创新型封闭式基金渐行渐近

    大成基金设计的创新型封闭式基金将采取有限封闭有条件开放形式,但方案尚未上报

    创新型封闭式基金方案已揭开面纱,新封闭式基金正式发行或在春节之后。

    基金研究人士昨日告诉《第一财经日报》,多家基金公司正在研究封闭式基金的创新,其中,大成基金管理公司已经研究、制订了较为成熟的创新型封闭式基金方案。大成基金督察长向《第一财经日报》确认,大成基金正在进行创新型封闭式基金的方案研究,但方案尚未上报到证监会。

    早在2006年9月初,证监会召开封闭式基金座谈会之际,据与会人士介绍,基金部副主任李正强就曾表示,高折价率的问题解决后,待时机成熟时,可以发行新的封闭式基金。而在2007年1月21日的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席尚福林也明确指出,要“丰富基金产品类别,稳妥推进封闭式基金转型与创新”。

    据知情人士介绍,大成基金的创新型封闭式基金的产品设计宗旨是综合开放式基金和封闭式基金的优点,同时力图避免封闭式基金缺乏透明度和开放式基金赎回压力大的各自缺点,采取有限封闭有条件开放的形式。新封闭式基金将设置“救生艇条款”,即基金合同中将规定,一旦基金的折价率超过了某一范围,就将自动放开赎回。在透明性方面,新封闭式基金将改变现在每周公布一次净值的做法,转为每日公布净值；并将定期召开持有人大会。新封闭式基金面向的投资者将主要是定期存款的客户和机构投资者。

    基金研究人士认为,“救生艇条款”中的折价率范围应该在5%~10%,“这是合理的封闭式基金的折价率水平。”同时,他认为,一旦新封闭式基金正式发行,这一条款也将是对现有封闭式基金的一大利好。

    作为曾经管理封闭式基金最多的公司之一,大成基金积累了丰富的经验,他们希望方案可以继续修正以更具操作性。大成基金一位人士表示,封闭式基金是有市场需求的,美国的封基发展速度就比开放式基金还快。创新型封闭式基金是将来市场细分的品种,是基金公司建立多层次的基金产品体系的需要。

    而创新型封闭式基金对保险公司等机构投资者是非常有吸引力的。一位保险公司人士告诉记者,保险公司对这样的新基金很有兴趣尝试,但是否申购关键还是要预估其将来的回报率。封闭式基金的限额销售是他看好的主要原因,首先基金经理可以通过固定的资产规模来进行更加长期和稳定的投资,二来可以避免碰到百亿基金的风险。作为机构投资者,他不喜欢超过百亿的开放式基金,“比方限额在50亿份以下的封闭式基金,我们还是很有兴趣的。”