周三机构晚间看市

　　北京首放

　　原油暴跌航空龙头涨停起飞

　　三千再望，在经过连续放量之后，今天市场终于出现了成交量萎缩的迹象，虽然还处于历史最高水平附近，但这意味着增量资金已经将获利筹码全线吞掉，整体市场成本大幅上升，导致了盘中震荡加剧，今天沪指全天呈现大幅震荡格局，最高最低相差70余点，屡屡出现跳水，但屡屡顽强向上，最高点距离3000点只有一步之遥，今天的震荡是为了后市冲击整数关口形成历史性跨越做好充分准备，尤其是指标权重股的整体蓄势整理，也进一步显示出多方引而不发的策略，我们认为，短期内多方将直接向3000点发起挑战，并且将成功站稳3000点，而个股行情将继续活跃，尤其是内在价值较高的防御性行业龙头个股，规模资金青睐的最大目标，如航空板块，人民币持续升值,原油价格下跌,燃油附加税上调对航空业构成实质性利好，上海航空600591，超低5元价位，大型圆弧底，历史涨幅不大，业绩出现拐点，行业中的佼佼者，即将进入连续井喷，可重点关注。

　　焦点一：外围资金蜂涌进场推动牛市发展，普涨格局仍将延续。

　　对于本轮行情，尤其是在经过了2006年大涨150%之后，市场仍然持续放出巨量，屡屡刷新纪录，指数依旧屡屡创出新高，这充分反映出了超就牛市的特点。我们认为，2006年仅仅是牛市的第一步，2007年才是牛市的黄金阶段，从二八现象转变到一九现象就是市场中的彻底反映，这也显示了推动市场的动力在转变。我们认为，2006年是由于股改引发的整个市场价值中枢的提升，以及在人民币升值以及金融开放的背景下的价值重估，而2007年的行情则是资金的推动。从根本上分析，国际资本流动性过剩到目前为止根本没有停止的迹象，全球资金仍在大规模流入中国国内，这从管理层不断推出调控手段就可以看出，目前市场资金流动性泛滥的程度，在2006年连续提高三次商业银行存款准备金率之后，进入2007年，管理层更加大了紧缩政策，先是调高商业银行存款准备金率0.5个百分点，接着又创纪录地发行2100亿元1年期央票，1月16日央行还在公开市场业务中开展了900亿元7天期的正回购交易，而这一切都说明了我国资金流动性泛滥的情况。可以说，这种国际范围内大型规模资金的动向，决定了本轮行情的超级牛市特点。可以说，只要全球性资金流动性泛滥的情况没有得到遏制，本轮行情就不会结束。而且具体到二级市场，在庞大的外围资金虎视眈眈的环境下，几乎所有的个股都会出现上扬，只要是在本轮行情涨幅偏小的个股，都会受到蜂拥进场的增量资金的大力追捧，从2007年以来十几个交易日市场出现普涨的现象就可以明显地看出市场的新的特点。

　　焦点二：权重指标股主动蓄势整理，个股行情继续火爆冲天。

　　既然资金仍在大举流入市场，那么他们选择的目标就是投资者密切关注的品种。2006年8月份开始的权重指标股、蓝筹股板块的启动意味着有先知先觉的资金已经在这些权重股板块中大肆建仓，如工行、中行、鞍钢、宝钢、石化、联通等，它们上扬直接推动了指数的大涨，整个2006年上证指数的涨幅达到130.43%，市盈率水平达到33.3倍，但这也导致了这部分个股估值已经处于合理甚至是高估的水平，即使以具有估值优势的沪深300指数进行比较，A市场目前也不具有太多优势，但这决不是阻挡牛市的因素，流动性溢价、制度性溢价、成长性溢价等等都决定了牛市仍将延续。可以认为，在权重股、指标股、价值股掀起了牛市盖头之后，随后进场的增量资金将大肆选择具有比较优势的个股进行疯狂炒作。而2007年的整体也将呈现这种现象。从近期市场分析，工行、中国人寿、万科、石化等都出现了大幅的调整，但是市场个股的活跃度却大幅增加，尤其是本周，个股的炒作已经进入了一轮疯狂境地，连续涨停的个股比比皆是，甚至出现了多只个股草连续出现3个涨停，4个涨停，这种现象充分显示了在目前阶段增量资金进场后的重点追捧目标。从操作角度分析，只要是涨幅偏小，基本面不差、形态较好的个股都将出现大幅上扬，而其中爆发性最强，持续性最好的品种则是，被机构资金看好的潜力行业板块。

　　焦点三：航空行业面临业绩拐点，超低价龙头上海航空600591掀起井喷风暴。

　　航空行业在近期受到了机构投资者关注，出现了明显的资金流入迹象，如中国国航自上市后已经翻番，其他航空股也都在蠢蠢欲动，而这一切都基于整个行业面临着拐点。未来我国航空业将保持高速增长，从发展的眼光看，我国民航增速将加快，发展空间巨大，据我们预测，未来五年中国实际GDP复合年增长率将保持在8.0%左右，成为世界经济发展最快的国家之一，我国航空运输业也将继续保持以高于GDP1.5-2.0倍的增速发展。而且石(燃)油价格连续8年连续大幅度上涨后，将进入一个中长期下跌调整的大周期，这对于整个航空行业来说，行业将从全面亏损局面变成全面盈利局面，整个行业处于一个大型的行业拐点。因此，从整个行业分析，航空板块面临着一轮中长期的牛市上扬格局，投资者可重点关注其中的龙头个股的机会，而从近期市场热点分析，价格不高，涨幅不大，形态较好等个股明显爆发性力度强劲，很容易出现连续涨停的走势，而航空板块中的上海航空600591则在整个板块中具有多重优势，值得重点关注。上海航空（600591）：上海市政府重点扶持的大型企业之一，航空燃料油成本占据公司2005年总成本的三分之一左右，近期燃料油价格下跌，公司成本将大会降低；而且航空燃料油需要大量进口，人民升值公司也将大大受益，未来公司发展前景相当广阔。走势上依托5日和10日均线，形成稳健上升通道，在两市本地股涨停热潮中，面临加速大突破。

　　风险提示：在大牛市之中，个股热点面临转化之际，及时抓住主流热点，才有可能规避风险，获得超额收益；选不准个股有可能面临短期套牢风险。

　　恒泰证券

　　创投旗舰天堂硅谷 深藏不露！

　　今日大盘继续震荡走势，盘中热点纷呈，两市涨停个股约50余个。近期市场个股的行情越来越难以把握！面对着这个乱哄哄的市场氛围，那些沉下心来仔细研究的投资者才能成为伯乐，抓住属于自己的黑马！经过笔者近几日的挖掘分析，找到这么一匹养在深闺无人知的黑马――钱江水利。

　　一、天堂硅谷 异常精彩！

　　莱宝高科于本月12日登陆A股,由于该公司业绩良好,短短10个交易日内就从20块的发行价上涨到了42块多，吸引了市场人士的目光.我们通过分析莱宝高科的股东发现浙江天堂硅谷创业集团有限公司持有2160万股莱宝高科的股份，占到总股本的14.75％，浙江天堂硅谷阳光创业投资有限公司持有480万股，占总股本的2.46％。按照今日42.5元的收盘价，这两家公司的此块资产值11.2亿！

　　而浙江天堂硅谷阳光创业投资有限公司是浙江天堂硅谷创业集团有限公司发起设立的国内第一家规范的公司型创业投资基金（简称阳光基金）。公司注册资本人民币贰亿元，首期定向募集了创业资本5000万元。也就是说浙江天堂硅谷共持有莱宝高科17.21％的股份！

　　通过公开资料发现，除了成功投资莱宝高科外,天堂硅谷参股的浙江嘉康电子股份有限公司也已过会,而在此之前,天堂硅谷参股的另两家中小板公司菲达环保和鑫富药业也已成功上市.天堂硅谷主要投向浙江省内的高新技术产业,知识经济企业,自主技术创新的中小型科技企业,创业型企业以及一些新兴的业态,通过集合型投资,专家式管理,规范化运作来有效分散投资风险,实现资本最大增值.由此看来,随着越来越多中小企业登陆资本市场,天堂硅谷将获得更大的发展空间.

　　这个天堂硅谷俨然是一个创投的顶级高手，他到底是何方神圣？通过公开资料的查询，我们惊喜的发现，原来这个神秘的天堂硅谷正是上市公司钱江水利的控股子公司！公司控股天堂硅谷87.24%的股权！也就是说按87%股权计算。钱江水利光莱宝高科这项股权价值就达9个亿以上！

　　二、伯乐识马 盖茨当先！

　　从股改投票来看,盖茨基金已成为公司流通股第一大股东,持仓超过500万股,而其三季度报表显示盖茨基金持仓只有400万股,可见盖茨基金在公司股改前继续增仓。外资灵敏的嗅觉，独到的眼光再次提醒了我们。该股第一大股东中国水务实力与背景雄厚,也使公司未来主业不断被注入优质资产打下了基础。

　　二级市场上该股在股改快速填权后构筑了一个调整平台，近两日稳步上涨，突破平台，即将进入快速拉升阶段！可积极关注。

　　广州万隆

　　关注市场正在酝酿的重要变化

　　博弈分析

　　一）主力与政策的博弈：

　　1）管理层或将暗举调控之手：俗话说得好树大招风，大市动不动一天就上百点的涨幅已经引起各路人士的极大争议，如著名经济学家吴敬琏就担忧，内部及外部经济双失衡若将持续，经济将出现过热，通胀加剧，资产泡沫成形。事实上，过度的流动性已使得股市大幅上涨，不理性的成份在不断加大，这已经引起了管理层的高度重视。

　　据消息透露，管理层正对涌入市场的巨量资金展开调查，主要是针对当前的热钱论。早前曾有专家表示，股市大幅上涨的原因之一就是巨量热钱流入了股市，主要是银行等一些指标股。若从资金量的角度来看，这种说法也是有一定道理的，因为国内部分大机构因为基金委托人相关规定而无法参与中行工行的操作，那么银行股行情较大可能是外资所为。

　　目前，我们仍然无法判断管理层将具体采取怎样的措施，对市场的影响又会有多大。但是，控制流动性过剩问题，尽量压缩市场的泡沫应该是管理层的重点。例如，控制外资进入渠道，或者通过境外投资分流资金等等，无论是哪种方式，都将会抑制流动性的过剩问题，都将对股市产生不小的负面影响。

　　2）大蓝筹车轮战，意在何方：虽然泡沫的论调不绝于耳，但冲上3000大关的呼唤也不在少数；而在盘面上，反复震荡与个股分化的行情也在相应上演。也就是说，无论在舆论上还是市场上，将面临着极大的分歧。

　　更值得注意的是，大蓝筹的表现也是强弱不一，即使是同一个板块内也是如此。总体来看，大蓝筹的持续性表现不太理想，而是以轮动为主，你方唱罢我登台。对于这种现象，本栏认为有二种可能性：第一，继续上演以大蓝筹为主的结构性行情。这种结构性行情的主要特点是大蓝筹以轮动上涨为主，以一方涨一方跌来互相配合，正如今日中石化与其它大蓝筹涨停互现的表现一样，这样的目标正是为了避免指标上涨过快，招惹管理层的不满。第二种可能性，就是主力通过涨跌的巧妙配合，来维持市场的多头气氛，以便顺利实现高位出货的动作。

　　对于以上两种可能性，目前仍然难以判断。主要是由于现在仍然具有较多的不确定性，如央行的加息动作将何时出台，加息力度如何，管理层在经过一摸底后，对进入股市的资金将采取如何态度。

　　策略方面，投资者较好的策略应该是获利了结，尽量降低仓位；毕竟眼下已经是年底，市场已经在相对的高位，获利盘相当丰厚，大市选择阶段性回调的可能性还是有的。

　　二)主力资金博弈：

　　大市在3000点大关前反复震荡，主力资金的分歧也明显加大，统计显示已有部分资金离场，但估计规模并不大。从盘面来看，主流资金仍然围绕着重仓的银行与钢铁等大蓝筹板块展开博弈，博弈的结果将影响着大市的方向。需要注意的是，北辰实业与招商轮轮被大幅拉起，对市场可能有负面影响，原因是这个只不久前曾被管理层调查，属于炒作风气的典型代表。

　　三）中小散户之间博弈：

　　目前大蓝筹与成长股之间可能的节奏切换较快，热点持续性有所下降。建议将投资重点放在质地较好的基金重仓股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日大市仍然维持震荡格局。

　　机会板块预期：建议保持一定谨慎，减少操作。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位

　　鑫鼎盛

　　强势震荡 蓄势挑战三千大关

　　大盘走势：

　　周三沪深市场开盘涨跌不一，沪综指开于2955.42元，高开6.28点；深成指开于8278.96点，低开32.30点。两市股指经盘初短暂的下探便再度发力上攻，但在双双创出新的历史新高后，却进入长时间的横向震荡盘整，全日震幅相对不大，成交量同比萎缩。终盘沪综指报于2975.16点，上涨25.98点；深成指报于8366.58点，上涨55.32点。

　　热点追踪：

　　今日大盘蓝筹体系中的中石化大幅上涨，涨幅超过7％；宝钢、武钢为首的钢铁股继续走强；长电、华能国际为首的电力股亦强劲上攻；万科、保利地产为首的地产股大举反弹。不过，金融群体却有所分化，中信证券一度冲击涨停并再创历史新高，带动与券商有关的个股再度活跃，中国人寿及大部分银行股则基本维持强势整理。而除了许多冷门股仍在尽情发挥外，航天军工股受航天动力、航天机电封上涨停的刺激整体走升，成为盘中的新亮点。但近日一些机构重仓股却轮番出现调整走势，继前日酿酒、商业、医药等板块中的一些个股大幅回落后，今日重庆啤酒、新安股份、宝钛股份、盐湖钾肥等一批质优股又纷纷下挫，其中曾冲上百元的小商品城还死死封住跌停板。

　　由于货币流动性过剩局面仍未改变，因此，尽管一些板块个股涨幅巨大，但每当调整势头显现，又频频遭到场外资金的积极承接，从而使得大盘难以产生持续的调整，且逐渐向3000点逼近。不过，从近期盘面的放量大幅换手，及一些个股的涨跌无序看，市场的分歧还是较为严重，操作中需注意个股风险。

　　北京首证

　　缩量阳星 强攻依旧

　　两市周三稍作下探后均呈现十分明显的震荡上攻态势，尾市再次探低回升并收于日内较高点，涨跌家数之比显示多方重新取得了一定的优势，而日成交总额则约为1450亿元，较前减少近168亿元或一成。

　　市场强攻态势依然十分明显。尽管以工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行和S深发展等组成的大盘银行股均出现遇阻整理走势，中国人寿、中国联通、中国国航和中兴通讯、五粮液、中集集团等超级航母周三的走势也相对偏弱一些，但中国石化、上港集团、华能国际、长江电力等超级航母却纷纷大幅上扬，而宝钢股份、武钢股份、邯郸钢铁和鞍钢股份、太钢不锈、首钢股份等钢铁板块龙头品种则依然保持明显的强攻姿态，且以万科、招商地产、中粮地产、深长城、金融街、宝利地产、北辰实业、金地集团、中华企业和两桥一嘴等地产板块龙头股都有较强的表现，粤宏远、渝开发、新疆城建等还跻身涨停行列中，就是说，近阶段表现非常突出的蓝筹群体整体的强攻态势丝毫没有改变，这一庞大群体的有序轮动特征也相当清晰，既确保了市场近期仍将延续强攻态势，也避免了短线涨幅偏大的弊端，尽管蓝筹板块整体步调的不一致也在一定程度上导致短线反复现象时有发生。

　　盘面观察可发现，随着大盘股指的进一步上行，两市越来越多的个股表现出很强的上攻欲望，这在较大程度上也就提高了市场整体的活跃程度，其中以下几点值得多加留意：一是科技股形成大面积劲升态势，长安信息、湘电股份、东软股份、金晶科技、华东电脑、动力源、皖维高新、华立科技、广电网络和华工科技、厦门信达、海虹控股等相继出现在涨幅榜最前列；二是医药医疗板块整体仍继续保持强攻态势，如山东药玻、恒瑞制药、新华医疗、交大昂立、北生药业、天目药业、现代制药、双鹤药业、复星医药、武汉健民、中西药业、天药股份、华北制药和西南合成、华神集团、丰原药业、广济药业、白云山、吉林敖东、海王生物等都有不俗的表现。与此同时，此前曾十分活跃的几个主要群体如航天军工、商业旅游、酒类饮料类等整体表现也可圈可点，农业板块个股如冠农股份、登海种业等还跻身涨幅榜第一屏中，一句话，市场目前的活跃程度仍在不断提高，近日继续强攻的可能无疑仍相当大。

　　从股指运行看，两市大盘周三将保持较明显的震荡上攻态势，尽管日成交额较前大幅缩减一成多，但日线却形成一颗较标准的星型线，而短期均线快速上行仍构成非常明显的支撑，且股指波动区间仅相对于周二的六成左右，这就意味着单位股指区间内的成交额实际是增加的而不是缩小的，量能缩减的本身也在一定程度说明目前多空双方的分歧已经大大减小，这对近日市场延续强攻态势也是非常有利的，特别是在沪市逼近三千点整数和心理大关之际。

　　九鼎德盛

　　指数急待恢复真实面目

　　自去年新国企大盘股登陆A股市场以来，由于指数编制方法上对其以总股本为权数进行发布，致使中国A股市场不断创出新高，但这种由于历史原因所出现的指数编制法在目前A股市场中，将可能误导投资人进行投资。在证券市场，指数是投资者所参考的重要指标之一，而随着A股市场国企大盘股陆续回归，目前指数的编制就存在严重意义的失真或不能真实反映股票市场，进而也难以真正体现经济晴雨表的作用。

　　我国股票指数失真的现象早已开始了，但由于在前期市场建设中，中国A股市场真正意义超级大盘股极少，这种弊端显示的较小而已，而目前A股市场总市值已占GDP40%以上，这时候仍然延用老的指数编制规则恐怕只是诱发一种泡沫式的创新高，这种新高所引发的市场投资人非理性投资在未来可能为市场修正，进而带来制度化因素影响的投资损失。研究表明：上证综指的虚高是由于以总股本加权、新股上市首日涨跌幅计入指数等制度性缺陷造成的，具体表现在指数的杠杆效应明显和指数的风险集中于少数行业或股票上，总股本加权的弊端通俗来说，就是以少量流通股代表大量非流通股产生的高杠杆效应，这是上证综指失真的主要原因。比如工商银行总股本3340亿股，而目前实际流通量仅为68.3亿；中国人寿总股本282.6亿股，而目前实际流通量仅为6亿;而具有同样情况的还有中国石化、宝钢股份、大秦铁路、中国国航、北辰实业、大唐发电、招商轮船、鞍钢股份、中集集团、宝钢股份等，这些品种大部分集中新股板块中，新大盘股实际流通量非常之小，而向工行由于国家相关政策和招股说明书中承诺，其实际流通量远非哪么大，而目前却形使着总股本的权重，这种非真实杠杆的后果就是指数虚涨创新高，而其诱发投资人投资行为产生较大误导。实行股权分置改革的大型公司，由于其股改大多承诺大部分股票两年后流通，但其由于比例限制或政策因素影响，其实际流通量也非市场本来面目，但却以小博大虚拟的将总股本计算在指数编制中，这样的指数创新高并非实际自由流通量，其所引发的指数新高使得新入市场的投资者非理性或盲目介入，这种指数缺陷将在未来中国A股市场中得到市场修正，但制度性障碍所引发的投资损失或误导暴发后可能将引发严重后果。

　　对于指数编制缺陷，管理层也加大了关注力度，比如上交所为了迎接中国人寿顺利上市也进行了制度安排，但从影响A股市场指数缺陷最为严重的计算方法上（总股本加权）却没有实质性动作，由于大盘指数股比如工行、人寿、中行、招行、中石化等权重股占沪深比值已达空前规模，而过少的实际自由流通量难以反映中国A股市场指数真实情况，这种误导或缺陷仍在继续着，因此笔者认为改革中国A股市场指数编制方法已时不我待，如果一个非真实自由流通的指数引入到未来的股指期货后，其带来的震荡或误导将出现严重扭曲的投资行为，而对市场的伤害将非常之深。据相关机构研究表明：香港恒生指数同样以总股本进行加权，但其可流通股本占比较高，自由流通股本占计入指数股本比例为84．91％，而上证综指中这一比例仅为20．8％左右，且未来还有进一步降低的趋势，从目前A股市场编制指数来看，笔者认为：改革总股本加权为自由流通股加权，或者仿建行、中行加入恒生指数做法，对类似工行、人寿、中行之类的超级大盘股实行自由流通股加权，还市场指数真实面目，早改对于市场的健康发展更重要。

　　远东证券

　　大盘：震荡蓄势 挑战三千

　　大盘在昨日探底获得支撑后，今日沪深两市稍作下探即震荡盘升，再度创出历史新高，沪指最高至2994.28点，直逼3000点大关。但今日成交量未能继续放大，显示在3000点大关之前市场表现出相对的谨慎。

　　盘面上，尽管指数处于关前整理之中，但盘中热点继续活跃。农业、钢铁、科技等板块保持强势，而前期上涨较快的医药、商业和消费类个股普遍回调。高位震荡显示有逢高减仓的抛压，而热点不断切换表明个股仍有较大机会。

　　整体来看，大盘向上突破后仍处于相对稳定的局面多方仍掌握着行情延续的大局，后市有震荡上行挑战3000点的可能。

　　益邦投资

　　股指强势运行 多空分歧加大

　　周三大盘走势平稳，展开了近期少有的窄幅波动，最终两市都以小幅上升报收，分别收在2975.13和8366.58点，涨幅分别达到0.88%和0.67%，成交金额989亿和461亿，合计成交超过1400亿，同比萎缩一成左右，总体表现为高位强势整理的走势。周三整个市场波动非常平稳，如果不是因为最终仍然成交了超过1400亿元金额的话，那么投资者几乎感受不到大盘正处在历史最高位附近顽强运行，也感受不到多空双方正在展开的激烈搏杀，这种短暂的多空平衡表现出了大盘在冲关3000点蓄势，如果仅从技术形态看的话，那么近期大盘的技术表现堪称完美。

　　从2007年第一个交易日至今，大盘走出了为期三周的高位箱体整理行情，这一箱体结构在来回往返了三次之后，终于在本周被多方突破，且多头的大军直逼3000点大关，种种迹象都表明指数站上3000点仅仅是时间问题，但是如果从市场深层次的表现来看，我们却能发现一些和走势并不相符的现象，比如机构重仓的板块和行业个股在近期频频跳水，继昨日地产股二次下跌后，今日高价股中的小商品城又早早跌停，而就在前天这只个股刚刚在盘中上摸至百元大关，目前股价为86元，两天内跌去15%。与此同时，受到争议最大的还是地产股板块，其中保利地产在昨日跌停之后，今日盘中又一度涨停，收盘仍上涨8.35%。

　　这种机构重仓品种宽幅震荡的频繁出现只能说明的是一个问题，那就是各路机构已经对后市大盘的看法产生严重分歧，既有人大举做空，又有人勇于接盘，最终造成了这种意见比较冲突的个股在盘中大范围震荡，因此尽管我们看到大盘在技术形态的层面上已经突破，但并不等于股指真的能够像技术理论所阐述的那样继续展开高戈猛进，相反未来将会在多种因素的共同影响下走出一个比较曲折的波动性行情，这其中政策面，特别是政府领导和证监会高层对于整个盘面的指示作用最为关键。建议投资者密切把握消息面上的动向，特别像一些有关货币政策和财政政策的实施，利率的波动、汇率的走势和是否再度实行银行存款准备金上调政策，这些都会从中长线的角度对大盘形成影响。

　　浦东建设（600284）具备较大的补涨潜力：公司主要从事沥青道路摊铺和其他市政道路工程总承包业务，承担了上海15％浦东70％左右的沥青路面摊铺和几乎所有的重大沥青道路的施工。为迎接2010年的世博会，浦东市政工程建设步伐再度加快，公司主业具备成长空间。近来公司业务突破地域限制，已覆盖到苏浙皖三地，并形成集项目策划、投资、建设、管理和服务于一体的综合施工能力,在同行业具备显著的优势地位。2006年公司业绩稳步增长。从技术面来看浦东建设低位运行时间较长，股价经过了06年全年充分的蓄势，6元附近成交量密集，换手充分，已经形成扎实的地步区域。近期股价上涨步伐加快，成交量温和放大显示资金进场步伐加快，有望在补涨行情中崭露头脚。

　　华泰证券

　　大盘震荡上行 千三一步之遥

　　周三沪深大盘整体呈现震荡上行态势，上证综指和深成指均再创反弹新高，但是由于目前市场连续在高位放出巨量，已显示多空双方仍有较大的分歧，随着千三附近市场震荡的加剧，短线操作已有一定压力。

　　盘面显示，全日市场主要呈现以下看点，首先是以中信证券为代表的券商概念股的集体发力。周三都市股份发布公告，公司审议通过了公司以新增股份换股合并海通证券股份有限公司的议案，公司将更名海通证券，资本市场将再添券商股新军。受其消息影响，中信证券，辽宁成大、吉林敖东等个股大涨，两面针、雅戈尔等投资概念股也纷纷上行。分析认为，在A股市场日益壮大的大背景下，仅仅从坐收佣金的角度看，中信证券等券商经纪业务将收益丰厚，券商股不失为很好的投资品种，投资者宜多加关注。早盘市场另一大特征在于地产股的企稳回升，在遭遇增值税利空冲击后，以万科为代表的地产股遭受重挫，许多个股出现连续两个跌停，经过大幅换手后，大市值群体的地产股再度企稳回升，对大盘有着极为重要的积极意义，地产股在遭遇假摔后，中期走势更值得期待，建议投资者对万科A，金地集团、保利地产等优质地产股给以重点关注。

　　就近日盘面而言，多头显示出的强势超出投资者预期。尽管从估值角度来看，A股市场短期内已经缺乏相应优势和吸引力，但是资金的推动惯性却依然强劲。沪市成交量超过1000亿元已成为市场能够认可的常态；而指标股的休憩并不影响非主流品种的活跃，大批涨停个股充分显示资金仍在积极挖掘潜力品种，因此后市大盘仍有继续上冲的潜力，操作思路上对前期滞胀品种可进行一定的跟踪。

　　万国测评

　　恐惧中开始尝试突破3000点

　　昨天我们谈到大盘目前并非是天量，也并非是头部特征，目前成交量由于市场发生几大根本性变化而出现成交量持续保持相对较高水平。近期以来我们一直对股指是保持相对乐观水平，目前大盘也是在很多投资者的犹豫、担心、恐惧中开始尝试突破3000点，正所谓行情总是在犹豫中上行，在欢乐中死亡。目前市场就是多空上方博弈激烈，但是多方掌握主动权的一个行情。目前沪指经过节后横盘大幅振荡后，短线技术上面临再次突破格局，多头排列格局再次形成。为什么会出现这个现象呢？其实近期从管理层政策、舆论导向、市场氛围来看，都是偏空的，但是我们要记住牛市中是市场力量决定大盘上涨，而不是其他的。一年多，我们坚定市场进入牛市后，就清醒认识到：只有市场的多方力量才是主导未来几年牛市的重要力量，因此从1200点以来，我们一直对市场非常乐观。一个牛市的顶部不是靠简单技术或者点位去预测的，但是投资机会是完全可以把握的。我们在坚信市场的前提下就是寻找投资热点。

　　前期我们介绍参股券商、消费品、航天军工等近期都成为市场的重要热点。从大智慧level-2板块排行系统发现股权激励、房地产、参股金融、定向增发、股权投资、新能源等题材板块领涨市场，涨幅均在2％以上。目前长江证券借壳上市出台，给投资券商股权的公司带来重估机会，股权投资板块可能借机发挥，故短线可重点关注该热点。相关投资品种如下：

　　1、丰原生化（000930）：金融股权投资增值。公司出资约7000万元持股2.796%徽商银行股份有限公司也在酝酿增资扩股和IPO；还出资2850万元持股28.5％安徽安兴期货经纪有限公司股权，人民币升值后，这些以人民币计价的固定资产成为外资和内资持有而增值的对象。另外该股还进军新能源领域，也是市场炙手可热的题材。近期走势看，上升通道有望加速，短线关注。

　　2、上实医药（600847）：股权投资丰厚和资产置入预期。公司目前拥有的21%在香港上市的联华超市股权，价值13亿元左右、较原始投资4.2大幅增值约9亿元，另外投资的常州药业业绩增值迅速，联合证券认为公司拥有57%股权价值10亿元，而该股权初期投资仅为4200万元左右，因此也是升值9亿元以上。另外该股颇为市场关注的就是盈利能力非常强的青春宝股权置入，青春宝2004年净利润1.7亿元，广发证券认为06年的净利润由2亿元左右，置入其55％股权，意味公司2007年每股业绩大幅提升。技术看，该股近期独立上行，意味中线资金入场。中线关注

　　3、通化东宝（600867）：股权投资和风险投资均受益。公司持有通萄股份（600365）2610万股，2007年将逐步进入流通，目前其股价已经突破10元，该资产市场价值2.61亿元，而公司当年收购成本仅有1.26亿元，帐面增值1.35亿元左右，随着通萄股份作为消费品后期股价还有很大空间，该资产价值将继续提升。另外公司在胰岛素方面的风险投资逐步取得回报，东方证券研究员认为胰岛素收益可折合每股收益为7元，给予20倍的PE估值，公司未来5-10年的股价可达140元。中线逢底关注。

　　4、豫园商城（600655）:券商股权、黄金、商业三大投资亮点。3.53亿投资于持有综合类券商德邦证券32.73%的股权，德邦证券注册资本金为10.08亿元，05年实现净利润2600多万元，在所有券商中排名第12，应该来说该券商的盈利能力还是比较强的。目前长江证券股权法人股估值已达到7.15元。按照等值计算，公司该股权估值超过20亿元。另外，公司出资1.6亿投资的招金矿业已成功登陆香港市场，按照发行H股后的股本计算公司的持股比例为15.84%，合计持有1.11亿股。周三招金矿业在香港市场已经逼近上市以来的新高，按照当天均价16.4港元粗略计算，公司1.11亿股招金矿业股权价值超过了18亿港元，较公司原始投资增值了16亿多。此外公司多年来的商业物业投资也大幅增值，目前公司拥有产权的商业物业建筑面积为14万平方米、经营面积10万平方米左右。兴业证券研究报告预测对公司商业地产、黄金和证券业两大投资资产重估后，每股价值16.62元。近期该股构成攻击形态，短线面临突破，重点关注。