地产股暴挫 谨慎对待天量剧烈震荡

    与前两个交易日深成指暴涨800多点形成鲜明对比的是,周三深沪大盘受房地产板块全线暴挫拖累呈现剧烈震荡的走势,其中深成指大跌227.24点,上证综合指数在创出2870.42点新高后也相应展开深幅调整。

值得投资者注意的是,伴随着股指的剧烈震荡,周三两市成交量分别创出历史天量,合计成交高达1508.8亿。股指的剧烈震荡所伴随的成交天量在一定程度上加剧了市场的多空分歧,并在一定程度上抑制市场的做多意愿；从沪综指的技术形态来看,短期走势也不容乐观。因此就总体操作策略而言,在高位运行过程中,建议投资者更应保持理性,避免盲目追高并适当控制仓位。

    [昨日市况]

    受房地产板块全线跳水拖累,周三深沪大盘剧烈震荡,全天表现为冲高震荡回落的走势,双双以阴线报收,两市成交合计高达1508.8亿,创出历史成交天量；其中深成指盘中一度暴跌超过400点,并将上日跳空缺口回补,最终收出带下影线的阴线。而上证综合指数早盘在商业零售、金融股等推动下一度冲高,并创出行情新高2870.42点,但午后大盘在房地产板块全线下挫的影响下大幅回落,上证综合指数一度跌破5日和10日均线,最低跌至2742.59点,报收2778.90点,收出带上下影线的阴线。 从盘面情况看,个股走势明显分化,从涨跌家数来看,上海市场涨跌家数比例为305：541,深圳市场涨跌家数比例为223：380。从涨幅榜来看,商业百货、食品饮料、酿酒、医药等消费板块保持活跃,如西单商场、海南椰岛、宝商集团、武汉中商等以涨停报收,燕京啤酒、张裕A等也大幅上扬；部分钢铁、电力、电子通信等个股也有良好表现,如八一钢铁、大冶特钢、深南电A、大唐电信等。而从跌幅榜来看,受国家税务总局通知,从今年2月1日起将正式向房地产开发企业征收30％～60％不等的土地增值税的消息刺激,房地产板块全线下挫,天房发展、大龙地产、保利地产、万业企业、深万科、华侨城等26家房地产个股以跌停报收。

    周三,上证综合指数以2828.40点开盘,最高2870.42点,最低2742.59点,收盘2778.90点,下跌42.12点,跌幅1.49%,成交983.19亿；深成指开盘7998.32点,最高8044.52点,最低7593.81点,收盘7775.65点,下跌227.24点,跌幅2.84%,成交525.56亿。

    [昨日消息面] 周三主要有以下几条消息值得投资者关注：

    1、 中国人民银行周二公告,内地金融机构在香港发行人民币金融债券所筹集的人民币资金,可通过香港人民币业务清算行汇入具有人民币业务经营资格的内地金融机构。发债机构可将人民币汇入香港支付债券利息和偿还本金。上周央行已宣布,内地金融机构可在香港发行人民币金融债券。

    2、 国家发改委周二发布的报告预测,今年流通环节生产资料价格同比涨幅将为2％-3％。其中,石油价格将继续高位震荡,总水平略有回落；钢材价格稳中略升；铜、铝价格有所回落。

    3、 宝钢集团收购八一钢铁集团终于水落石出。宝钢集团将通过出资30亿元现金获得重组后的八钢集团69.61%的股份,并由此成为八一钢铁的实际控制人。

    4、 国家税务总局网站周二发布最新《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》(国税发〔2006〕187号)。这份签署日期为2006年12月28日的通知指出,从2007年2月1日起开始,全国房地产企业将全面进行土地增值税的清算工作。

    5、 中部崛起优惠政策将陆续出台,增值税转型试点将扩大至部分中部省区。国务院办公厅日前下发了《关于中部六省比照实施振兴东北老工业基地和西部大开发有关政策范围的通知》,明确了将享受优惠政策的具体城市、区县；各相关部委正分别整理、制定相关扶持政策。

    6、 国家发改委周二公布的《"十一五"资源综合利用指导意见》显示,各主要指标都有所提高。具体而言,到2010年,我国矿产资源总回收率与共伴生矿产综合利用率在2005年的基础上各提高5个百分点,分别达到35%和40%。工业固体废物综合利用率达到60%,其中粉煤灰综合利用率达到75%,煤矸石达到70%。

    [后市简评]

    与前两个交易日深成指暴涨800多点形成鲜明对比的是,周三深沪大盘受房地产板块全线暴挫拖累呈现剧烈震荡的走势,其中深成指大跌227.24点,上证综合指数在创出2870.42点新高后也相应展开深幅调整。值得投资者注意的是,伴随着股指的剧烈震荡,周三两市成交量分别创出历史天量,合计成交高达1508.8亿。

    从市场表现来看,房地产板块的整体暴挫成为触发股指展开剧烈震荡并出现深幅回调的主要原因。根据收盘后的粗略统计,中华企业、保利地产、天鸿宝业、大龙地产、万业企业、金地集团、华侨城等26只房地产个股跌停,其余地产类个股也大幅回落。房地产板块的全线下挫重要诱因在于,国家税务总局网站周二公布,从今年2月1日起将正式向房地产开发企业征收30％～60％不等的土地增值税。土地增值税的征收,将在极大程度上压缩房地产开发公司的利润空间。注意到,房地产板块作为受益于人民币升值,并占有市场较大权重的板块,从去年8月份以来反复走高,累计涨幅十分巨大并成为推动股指上涨一大动力。笔者认为,房地产板块的后市表现将在很大程度上影响后市行情的发展。由于近年来看国家出台了一系列针对房地产行业的宏观调控的政策措施,而调控效果可能在今年逐渐显现,因此作为累计涨幅巨大的房地产板块,其后市走势必然将面临严峻的考验。 房地产板块的政策性风险从一个侧面给广大投资人带来启发,那就是在投资决策和进行资产配置的过程中,对于投资标的的选择和配置一定关注国家的产业政策导向。笔者在前期曾重点强调选股的五个衡量标准,其中重要的一条就是,所选择的目标公司是否处于我国经济重工业化与商业化的核心产业领域,是否具备与我国经济走势完全相关的主业,是否代表未来经济发展结构的主导行业。

    事实上,从近期的盘面表现来看,无论是商业百货、医药与医疗器械、酿酒食品、饮料等消费板块的走强,还是汽车、电子信息、以及航天军工行业类个股的活跃,都可以说明主流资金对于市场热点的前瞻性把握和国家鼓励消费政策的深刻理解。近期笔者反复强调,在国家一系列鼓励消费和扩大内需的政策驱动下,消费和消费升级必将成为经济增长的主要动力,而这种增长必将给市场带来巨大的投资机会。除了消费板块之外,其他符合国家产业政策和自主创新战略的先进装备制造、节能环保、新材料、新能源以及具备优质资产注入的公司也将面临机会。

    从短期市场走势而言,房地产板块政策性风险的集中释放加剧了股指的震荡,同时也给市场信心造成一定打击。笔者认为,股指的剧烈震荡所伴随的成交天量在一定程度上加剧了市场的多空分歧,并在一定程度上抑制市场的做多意愿；从沪综指的技术形态来看,短期走势也不容乐观。因此就总体操作策略而言,笔者认为在高位运行过程中,建议投资者更应保持理性,避免盲目追高并适当控制仓位。