重仓股逆市下跌 基金也为高价忧

    自上周四以来，基金重仓股出现了大规模的下调。据Wind资讯的统计数据显示，在基金四季报披露的281只基金重仓股中有173只遭遇寒流，占比六成多。而基金持有人在10家以上的49只重点重仓品种中也有一半以上出现了深浅不一的回调，其中尤以高价品种为甚。

其中中联重科在最近两个交易日内更是在上证指数和沪深300分别上扬3.08%和5.06%的行情中逆市下挫11.85%。

　　经过上周的大回调之后，市场持筹心态逐渐修复，但近日盘面上位于跌幅榜前列的多为基金重仓股，这些股票的逆市下跌引发市场的忧虑。

　　此次回调的基金重仓股包括机械设备中的中联重科、安徽合力、三一重工；食品饮料中的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒；批发零售业中的苏宁电器、华联综超；金融业中的工商银行、中国银行；房地产中的保利地产和金地集团、金属非金属中的太钢不锈、中集集团、海螺水泥；信息技术中的中信国安、中兴通讯等，行业涉及面较广。这些行业大都是被基金经理持续看好并计划长期持有的行业，基金重仓配置，持有市值都占到了总流通市值15%以上，苏宁电器的基金持股更是达到了65.27%。

　　市场人士认为，高价基金重仓股的回落其实显示出基金等机构资金对高估值的忧心，高价股中的獐子岛、贵州茅台等个股的动态市盈率已超过40倍，已经透支了未来一年的业绩成长预期。而且由于价格较高，也难以得到新多资金的认同，所以，基金等机构资金只得抛售高价股。

　　天治基金经理谢京和诚信基金经理吕宜振在接受记者访问时都透露出对部分行业估值过高的担心。“大盘已经接近3000点，市盈率也高企不下。此时进行的适度调整也是正常的。”谢京表示。

　　而吕宜振认为，这轮基金的调仓更多的是一种结构性调整。部分资金已经从过于拥挤的行业中逐渐退出。在基金四季度报告中，一些基金已经表示要部分退出估值过高的大盘蓝筹和地产、金融、装备制造等行业，重新寻找价值洼地，以分散投资，规避一季度可能出现的回调风险。但谢京表示，另外一些资金力量对这些基金重仓的影响也不容小觑，私募资金及其他一些习惯于短线操作的资金往往会快速退出估值到位的股票。

　　两位基金经理均表示这是一次短期的下调。这些行业从长期基本面来看是很健康的，而秉承价值投资的基金不会因为这种常规震荡改变投资方向。

　　近日跌幅较大的基金重仓股（持有基金在十只以上）一览

　　简称 今年以来 1月25日以来涨跌幅

　　涨跌幅

　　中联重科 -4.63% -11.85%

　　盐湖钾肥 29.04% -7.26%

　　五粮液 22.49% -6.70%

　　小商品城 6.13% -5.41%

　　中国石化 8.45% -5.27%

　　中信国安 16.13% -5.26%

　　安徽合力 20.95% -4.58%

　　赣南果业 59.52% -4.29%

　　泸州老窖 5.01% -3.90%

　　工商银行 -14.19% -3.80%

　　太钢不锈 47.33% -3.47%

　　三一重工 15.64% -3.44%

　　苏宁电器 46.70% -3.34%

　　华联综超 12.65% -3.34%

　　歌华有线 31.85% -3.30%

　　保利地产 5.77% -2.45%

　　贵州茅台 22.38% -2.09%

　　金地集团 -11.69% -1.85%

　　大秦铁路 32.84% -1.47%

　　山西汾酒 30.10% -1.47%

　　简称 今年以来 1月25日以来涨跌幅

　　涨跌幅

　　中联重科 -4.63% -11.85%

　　盐湖钾肥 29.04% -7.26%

　　五粮液 22.49% -6.70%

　　小商品城 6.13% -5.41%

　　中国石化 8.45% -5.27%

　　中信国安 16.13% -5.26%

　　安徽合力 20.95% -4.58%

　　赣南果业 59.52% -4.29%

　　泸州老窖 5.01% -3.90%

　　工商银行 -14.19% -3.80%

　　太钢不锈 47.33% -3.47%

　　三一重工 15.64% -3.44%

　　苏宁电器 46.70% -3.34%

　　华联综超 12.65% -3.34%

　　歌华有线 31.85% -3.30%

　　保利地产 5.77% -2.45%

　　贵州茅台 22.38% -2.09%

　　金地集团 -11.69% -1.85%

　　大秦铁路 32.84% -1.47%

　　山西汾酒 30.10% -1.47%

(责任编辑：郭玉明)