进二退一的牛市抓住板块轮起的节奏

进二退一的牛市抓住板块轮起的节奏

北京首放

前瞻性分析市场，准确把握主流热点是本栏最大特点。1月26日推荐辽宁时代牢牢封在涨停板，巨大封单预示仍有广阔空间。1月19日点华东电脑四个交易日最高快速大涨47%。

进二退一，个股炒作，虽然市场出现很多的不同声音，虽然市场积累了庞大的获利盘，虽然技术指标超买再超买，虽然主流板块轮流偃旗息鼓，但是上升趋势的惯性是不能小视的。在经过上周末的大幅跳水后，多方再度组织起了有效的反击，在不同板块轮流上扬的推动下，市场再度显示出内在的强大动力，沪指最高冲至2954.34点，全天保持一种强势震荡的格局，但仍可以看出空方仍在不时地发动阻击，曾一度出现快速下跌，总体上多空力量属于一种平衡态势，同时成交量较上周出现些许的萎缩，但沪市单个市场成交金额仍超过了900亿元，这保证了板块个股的活跃，而且盘中涨停个股数量大幅增加也显示出目前市场仍处于一个良好的运作时机，尤其是一些技术上具有补涨潜力的板块个股，短线机会更大。

焦点一：超级大牛市的背景，中期调整采取宽幅震荡格局。

进入2007年之后，伴随着巨幅成交量的放大，指数也出现了剧烈的波动，在一两个交易日涨跌幅度都在200点附近，甚至出现了单个交易日下跌超过百点的跳水，但无一例外，每一次的暴跌都被逢低进场的资金再度拉上来，而且还屡创新高。而与市场暴跌相对应的则是，市场舆论或者说是市场参与者的对后市的分析，一方面新增资金大量进场，从有关的媒体可以知道，上周我国证券账户已经超过8000万，还有就是相当多的新股民在不断的进场，这为市场带来了源源不断的资金，而管理层，国外投资机构，还有部分国内机构等却在提示股市的风险，如国家统计局局长谢伏瞻说，股市有风险，投资须谨慎。国资委主任李荣融说，要建立信息网监控国企入市资金。银监会更干脆，已经开始检查违规进入股市的银行信贷资金。两种截然不同的观点，导致了市场的波动，而且从基金已经公布的年度报告来看，确实有部分资金在部分主流品种上套现，典型的就是基金大肆减仓大秦铁路，大商股份等，易方达减仓深万科中等。可以说，面对2006年巨大的涨幅，主流品种翻番甚至几番的行情，获利极为丰厚的资金选择出局是正常的，但在目前市场大牛市的观点已经深入人心，总体氛围就是一个字“涨”，在这样的大背景下，期望市场出现连续的大幅的下跌是不现实，而我们认为，中期市场进入调整的苗头已经出现，但这种调整是温和的，在很大程度上将呈现一种宽幅震荡的走势，以用来消化中长线获利盘，超买的技术指标等等，而且随着多空分歧的越来越大，这种中期震荡的幅度将会越来越大。

焦点二：热点进入转换阶段，补涨行业板块全面风起云涌。

随着指数的反弹上扬，个股的机会也再度全面展开，无论是主流板块还是游动资金参与的品种，都呈现出百花齐放态势，赚钱效应大面积存出现。如银行股板块再度启动，民生、浦发等迭创新高，连今天23.5亿股的工行业一度拉抬，中国联通强势涨停，钢铁行业强势依旧，这些都是前期的主流行业板块，与此同时，前期的汽车、造纸板块，上周的铁路板块、科技网络板块，再到今天的纺织、电子等板块也相继启动，但我们可以明显地发现，市场出现了一定的变化，那就是市场资金对前期的主流品种中的龙头的追捧热度出现了降温，如深万科、招行、中石化等开始逆市下跌调整，尤其是整个房地产板块波澜不惊，而市场的兴趣向小盘，补张品种上聚集，这种现象预示着新增资金大都流向了涨幅不大的品种上面，而不是已经出现巨大涨幅的品种，尤其是一些价格偏低、技术上严重滞涨的流通盘小的个股，短线暴发力很强，带来了强烈的赚钱效应，更加刺激了增量资金流向了这一类个股，形成了一定的良性循环，但是，对这种现象，我们并不持有太大的乐观，毕竟个股普涨的形势并不能持续太久，而且没有基本面支撑个股的炒作基础不牢，会为市场带来更大的波动，这也是近期指数剧烈波动的内在原因。

焦点三：板块轮番强势上扬，价值低估引发全面回升。

综合分析目前市场，市场仍处于强势格局，随着不断的政策的、业绩回升乃至题材的刺激，市场机会仍然很多，虽然大盘股开始休整，但人气被激活后，板块补涨效应将，使得涨停板个股数量成倍增加，在此期间，被价值低估的板块将轮番补涨走强。我们认为具备购并及行业周期复苏的价值低估板块将全面回升，投资者可从其中寻找机会。如消费行业中实现良好增长的农业板块，潜力巨大的旅游、家用电器等，还有龙头公司强势尽显后的机械行业，崭露头角的铁路板块，2015目标力争全球第一的船舶制造行业，强者恒强的酿酒业，其中包括白酒、黄酒、葡萄酒、黄酒等，稳定的防御性行业交通运输，继续扩大规模的汽车行业等等，这些板块已经有明显的资金大举流入，或者处于加速，或者蓄势上扬，都存在着相当好的机会。

（北京首放）

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