油价下跌化纤公司久旱逢甘露

　　尽管近日纽约商品交易所原油价格有所反弹，但原油价格在去年7月14日攀高至每桶79.4美元后，近半年来便一路下跌，不久前更是创出19个月来的低点———49.9美元，一度跌穿50美元的心理价位，从高位已经下跌了36%左右。

　　油价的下跌，对化纤行业来说是实实在在的利好。化纤制品行业的原材料为乙烯裂解装置中的三苯（己内酰胺CPL、精对苯二甲酸PTA）、乙烯（乙二醇EG）和丙烯（晴纶、丙纶和维纶），原油价格的持续下跌将大大降低合成化纤的生产成本。前几年油价高涨使化纤行业毛利率持续下降的局面有望得到改善。

　　供需决定未来走势

　　据分析，化纤行业需求未来有望扩张。目前，东亚等国非服装用化纤占总需求份额正在逐年增加，尤其是化纤的一些优异性能，适合一些特殊产业生产。同时，中国虽然是全球最主要的纺织品输出国，但同时也可以说是全球最主要的纤维消费国家。中国人造纤维的生产量70％～80％供应国内消费使用。

　　国金证券分析人士指出，油价下跌、需求增长有利于拓展化纤行业的利润。石化产品PTA、己内酰胺和MDI等化纤原料价格的下降，有利于提升化纤类上市公司的主营收入。特别是一些粘胶长短丝业务比例较高的上市公司企业。

　　虽然石油价格的下跌对行业整体毛利率的提高有利,但是由于前些年化纤行业的产能扩张比较大，由此，未来决定化纤企业走势的因素在很大程度上将取决于市场的供需关系和自身企业在行业中的市场份额。以粘胶为例，本周短纤继续上涨了150元/吨，近期短纤的持续上涨主要还是供需矛盾的影响，下游棉纱市场销售情况良好，给予短纤价格很好的支撑，不过由于下游生产企业提前放年假，短纤需求的矛盾可能有所减缓。所以如果不能在行业内占有主导低位的话，那么短期的石油价格下跌将构不成长线利好。

　　虽然今年我国化纤行业的整体形势有所好转，但是化纤行业依旧是产能过剩行业。仅此一点对小企业来说就足以致命。但凡产能过剩的行业就必然会进行行业整合，淘汰工艺较差，规模较小的企业也就势在必行。而对业内的主导企业来说，则是利用行业回暖机会继续扩大龙头优势，抢占制高点的好机会。

　　增强化纤产业链衔接力度

　　某专业人士表示，化纤行业转移成本的能力很弱，产品价格上涨幅度很小，根据以往的经验，即使价格涨上去了，也会受市场影响下跌。要根本上解决行业的根本矛盾和问题，只有在未来我国将加快规划化纤原料建设项目的核准进度，进一步鼓励民营资本进入，提高精对苯二甲酸、对二甲苯和乙二醇等重要化纤原料的自给率，增强化纤产业链衔接力度，促进我国聚酯和涤纶工业的发展,全面降低对国际原料的依赖程度。

　　报告显示，吉林化纤、新乡化纤、S吉化纤、山东海龙等上市公司，粘胶长短丝业务比例较高。其中，吉林化纤是我国最大的粘胶纤维和腈纶纤维生产基地,目前该公司的粘胶长纤年生产能力为22000吨,粘胶短纤的年生产能力为55000吨,具有较强的市场竞争力和较大的市场份额。近年来因棉花价格大幅飙升,该公司的粘胶短纤价格出现了大幅上涨。同时，该公司还与世界最先进的粘胶长丝生产企业德国恩卡公司共同投资3.2亿元,兴建吉林艾卡粘胶纤维有限公司,建设5000吨粘胶长丝连续纺项目,产品外销占60％,内销仅占40％。此番油价下跌，应该有利于公司巩固行业龙头地位。