小报告掀大波澜 基金借得上涨“东风”

    □特约撰稿 夏芸龙

    伴随着1月份美国农业部报告的出台,以玉米为代表的国际农产品出现了历史上罕见的涨幅,其中CBOT玉米开盘即触及涨停价格,并且从头至尾封死在涨停的价位上；紧随其后的大豆也表现出强劲的涨势,平均涨幅在42美分左右。

    该份报告对于目前市场来说无疑是巨大利多,此前市场对此次报告的预计就偏向利多,但是令市场意外的是,此次的利多要远远高于预期。其中玉米成为最大的受益者,报告中指出,今年玉米的产量比预期减少了20%,此外玉米库存的减少情况也远远大于预期。这样的报告对原本就处于强势之中的玉米来说,犹如注入兴奋剂。

    报告除了对玉米利多之外,对于大豆、豆油等其他的农产品也影响巨大。报告中指出,目前大豆以及豆油的库存量都出现了大幅的减少,同时大豆的产量也有所减少。此次报告的出台极大地鼓舞了市场的人气。

    但冷静下来考虑一下不难发现,一份报告真的有如此力量来推动这么大的行情吗？笔者认为,玉米大豆等农产品原本就处在涨势的关键时期,此次报告的出台并非农产品上涨的直接动力,仅仅是价格上扬的催化剂,换言之农产品的上扬仅仅是时间的问题,而并非源自于此次报告的出台。

    从CBOT玉米及大豆的走势图可以清楚地看出,在此次报告出台之前,玉米和大豆的走势就已经显现出强势的特征。玉米在经过上一轮上扬之后,已经突破了1997年以来盘整出的底部区域,创出了10年的新高,而大豆在上涨过程中突破了2004年下跌以来的下降压力线。并且,大豆和玉米的持仓总量也相当巨大,市场原本就具备了上升的动力。

    分析一下基金持仓结构发现,CFTC报告显示基金目前持有大量的大豆及玉米的净多单,同时基金大量建仓的时期正是在上一轮上扬的过程中,持仓成本较高,因此此次报告的出台正好帮助基金抬高价格,打出向上的空间。

    因此,此次报告的出台仅仅是加大了农产品短期内的涨幅,并不是农产品牛市的直接动力,此次的大幅上扬完全是基金们的杰作,借助高于市场预期的报告推动价格,把自己的建仓位置远远地甩在了下面。

    但是无论如何,农产品的涨势已经是不争的事实,从目前各方面的数据显示,在未来的一年之内,农产品将会出现巨大的上扬行情,其中由于玉米近年的基本面利好,将有可能成为牛市的领头羊。