晋亿实业:小螺丝谱写大篇章

　　1月26日上市的晋亿实业（601002）前身是成立于1995年11月17日的晋亿实业有限公司，主营各类高品质螺栓、螺母、螺钉、精线等紧固件及非标准特殊紧固件，年产量18万吨，占国内行业总产量的约5%，是国内本行业的状元。

　　公司也是最早在大陆设厂的台资企业之一。晋亿实业的实际控制人是台湾的蔡氏三兄弟，分别掌控着位于中国大陆的晋亿、中国台湾的晋禾和马来西亚的晋纬三家企业的经营。以这三家企业为主体的整个晋亿集团则是全球产量最大的紧固件生产商，年营收额近25亿元人民币。

　　企业综合实力获广泛认可

　　晋亿实业的优势主要来自其拥有世界先进水平的设计系统、检测仪器，并善于和科研院所以及海内外优势企业进行资源共享，具有较强的开发能力和创新能力；公司产品配套齐全，目前共有20多种产品系列，2万多种规格（相当于全球紧固件规格总数的一半），公司因此已成为紧固件行业的“超级市场”，可最大限度地满足客户的多品种采购需求。

　　事实最能说明问题。有两件事情能很好地反映出晋亿实业的综合实力。

　　其一是公司开发的高强度螺旋道钉及防松螺母被青藏铁路建设工程气候环境最恶劣的550公里冻土路段所采用。十五期间的国家重点建设项目青藏铁路因路经永久冻土地带，对螺旋道钉的要求极其苛刻;首先耐寒性能要好，需要至少零下40度低温测试通过；其次强度等级达到8.8级以上，高于普通铁路用的螺旋道钉，在国内还是首次使用；再次由于高寒地区人工维护的不便，螺旋道钉、螺母的防松性能和防腐性能也大大高于普通铁路的要求。晋亿实业承揽下了这个重大使命，为生产这些螺丝大约投入了两年多时间，通过添置新型设备和细致严格全面的实验，螺丝螺母成品完全符合各项要求。最后青藏铁路550公里的永久冻土地带，共使用了晋亿实业生产的316万套螺丝。

　　其二是，2005年8月底美国新奥尔良地区遭受“卡特里娜”飓风袭击损失惨重，其中救援物资的一项是需立即供应20万根电线杆所用螺栓，以帮助灾区恢复电力供应。为此，美国当地最大的电力公司紧急向全球各大紧固件生产企业咨询订货，但其他企业的回应都是心有余而力不足，即从购买原料、加工生产到装船运到灾区，需要近两个月的时间，那样的话美国新奥尔良地区至少要等到11月才能全面恢复电力供应。晋亿实业在9月中旬接下了这笔订单。总计1200吨螺栓，从进口钢材到紧急加工到装船，10月初就运到了美国灾区，帮灾民解了燃眉之急。

　　青藏铁路使用的特种螺旋道钉及防松螺母和美国灾区电力螺栓的紧急供应，是体现公司实力的典型案例。晋亿实业最终能成为这些项目的供货方，科研、生产、货运物流等综合实力的强大显而易见。这些优势使公司已成为国内高速铁路扣件系统的主要供应商。2006年3月30日，由公司为牵头方、与德国RST公司组成联合体，参加高速铁路客运专线扣件系统采购项目竞标，累计中标4个包件，项目合同金额约7.5亿元左右，目前已签合同7.14亿元。随着我国高速铁路建设的全面铺开，公司未来在这一领域的天地将更加宽广。

　　宏观、行业因素有利企业发展

　　宏观经济持续向好是紧固件行业蓬勃发展的重要保障，晋亿实业作为行业内的龙头企业，受益将会很明显。预计未来相当长的一段时期内，国家重大工程项目，如高速铁路、西电东送、南水北调等全面铺开，国内汽车、机械、家电、造船、运输等行业持续增长，旺盛的生产建设需求将带动紧固件行业的大幅增长。

　　从紧固件的需求行业来看，首先是汽车工业，需求占总量的23.2%；其次是维修工业和建筑工业，需求占总量的20%；第三是电子工业，需求占总量的16.6%。由于紧固件广泛的应用性，所以决定了行业的发展与其他行业及国民经济发展的密切关系。只要国民经济保持较快增速，汽车、建筑、电子等行业的发展也只能更快而不是萎缩。这将保证紧固件行业稳定增长。

　　此外，为了提升产业科技含量和创新意识，我国行业主管部门制定了国内紧固件产品向高强度、高性能、高精度、高附加值和非标异型方向发展的战略，而晋亿实业募股资金的投资方向之一正是高强度异型紧固件。

　　总之，晋亿实业是我国紧固件行业的龙头企业，全球紧固件的主要供应商和佼佼者之一。值得一提的是，晋亿集团的创业发展模式、创新能力的锻造、仓储物流渠道的架构等都在台湾业内被视为经典案例，在学术界作为经营管理模式典范被频频提及，这样的企业，理应给予更高的溢价。公司实际发行价格市盈率23.72倍；目前行业同类上市公司的平均市盈率估值是28.57倍，最高39.42倍。因此晋亿实业作为一只新股和行业龙头，拥有高速铁路概念的高成长型公司，理应向最高估值水平看齐甚至更高，以40倍市盈率估价，上市后股价预计表现良好值得投资人密切关注。