证券通：首创股份 京城水务仍有较大成长空间

首创股份（600008）是国内公用事业股龙头，京城水务仍有较大成长空间，目前，北京京城水务目前运营的总处理能力为120万吨/天，在建项目处理能力为90万吨，服务人口约为288万人。

“证券通资讯分析系统”的资料显示，由于北京市修路、修地铁等，影响了管网对京城水务的污水输送，使得06年的产能利用率下降至70%以下，加之京城水务的所得税优惠尚未批复，所以预计京城水务06年利润会相对05年略有下降，但“证券通资讯分析系统”得到的分析认为，公司07、08年有三个增长点：1、产能从120万吨扩为210万吨；2、所得税可能有优惠；3、产能利用率上升。

“证券通资讯分析系统”得到的分析认为，基于以上分析，再考虑到公司是国内水务行业龙头公司，在DCF估值基础上给予3-5%的溢价是合理的，因此，维持“推荐-A”的投资评级。

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