上海能源：掘矿有色金属 业绩预增可期

广发点睛——上海能源（600508）：掘矿有色金属 业绩预增可期

铝价上涨 电解铝受益

国际氧化铝现货和期货价格持续走高。同时国内已持续数月下跌的氧化铝价格近期正快速拉升，不仅现货价格从底部的每吨2250元反弹到了3200元，而且进口氧化铝价格也出现了相同的涨幅。

国内的铝业上市公司大多为电解铝或铝材生产企业，氧化铝价格的上涨给他们带来了实实在在的利润。目前来看，氧化铝价格的上涨，也间接推动了电解铝价格走强，他们的关系和煤电联动有很大的可比性。电解铝公司的利润也将继续爆炸式增长。上海能源(600508)公司2005年进军电解铝行业，目前已经形成年生产5万吨电解铝的大型企业，作为一只低估的有色金属，有望爆发强势爆发！

有色金属股成为年报最大赢家

随着年报快报的披露，2006年上市公司业绩均出现较大幅度的增长，这位本轮行情奠定了良好的基础。年报的披露，上市公司将进入价值重新排队的过程，挖掘年报预增题材个股，成为当前市场最大的亮点。从已经披露的上市公司年报来看，有色金属板块预增幅度最大，云铝股份（000807）预增100%以上，宏达股份（600331）预增200%以上、中金岭南（000060）预增300%以上、、稀土高科（600111）预增500%以上，驰宏锌锗(600497)预增幅度更是达到了惊人的700%左右。业绩的大幅暴增，一方面提升有色金属上市公司的业绩，另一方面极大刺激了有色金属板块的集体走强。上海能源就是一只有色金属股，公司依托煤炭资源和成本优势，进军前景广阔电解铝行业，涨停在即！ 

上海能源(600508)作为一家电解铝年产5万吨规模的企业，近两年来，其电解铝产能保持稳定增长。公司控股75%的大屯铝业一期5万吨电解铝工程，2005年电解铝产量达到了45279吨，实现收入5.26亿元。2006年三季报披露，公司通过广泛开展“双增双节双降”活动，发挥煤、电、铝、运产业间的协调配合，电解铝产量完成45198吨，提前达到了去年全年的产能，增长可期。在产能扩大和电解铝价格上涨的双重利好刺激下，公司电解铝收益将出现爆发式的增长。公司2005年业绩每股收益1.01元，如果预增幅度在30%左右，2006年每股收益也将达到1.30元，在沪深两市必将引起轰动，后市极具想象空间！

中煤集团整体上市 引发遐想

“十一五”期间，国家明确严格控制小型煤矿建设，将小型煤矿整合改造为大中型煤矿，实现增加产能2亿吨，小煤矿降到1万个以内的目标，实现资源集中有序开发，重点建设神东、陕北、黄陇（华亭）、晋北、晋中、晋东、鲁西、两淮、冀中、河南、云贵、蒙东（东北）、宁东13个大型煤炭基地，煤炭行业将进入诸侯割据的时代。

公司是国内唯一采取煤炭生产与运输联营的企业，原煤产能连续3年保持在700万吨。公司实际控制人是中煤集团，中煤集团目前是仅次于神华能源的中国第二大煤炭生产商，国资委主管国内161家中央政府下属的企业。2006年，该公司实现利润人民币41.3亿元，销售收入人民币520亿元，原煤产量达到9,062万吨。目前，公司第一大股东的中煤股份已经成功登陆香港市场，在国家抓大关小的煤炭产业背景下，中煤集团有望整体上市，登陆A股市场，公司无疑是其实现整体上市的有效平台。

通道运行 强势突破

周K线上看，该股一直以来处于明显的上升通道内运行，5周均线更是对股价支撑强劲，上涨期间股价稳步上扬，主力资金耐心吸纳，目前股价运行到前期高点附近，后市有望展开快速的填权行情。日K线上看，该股依托20周均线稳步爬升，年线已经被有效突破，急速拉升行情即将展开，可积极关注！

（广发证券）

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