天相投顾：短期回调也许是无奈的选择

　　宏观财经要闻

　　·短期回调也许是无奈的选择近期大盘的振荡明显加剧，昨日上证指数低开低走，收跌117.76点，下跌3.96％，创下今年以来单日下跌之最。与前几次的下跌有所不同的是，本次的回落没有获得多方的抵抗，显示看空的力量更强。

从近期各类媒体对于市场的讨论，最多的字眼就是泡沫与疯狂，而这类信息反映在管理层的动作中就是对资金监管的加强，一是对信贷方式流入股市的银行资金进行检查，二是李荣融表示对央企炒股进行严格监管。显然，这些动作会对短期股市，特别是投资者的心理预期产生很大影响，会造成股市的风险加大。我们认为，近期市场不具备趋势性上涨的基本动力，一是我们很难再找到消费品、金融、地产、钢铁、大盘价值股等具有系统性引领大盘上涨的驱动因素，意味着股市的整体估值水平偏高，抑制了市场的需求；二是以基金为主体的投资者在仓位达到上限后，面临结构调整的压力，除非有新的申购资金源源不断的流入，但基金本身就对资金的流入有所担忧；再加上上述政策因素对市场预期的影响，使得我们近期对市场保持谨慎的态度，认为短期回调的风险更大，适当控制仓位是防范风险的最好方式。·关于加息可能性的分析

　　行业公司信息点评

　　·《2007年全国电力市场分析预测报告》发布·深发展（000001）－06年业绩增长300－350％，核心资本充足率可能达标·铁龙物流发布2006年度业绩预增公告

　　天相最新报告摘要

　　·威海广泰（002111）：产能瓶颈打开发展空间广阔·经济增速又创新高·晋亿实业（601002）：紧固件行业龙头·兴化股份（002109）：受益于民爆业发展的硝酸铵龙头企业

　　重点报告目录

　　·水井坊（600779）：公司实地调研简报·成长为王——2006年4季度机械股基金持仓变动分析·泸州老窖（000568）：明窖老酒 香飘当代·五粮液（000858）：规模空前逐渐趋好·基金持仓结构趋向行业龙头——2006年4季度家电股基金持仓量分析·进一步向优势企业集中――基金四季度持股结构分析·大族激光（002008）：装备制造业的小霸·稳健操作，获取持续超额回报——招商先锋基金投资价值分析报告·周边经济体的消费转变经验“居民消费曙光初现”系列研究之五·日本央行从货币政策正常化立场退缩·中储股份（600787）：土地增值税清算“底线”不会对公司产生影响，看好公司未来发展空间·价值回归的开始－福田汽车短评·中科英华（600110）：明晰产业发展，实现跨越增长·中牧股份（600195）：国家启动动物防疫体系建设·铝业点评：云铝业绩预告及山铝兰铝股改方案通过·振华港机（600320）：新业务新机遇公司价值重评估