福田汽车：联姻戴克仍在程序中

　　日前，中国轻卡市场占有率第一、重卡市场占有率第五的福田汽车发布公告，将以每股2.75元的价格，向戴克定向增发2.97亿股普通股新股，占定向发行完成后福田汽车总股本的24%。如果该协议获得国家相关部门的正式批准后，福田汽车将实现与戴克的联姻。

　　记者：我们注意到，戴克以每股2.75元的价格，获得福田汽车2.97亿股普通股，这项交易总金额为8.18亿元。但目前福田汽车的股价4.46元。你认为，这笔交易对戴克和福田汽车而言，谁更合算？

　　张欣：这应该是双方都能接受的价格。双方应该都觉得比较理想。首先，按照惯例，合资时会较净资产溢价30%以上；此次，福田汽车获得超过70%的溢价。据福田汽车第三季度报表显示，其调整后的每股净资产为1.56元。另外，对于戴克来说，中国市场对其至关重要，在资本和实业上与福田汽车建立纽带关系，将有利于其开拓中国市场。

　　记者：福田汽车的公告显示，双方将有四个联盟项目：中卡/重卡联盟、奔驰卡车批发联盟、轻卡产能联盟、中卡/重卡联盟，你认为这些项目能否实现？

　　张欣：这4个项目有些是远景，有些可能成为现实。比如中卡/重卡联盟、奔驰卡车批发联盟中的多数内容。如借戴克的技术提升福田汽车品质的部分，并在中国销售卡车；或者戴克借福田汽车的销售渠道，在中国销售其卡车。在这些方面，戴克和福田的利益冲突不大。

　　但轻卡产能联盟项目中的部分内容还是远景。比方说，公告中提到：双方同意探讨利用戴克销售网络资源出口的合作方面。我认为，这要看双方最后谈判的结果。其一，福田汽车出口是不是用戴克的销售渠道？如果用，售后服务是不是也由戴克原来的销售渠道来做？其二，福田汽车借用戴克的销售渠道出口，是贴福田的牌，还是贴戴克的牌？双方如何结算？如果贴戴克的牌，代工费是多少？

　　但无论如何，戴克和福田汽车联姻后，代工贴牌的可能性要较其他的合作伙伴要大。毕竟，他们已经建立了资本上的紧密联系。

　　记者：一旦福田汽车和戴克汽车的联姻获批，将对福田汽车产生什么影响？

　　张欣：我认为，双方合作的第一步，还是致力于中国市场。以农用车起家的福田汽车原来走的是低端路线，虽然有制造能力，但依靠自己往高端走，市场上未见得认可。而戴克是国际知名的高端品牌，双方合作后，在不增加品牌成本的情况下，福田汽车就可以生产高端的卡车，可以迅速提升业绩。

(责任编辑：张雪琴)