宇通客车：海外出口超预期 评级为“买入”

　　华泰证券刘辉表示，海外市场突破将推动宇通客车（600066）业绩高速增长，预计公司2007、2008年每股收益将分别达到0.77元和1.03元。给予公司2007年25倍PE较为合理，公司目标价位应在20元，投资评级为“买入”。

　　刘辉指出，2006年产品销量增长略低于预期不改公司经营长期向好趋势，2007年之后，公司产品均价暂时性下滑的趋势将会得到抑制，产品盈利能力将会得到提升。预计古巴出口大单有可能于近期内尘埃落定，公司海外市场出口增长将超出预期。目前公司手持订单（不含古巴）已经接近2006年全年出口的一半，海外市场拓展形势超出预期。

　　在未来发展方面，刘辉预计公司将会加大资本支出，进而突破产能扩张瓶颈。预计未来公司将会扩建厂房，提高生产能力，年生产能力有望达到3.5万辆左右，能够满足未来经营的需要。同时，2007年将实施新的会计准则，在会计制度允许的框架内，公司财务政策仍将保持一贯的稳健作风，为公司未来利润的持续增长提供有力的保障。此外，内外资企业所得税并轨后，预计公司将会享受15%的高新技术企业优惠税率，有利于公司业绩的快速释放。（记者　龙跃　整理）