高溢价品种直面双重考验

　　在多重利空打压下，昨日沪市低开低走，大跌117点。尤其是下午2点以后的下跌单边市中，相对于H股股价大幅溢价的权重股板块成了空方重点进攻的“重灾区”，这些权重股持续下跌使股指几乎收于最低点。

　　高溢价A股走势滞重

　　由于兴业银行发行等原因，本周无疑是银行板块炒作的最佳时机，华夏银行等银行股本周的涨幅最大的达到20%左右。

即使在昨日大盘暴跌3.95%的情况下，民生银行、华夏银行还略有上涨。相比之下，买入工行、中行的投资者却后悔不已：在周三华夏、浦发、民生封住涨停时，它们分别微涨2.73%和1.99%，昨日则大跌4.52%和4.96%。

　　细观盘面，其他高溢价权重A股的命运也是相仿。以A股价大大高于H股的国寿为例，周一大盘大涨100点，拉出5.13%的大阳线后，次日一路低走。昨日早市便带头跳水，最低曾至跌停板附近，尾市大跌6.97%。到昨日收盘，本周周K线拉出的大阴线几乎吞食了上周的大阳线。中石化虽然在周三大涨了7.29%，昨日前市曾试图强势上攻改变大盘低开低走的颓势，但仅仅维持了近20分钟股价便急转直下，最后一个小时更是连连跳水，以大跌4.21%报收。它们的联袂下跌，对昨日大盘的暴跌无疑起了推波助澜的作用。

　　股价面临双重考验

　　同样是银行股，而且股价比其他几家低，市场为何厚此薄彼？其实原因很简单，第一，工行、中行A股股价等曾经历了股价低于H后目前大大高于后者的过程。对于目前的高溢价，有些人认为是A股市场夺回了定价权，是理所当然的。甚至认为只要A股股价能撑住，H股一定会跟上来。然而，这种情况迟迟没有出现。国寿A股股价比H股高出80%左右，但H股股价不但不跟涨，反而加速下跌。这一大大出乎重仓国寿机构预料的举动，不但使国寿成观赏品，而且使持筹者军心动摇。

　　第二，耐人寻味的是这些高溢价股又恰恰是对大盘走势举足轻重的权重股，空方主力欲做空必然会将这些股票作为目标。目前除了招行股价略高于其H股股价外，其他多数权重排前列的个股都大大溢价。也就是说，一旦大盘回落，这些股票的股价将面临双重考验。

　　君子不立危墙之下

　　高溢价权重A股的出现，看起来有点畸形，但毕竟已经成了市场现象。该群体的出现很大程度上与前一阶段市场的炒作热点有关。当逢大必炒、唯大是炒成热点时，超级大盘股、权重股是热门中的热门。炒作的理由，一是新基金建仓必须配置。二是炒作股指期货必须配置。三是国际上的股市都是炒大不炒小，大盘股理当溢价。

　　事过境迁，当“二八”现象变为“八二”时，人们才发现大盘股的炒作也不过是题材性的炒作。新基金发行降温，使新基金建仓说语塞；股指期货的延后，又让股指期货配置说没了市场。

　　值得一提的是，随着A股市场和港股的关联度越来越高，内地投资者购买H股已经变得越来越方便，同样的股票，同样可以分红，何必以大大高于H股的价格买A股呢？所以目前这种同股不同价现象的改变只是时间问题。

　　“君子不立危墙之下”。大盘调整的机会正好是选择个股的良机，对于一些竞争力突出、前景看好的公司可以逢低吸纳，但理当避开那些高溢价的个股。