发掘科技股中的潜力子行业

　　周四，沪深两地市场均呈现宽幅震荡态势，大盘蓝筹股的调整和二线品种的活跃仍在延续。在此背景下，科技股整体呈现活跃态势。板块指数中涨幅靠前的分别有教育传媒、数字电视和电子信息，涨幅均在4%以上。即使在早市大盘调整过程中，其已经表现出独特的逆市上升态势，其中华微电子、生益科技等则收于涨停。

　　投资机会日益成熟

　　从2006年度以来的升市中，科技股的整体表现弱于大盘，其表现时段一直是市场处于震荡调整和分歧加大的阶段中。虽然板块活跃的持续性不强，但阶段性表现均对大盘人气的延续起到重要作用。

　　当然，纵观市场发展史，科技股多以概念炒作为主，一直难以进入崇尚价值投资和成长投资的主流资金视野。不过，由于市场进步，我们将以一种更为务实的态度来看待科技股，试图在良莠不齐的公司中寻找符合市场运行特点的重点品种。同时，制度的变革和政策的扶持使得这种选择变为可能。科技股的大板块中，依然存在景气回升的子行业和一批具有发展潜力的公司。我们认为，2007年度乃至其后的发展过程中，3G、软件开发商、电子元器件具有一定机会。

　　设备供应商受益3G预热

　　虽然目前3G发牌还未最后明朗，但最新消息显示，国产3G标准TD-SCDMA仍在进一步测试，范围已从原先的青岛、厦门、保定、北京四大城市扩展到奥运全部六大协办城市。此外，深圳也被考虑纳入到筹建TD测试网的范围之内。由此可见，在奥运前夕的2007年度，3G将会有实质性的进展。

　　笔者之见，目前政府的思路很明显。即先进行TD网络建设，待技术进一步成熟并具备商业运营条件后，再进行3G牌照的发放。进入2007年，TD测试的范围仍在继续扩大。有消息显示，部分TD设备供应商陆续接到中移动的通知，要求准备采购一大批TD设备。这些TD设备主要用于天津、上海、青岛、秦皇岛、沈阳、香港六大奥运协办城市TD网络的铺设，而且其他城市也已进入采购环节的商务咨询。我们认为，2007年属于3G预热期，投资者重点关注中兴通讯、亿阳信通、中创信测、亨通光电等前端设备供应商。

　　软件产业符合国家发展战略

　　目前，我国经济增长方式面临变化，国家对于高新技术、自主创新将采取更加有力的支持，软件供应商正符合上述发展背景。2006年下半年，信产部对于软件行业的税收政策实行优惠，其中符合条例要求的重点软件企业将获得实质性支持，所得税率将调整为10%。其后，在政策上的扶持仍可能进一步体现。涉及软件供应的上市公司有东软股份、用友软件、恒生电子、东华合创。

　　电子元器件行业曙光初现

　　虽然因2006年库存压力显现，影响市场对电子股的看法，但国内对高端电子元器件的需求巨大，需求增长将从2007年下半年逐步加速。我们预计，行业将因此复苏，2007年、2008年全球半导体销售额的增长率分别达到8%和12%。与此同时，简单加工型企业的成本优势和盈利能力正在弱化，行业面临巨大的升级压力，技术领先的龙头企业将获得超常规的发展，其中蕴藏着巨大的投资机会。在产业升级的背景下，我们重点推荐华微电子、长电科技、横店东磁。

　　此外，在关注上述主要行业的机会的同时，涉及电信服务的中国联通，计算机制造的航天信息，半导体行业的有研硅股等也孕育较好的投资机会。