天量震荡图穷终将匕首现

　　正如本栏目昨日明确提出的“短线大盘依赖惯性冲高后，将出现较大幅度的震荡”那样，周二大盘走出高开大跌然后回升的行情，虽然收复了失地，但大幅震荡、天量成交、热点逐一倒下，表明市场已经步入了一个高风险的阶段，虽然后市仍有冲击3000点的可能，但操作上要格外谨慎。

　　百点震荡天量换手

　　经历两个交易日持续飙升后，周二股指仅作小幅高开后便迅速下滑，经过低位震荡后，再度启动一波快速杀跌，上证综指盘中低见2851.92点，最大下跌82点，振幅高达119点；深证成指低见8001.98点，但午后随着权重股尤其是银行股的强劲回升，上证综指止跌企稳并最终翻红，而深证成指跌幅亦明显收窄。上证综指收报2949.14点，涨15.95点，成交1106亿；深证成指收报8311.26点，跌31.81点，成交551亿。两市共成交1657亿，同比放大近半成，并且再度刷新历史天量纪录。

　　从跨入2007年第一天起，大盘接连出现巨幅震荡，同时成交量也不断刷新天量水平，昨日沪市单边成交已超过1100亿元，显示目前机构分歧加剧，多空交战非常激烈。

　　四大特点补涨明显

　　从盘面观察，显示出四大特点：其一，大盘在连续大幅震荡之后往往继续创新高的最根本原因在于市场资金充裕，在人民币升值的趋势下货币流动性过剩的现状没有改变，而在赚钱效应吸引下场外资金源源不断流入市场，推动大盘连续出现放巨量震荡走高；其次，从大盘的放量来看目前并非来自核心蓝筹或机构重仓股，而主要来自一些冷门股的突然放量走强，这说明目前主要是补涨行情，机构资金增仓不明显而散户资金增仓明显；第三，目前一些基金重仓股已经开始出现筹码发散的现象，其中包括工商银行等前期高位放巨量的核心蓝筹，也包括部分地产股，而前期大幅炒高的酿酒食品板块中不少个股周二出现跌停，这种基金重仓股的破位调整值得密切关注；第四，本周上海市场日成交连续突破1000亿元，按照目前市场实际流通市值计算，大盘平均日换手率已经连续超过5%，进入历史高风险区间，因此即使目前市场人气亢奋，也应该注意控制风险。

　　今日冲击3000点？

　　前日沪市金额超过千亿元，刷新了历史纪录，而昨日这一纪录再度刷新，成交金额屡屡创出天量水平，显示出增量资金正在汹涌进场，极大程度上限制了指数的调整空间。银行股板块再度启动，浦发银行、华夏银行等涨停，招行创出历史新高，而工行、中行、宝钢等权重股在短暂的调整之后也大幅拉抬，短线仍有冲击3000点的可能。

　　但从盘中看，市场冰火两重天现象明显，沪市个股涨跌比是378：467，涨少跌多，虽然仍有超过30只个股涨停，但跌幅榜更引人注目，山西汾酒收盘跌停，保利地产、第一食品、三精制药、大唐电信、首旅股份一度跌停，贵州茅台盘中跌幅一度高达8%。前期涨幅过大的消费升级类概念股继银行地产之后再次成为重灾区，从这个角度来看，以基金和QFII为首的机构极可能在大盘天量时不断减仓。而中国人寿首日计入上证综指，当日大跌6.04％，直接带动股指下跌约20个点，目前仍没有止跌的迹象，对市场无疑是当头一棒。

　　所以，后市冲击3000点似乎已无太大意义，因为诸多迹象显示目前已经进入高风险区，图穷终将匕首现，在高涨中一定要谨慎。 海明