水皮：茅台在百元能站多久？

　　水皮生就一张乌鸦嘴。

　　贵州茅台2007年1月15日盘中首次触摸102元，沪深股市在时隔5年之后再次出现了百元的股票。水皮在接受采访时，第一个反应不是欣喜，而是反问：历史上百元股票有善终的吗？

　　这不是乌鸦嘴，又是什么呢？

　　中国股市历史上曾经出现过3只百元股。

第一只是亿安科技，2000年2月5日突破100元，2月20日达到126元。事实证明，这是一出被亿安科技董事长罗成自己操纵的闹剧，证监会为此开出了8.98亿元的罚单，但是最终以罗成卷款潜逃落幕。亿安科技股价尚在70元左右时，水皮写过“管理层为什么投鼠忌器”，但是最终为亿安科技埋单的是投资者。第二只百元股叫清华紫光，亿安科技能摸高100元，来自清华的紫光就更有高科技的支撑和理由。2000年2月17日，清华紫光在盘中也冲到了106.57元。清华紫光现在的股价是10元左右，复权的话也就在24元左右。第三只百元股叫用友软件，用友软件36.68元发行，2001年5月18日开盘首日盘中摸到了100元。用友软件实行股改 后股价一度低于18元，复权的话也就是60元左右，现在价位冲到了40元，相当于复权回去134元。水皮当时写过一篇文章，叫“先胖不算胖”。现在看来，用友即使以目前的点位计算，当时100元入场的同志现在也就刚刚解套而已。

　　虽然3只百元股票的结局都不理想，但是，盼望百元概念能在中国股市立足却是很多人的心愿。早在1996年，市场就有四大百元概念的说法，这4只被人们认为最具百元相的股票分别是深发展、四川长虹、彩虹股份、神马股份。事实证明，心愿就是心愿，期望越大，失望也就越大。

　　其实，纵观沪深股市，虽然没有能站住的百元股，但是成长性好的股票并不少见。比如，水皮曾经抨击过的苏宁电器，2004年熊市 中上的市，上市两年多，股价相对发行价翻了10倍多，在这轮行情中又从23元起步涨到了70元。复权的话，就到了140元左右。半年前水皮怀疑过苏宁的成长性，但是市场对此作出不同的反应，水皮只有认栽。

　　很多人对汇丰银行长期呆在160港元羡慕不已，爱屋及乌，也就希望中国股市也有类似的常青树。但是毕竟高处不胜寒。过高的股价一方面吓阻了散户买盘，一方面对分红的要求又过高。上市公司虽然风光但类似示众，没有一点底气是不肯出这样的风头的。这也是为什么上市公司动辄大比例送配以降低股价的重要原因。

　　那么，别的股票不肯上百元看台，茅台是不是就站得住呢？

　　的确，从静态市盈率 看，茅台已经达到70多倍。高出大盘平均值一倍。从现金折现看也不足以支撑目前的股价。但是，如果考虑到茅台在白酒市场独一无二的至尊地位和价值300亿元窖酒的稀缺性，茅台酒的价格依然有提升空间，业绩增长是有保证的。这种优势是其他传统上市公司所不具备的。茅台股份的董事长袁仁国能够入围2006央视年度经济人物并获提名奖，也是社会对于茅台的一种认可。如果茅台站不住百元台，那么，其他的股票就更没有资格。

　　茅台站在百元台上，给袁仁国带来的不仅是荣耀，更是责任和压力。股价涨涨跌跌是正常的，今天能上百元，明天就能下百元。水皮宁愿看见一个站不稳百元的茅台，也不愿看见一个10送10除权后站在60元之上的茅台。因为，前一个茅台更真实。

(责任编辑：崔宇)