪道认为，根据和公司的了解，公司向经销商增发的设想并不因此改变，此次被否影响了公司战略(和经销商形成利益共同体)的实施进度，但不会导致公司未来的经营发生根本性的变化，仍维持对公司的“买入”评级。

(责任编辑：吴飞)