大行情的顶部构筑是一个复杂的过程

    两市大盘昨日继续震荡,只是震荡幅度没有周二那么大。指标股中中国石化高开高走,宝钢股份近日收出三连阳与钢铁板块一起成为推动指数的重要力量。占到大盘权重四成以上的工商银行中国银行中国人寿均小幅下跌。

其他银行股在周二尾盘放量上涨后昨日冲高回落。尾盘招商银行受到资金明显打压。沪市成交989亿,较周二萎缩一成。上涨家数略多于下跌家数。涨幅榜上仍然有超过30家股票涨停。整体表现为3000点关前的震荡。资金的分歧加大,但集体的杀跌做空力量还没有出现。外围资金的充裕和场内资金的分歧导致市场连续呈现盘中大幅震荡的走势。

    顶部的构筑往往比较复杂,特别是大行情的顶部。确切的把握最高点是不切实际的。事实上,顶部应该是一个区间。这个区间以主力决定减仓出货为开始,以加速冲顶诱多为结束。天量一定不会出现在天价的那一天。历史上都是如此。2001年6月大盘见2245点时量能并未创新高。量能集中在前三个月1900点到2000点区域。而2004年4月9日大盘见1783点行情高点时量能也未创新高。事实上,在1650点开始主力便开始决定出货。后面两个月到1783点是诱多出货的过程。近日沪深市场连续创出天量,沪市周二成交1106亿,这已经要超过大盘换手7％的警戒线。量能一旦呈上倾量到某一个位置,市场筑顶的一个高点就会出现。近日盘面的表现显示机构资金出现分歧。对酿酒商业等消费升级概念的一些涨幅巨大脱离价值区间的品种的抛售正在进行,但羊群效应还没有产生。主力动用大盘权重股拉升指数掩护减仓出货的行为正在进行。中国人寿昨日进入上证指数成为继工商银行之后的第二大权重股。原先仅工行、中行就占到大盘权重的3成,现在加上中国人寿,显然主力只要控制住了这三家股票就能几乎控制大盘。目前看,一批超级蓝筹权重股在经过2周左右的较充分调整后,有望借助于06年报普遍出色的业绩浪展开拉动指数上攻的步伐。所以,指数能到什么位置真很难说。但在此过程中拉升指数掩护主力出货的计划正在进行。只是这个过程不是几天的事,而可能是几个星期。

    从技术上分析,周二股指在大幅下跌后选择收复失地留下长下影显示多头仍有上冲的欲望。而股指回探了5日均线并将周二的向上跳空缺口回补了一部分。技术形态得到一定修复,同时均线系统保持良好。昨日量能萎缩下的小幅震荡是对3000点冲高无力还是蓄势上攻还很难说。今日走势比较关键。如果今日量能继续出现萎缩则比较危险。如果能再度放量收出中阳才能摆脱下跌的风险。10日均线仍然是生命线。从近日盘面观察,资金的分歧已经出现。如果筹码松动引发羊群效应则连续下跌的风险将来临。近日的关键是三大权重股工商银行中国银行中国人寿能否上行。如果它们动了,指数是没有问题。投资者也可选择一些股票进行操作。但注意一定要坚持短线快进快出。市场随时有巨幅震荡和下跌的可能。而对一些涨幅巨大超出估值范围的股票仍然要坚决择机出局。

    在这里,送给大家一句话:作为投资者,指数上涨并不意味着财富的增值。指数的下调,也不意味着你财富的缩减。能否把握资金趋势从而精确地把握个股与波段,才是直接关系到能否拉高账户市值的关键。