尿素供需平衡 价格放开有利有弊

　　春耕备肥在即，作为农业用肥的“大头”，尿素售价近日出现小幅波动，平均价格维持在每吨1600元左右。业内人士分析，由于尿素市场供需基本平衡，尿素价格不会出现大幅震荡；而化肥价格市场化会给尿素企业带来利好，但幅度有限，行业整体上将表现为平稳发展。

　　越开放越有利

　　2007年对于众多化肥企业来说，无疑将是重要一年。根据加入WTO的承诺，2006年12月11日起我国全面开放化肥业的批发、零售市场，并将在取消对化肥价格限制的同时，也取消对化肥生产企业的优惠政策，政府将主要通过调控化肥的供求来稳定市场价格。

　　“我们现在还没有拿到有关价格放开的文件，但这绝对是一个趋势。”云天化一位人士这样对记者说。尽管“时间表”尚未确定，但价格放开对尿素类化肥企业的影响“牵动”着企业。“肯定是有利有弊的。”上述云天化人士表示。

　　对此，中国氮肥工业协会秘书长刘淑兰也说:“从某种程度上看，越开放，对于尿素企业越有利。”目前每吨尿素成本约在1500元左右，而售价仅在1600元左右，即使在旺季，一般的尿素企业也只能赚100多元，主要原因在于国家对尿素的限价政策。

　　东方证券研究员王晶认为，化肥行业的市场化改革必然会促使行业重新“洗牌”。国内化肥市场目前并未形成寡头垄断的局面，2007年行业整合加剧，肯定会促使不少大型企业通过技术优势、实力等在兼并中“占据”有利地位，经受住“阵痛”的整个尿素行业也会更有竞争力。

　　然而，上述业内人士也认为，即使价格完全放开了，尿素企业能够享受到的“好处”也是有限的。因为化肥作为特殊的农资用品，完全依照成本、供需来定价对处于弱势的农民来说“不公平，也不现实”。

　　许多尿素生产企业表示，原料价格逐步市场化和国家优惠措施的取消会提高成本，加大企业的经营压力。“不利影响现在还不太好说，能直接预料到的就是成本高了，经营压力大了。”一化肥生产厂负责人说。

　　供需基本平衡

　　“实际情况并不像大家想象的那么严重。”东方证券化肥行业研究员王晶说。

　　此前，市场一直盛传：尿素行业产能过剩严重，预计2007年新增产能在400万吨以上，全国总产量将突破5000万吨大关，产能过剩将导致尿素价格下降，尿素企业生存压力加大。

　　但业内人士的看法似乎要“乐观”得多。中国氮肥工业协会秘书长刘淑兰说：“我们从农业部得到的消息是，尿素类肥料供应刚刚得到缓解，并不存在所谓的过剩严重。作为高消耗类产品，尿素这两年产能扩张加大，但同时需求也在增加，除去大量的农业用尿素，工业上对尿素的使用量也在增加。整体上看，今年尿素市场将处于供需基本平衡状态。”

　　王晶也表达了类似看法。她认为，虽然2007年尿素产能增加对价格产生了一定的下拉作用，但总体来看，2007年尿素价格不会出现大幅震荡。

　　一是因为成本支撑。化肥属于能源消耗品，能源消耗对化肥价格的影响要大于产需矛盾对化肥价格的影响。随着天然气、煤炭等能源价格的不断提升，尿素价格会获得一定的支撑，下降的可能不大。二是粮价支撑。尿素价格受粮食价格影响非常大。自2006年11月以来，小麦、玉米、稻谷等粮食价格出现了比较明显的上涨，2007年粮食价格上涨的可能性远大于下跌的可能性，这将对尿素价格形成一定支撑。

　　企业应多条腿走路

　　随着大盘的继续攀升，近期云天化、赤天化、华鲁恒升等尿素类化肥生产企业股价不断走高。众多研究员认为，原因在于整体估值的提高，和尿素行业发展并无多大联系。同时他们指出，虽然尿素行业目前供需矛盾不大，但行业整体发展机会依然有限，企业要提升估值水平必须发挥自身优势，实现多元化经营。

　　巨田证券化工行业研究员陈东晓认为，目前许多尿素类化肥企业已经开始利用自身优势拓展产业链。他认为，云天化（600096）是转型成功的实例，“实现了两条腿走路”。作为气头尿素企业，云天化利用自身的气源优势，生产玻璃纤维、聚甲醛等产品，拓宽了公司利润来源。

　　据悉，云天化控股的重庆复合材料公司已具备15.5万吨/年玻纤产能，是国内三大玻纤生产基地之一，公司计划在2010年将玻纤产能扩至30万吨；同时在目前3万吨聚甲醛产能基础上，计划新增6万吨聚甲醛产能，届时公司将成为国内最大的聚甲醛生产基地之一。

　　另一煤头尿素生产企业华鲁恒升（600426），在多元化经营方面也迈出了一步。目前华鲁恒升的收入和利润来源主要是尿素、DMF，其2006年DMF毛利率为25%。2006年该公司投资1.4亿元扩建一条DMF生产线，预计2007年下半年可投产运行，届时，公司将成为我国最大的DMF生产企业。另外，随着20万吨/年醋酸项目的完成，除尿素外的其他产品对公司收入和利润的贡献将越来越大。

　　作者：王锦