踏着市场节奏变脸 开户数频创新高背后的潜台词

　　□ 本报记者 闫立良

　　川剧中的“变脸”给人们带来艺术上的享受，而证券市场上的“变脸”则让人们心惊肉跳。统计显示，新增开户数与市场行情的变化呈现正相关的关系，也就是说，开户数的增减在一定程度上说明了行情的好坏。

　　1月15日至19日，A股新增开户数创下了320342户的历史新高；1月22日、23日，上海市场成交量连续两天站在了千亿之上，同时，市场也站在了一个新的历史高点上。开户数、成交量、行情，证券市场上三个最有代表性的数据，正在上演着一场“变脸”大戏。

　　开户数成为市场面孔

　　2007年1月15日-19日，A股新增开户数达到了创纪录的320342户，同时市场也跃上了一个新的历史台阶。

　　2005年5月30日到6月3日的一周时间里，沪深两市新增A股开户数为15662户。上证综指在这一周跌破1000点。其后一周时间里，上证综指有所反弹，两市新增A股开户数也迅速窜升至39861户。2005年7月18日到7月22日一周时间里，上证综指再次迫近1000点，两市新增A股开户数也在本周勉强达到万户，为10815户。9月19日-23日的一周时间里，上证综指创出阶段新高1212.62点，两市新增A股开户数也回复到21208户。随后，市场再次步入调整，A股开户数也再次回落。12月5日到9日一周，A股新增开户数仅有13045户。

　　此后市场一路上扬，A股开户数也频创新高。2006年2月27日到3月3日，上证综指冲关1300点，A股新增开户数也升至28990户。3月份最后一周，A股新增开户数突破3万户，达到31286户。接下来的一周开户数猛增至393330户。4月17日-21日开户数更是一举达到了55242户。5月8日-5月12日A股新增开户数突破11万户关口，达到117902户，接下来的一周开户数便达到了185724户。此后，随着市场展开调整，A股新增开户数也呈现逐步回落状态。到8月7日-11日的一周，A股新增开户数降到35681户。

　　进入2006年9月份，在A股新增开户中，机构投资者的开户数增幅却是个人投资者的增幅的近两倍。统计显示，2006年1月4日，机构A股账户34.0144万户，截至9月18日，沪深两市A股机构开户数达35.43万户，增加1.4156万户，增幅达4.162%。与此同时，2006年1月4日，个人A股账户6994.3948万户，截至9月18日，沪深两市A股个人开户数达7170.72万户，增加176.3252万户，增幅达2.521%。 “十一”长假后，随着市场行情逐步推高，A股新增开户数再次出现窜升的势态。10月份的第一周A股新增开户数就重新达到了55025户，此后便一路推高。12月4日-8日，A股新增开户数达到128618户；12月18日-22日为161706户；12月25日-29日为175820户。

　　进入2007年，A股新增开户数每天都在以5万户递增。1月22日，A股新增开户数达到了92639户；1月23日，达到97941户，创下了一个新的纪录；1月24日，开户数仍达到93048户。从周统计情况看，第一周虽然略有下降，但也在10万户以上。然而，1月8日-12日的第二周，A股新增开户数却达到了317365户，开启了证券市场创立以来罕见的开户热潮。1月15日-19日，A股新增开户数将上周的数字刷新，达到了320342户。

　　在开户数剧增的同时，市场成交量也频频创出历史新高。在去年12月6日，沪深两市双双出现大幅震荡，两市成交量合计达到957.5亿元，创出历史天量。该成交量水平，一举超越了2002年6月24日的898亿元和去年5月16日的890亿元。随着行情的推升，两市成交量纪录也在被不断刷新。虽然沪深两市的成交量早已突破1000亿元大关，但沪市单个市场的成交量突破1000亿元，则是在2007年元月22日，当日沪市的成交量达到1049.1亿元，这也是沪市十余年来的首次突破千亿大关。

　　成交量不断创出新高被市场人士认为是关前蓄势的表现，是在验证“量为价先”的股市规律。

　　开户数骤增的背后

　　资金的流向，总是最能体现市场需求和人心所向。2006年居民户存款增加2.09万亿元，同比少增1125亿元，这部分少增的存款被认为是流入了股市。另外，央行的调查报告显示，“购买股票和基金”的意愿跃升至历史最高，占比达18.5%。而传统的储蓄则有深度下降，选择“储蓄存款”为最主要金融资产的居民人数占比为65.8 %，比上季和去年同期分别下降2.4和3.6个百分点，比调查以来的平均水平67.2%低1.4个百分点。

　　A股开户数大量增加，一方面说明市场整体情况正在好转，另一方面也表明居民可供投资的渠道还比较少。分析人士指出，开户数和市场二者是因与果的关系，市场有行情，才能有吸引力，投资者才会趋之若鹜；反之，大盘持续积弱难返，市场吸引力就会下降。

　　有研究人士表示，开户数的爆发性增长，有可能与12月中旬出台的新基金发行节奏调控措施有关。在有关方面对新基金发行和持续营销政策作出调整后。火爆发行的新基金大为退烧?部分投资者转而直接入市。值得注意的是，A股市场的资金单向流入量已经连续三个月保持在1000～1100亿上下。

　　随着A股市场的飙升，境外资金对A股市场的看法渐趋谨慎，摩根士丹利、汇丰、德意志银行等多家外资投行相继发布研究报告，提示A股存在泡沫风险。

　　与此同时，管理层极力避免股市过热的意图已十分明显。银监会12月底向各银行发了文件，明确要求银行不能违规操作，即贷款资金流入股市。银监会发布这则消息，显然是针对股市过热和个人投资者大量入市这种状况而来的，是限制银行个人贷款进一步助推股市泡沫的形成。

　　对于股市红火，国资委主任李荣融表示关注，他更担心的是旗下国有资产可能遇到证券市场的风险。李荣融透露，为防范这些风险，目前国资委已经和证监会对于央企炒股的监控进行过沟通，会对这类现象作严格监管。对央企炒股进行监控，是国资委遏制泡沫进一步膨胀的主要手段。

　　在市场行情火爆的同时，管理层始终保持着清醒的头脑。管理层近日反复强调提醒券商基金等机构，要切实加强投资者教育和风险揭示工作，进一步夯实基金行业健康发展的基础，推动证券投资咨询业务良性发展。

(责任编辑：康慧)